На горизонте от нескольких месяцев сохраняем оптимистичный взгляд на котировки рублевых гособлигаций - Промсвязьбанк

"Ключевыми событиями сегодняшнего дня станет заседание Банка России по вопросам ДКП, итоги которого станут известны в 13:30 мск, и последующая пресс-конференция Э.Набиуллиной (начало в 15:00 мск). Мы по прежнему полагаем, что российский регулятор, скорее всего, оставит ключевую ставку на уровне 10% на фоне роста инфляционных ожиданий населения в феврале. Вместе с тем мы ожидаем смягчения риторики представителей регулятора, в том числе в виде прямого или косвенного указания на то, что ключевая ставка будет снижена на одном из ближайших заседаний, поэтому вероятная коррекция на рынке ОФЗ в ближайшие дни вряд ли будет масштабной. Альтернативный сценарий снижения ключевой ставки на 25 б.п. будет, скорее, нейтральным для долгового рынка. На горизонте от нескольких месяцев мы сохраняем оптимистичный взгляд на котировки рублевых гособлигаций благодаря происходящему снижению стоимости фондирования для локальных игроков в условиях замедления темпов инфляции. Так, максимальная процентная ставка по рублевым вкладам физлиц в топ-10 банков за последние 3 месяца опустилась на 35 б.п. (до 8,05%), что уже ниже доходностей большинства ОФЗ. В этих условиях к концу 1 полугодия доходности выпусков с погашением в 2020-2033 гг. могут опуститься до 7,6-7,9%", - отмечает аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.