Промпроизводство в РФ в январе выросло на 5,4%, инфляция составила 1,18% - прогноз аналитиков

14 февраля. FINMARKET.RU - Рост промпроизводства в РФ в январе 2025 года, согласно ожиданиям экономистов, составил 5,4% в годовом выражении, инфляция за прошлый месяц - 1,18%. Таковы данные консенсус-прогноза основных макропоказателей в январе, составленного "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков ведущих инвесткомпаний, банков и аналитических центров.

Январь из-за большого числа праздничных дней обычно не является показательным месяцем, и о возможной динамике в текущем году обычно можно судить начиная с февральских, а то и с мартовских данных.

Как сообщалось, промышленное производство в РФ по итогам 2024 г. выросло выше прогнозов - на 4,6%. При этом в декабре 2024 года рост подскочил (отчасти из-за сезонного завершения проектов в конце года, в том числе военного назначения) сразу на 8,2% после роста на 3,5% в ноябре.

В 2025 году экономисты ожидают замедление роста в промышленности до 2,5%, в 2026 году ждут роста промпроизводства на 2,7%.

Как отмечалось, рост ВВП РФ в 2024 году оказался выше всех прогнозов и составил 4,1% после также 4,1% в 2023 году, что на фоне высокой инфляции в 2024 году в 9,5% указывало на перегрев в экономике.

По словам вице-премьера Александра Новака, 2025 год станет годом "управляемого охлаждения", когда правительство и ЦБ будут искать баланс между снижением инфляции и постепенным возвращением ее к таргету при одновременном удержании экономики от скатывания в рецессию или в стагфляцию.

Прогнозы экспертов на 2025 год по росту ВВП разнятся от 0,6% до 2,3%, то есть никто не ожидает сокращения экономики, несмотря на жесткую ДКП. Консенсус-прогноз по динамике ВВП РФ на 2025 год предполагает рост на 1,5% (также 1,5% по опросу месяц назад), что хуже официального прогноза Минэкономразвития от сентября прошлого года (рост на 2,5%), но соответствует верхней границе интервального прогноза ЦБ (0,5-1,5%) от октября (позднее в пятницу ЦБ представит свой новый среднесрочный прогноз).

В 2026 году аналитики ожидают рост российской экономики на 1,9%, что также ниже ожиданий Минэкономразвития (рост на 2,6%) и близок к верхней границе октябрьского прогноза ЦБ (1,0-2,0%).

В январе аналитики ожидают инфляцию на уровне 1,18%, что выше показателя января 2024 года (0,86%). Это означает ускорение годовой инфляции в январе примерно до 9,87% с 9,52% на конец декабря.

Консенсус-прогноз по инфляции на 2025 год вырос до 6,9% с 6,5% по опросу месяц назад. В 2026 году аналитики в среднем ожидают инфляцию на уровне 4,6%.

Действующий от октября прогноз ЦБ (который вполне может быть повышен в пятницу) по инфляции на 2025 год равняется 4,5-5,0%, прогноз Минэкономразвития - 4,5%, на 2026 год прогнозы ЦБ и Минэкономразвития равняются таргету в 4%.

Разброс по уровню ключевой ставки на конец 2025 года очень высокий - от 13% до 21%. Средние ожидания по ключевой ставке на конец 2025 года равняются 18,5% при среднегодовом ее уровне в 20,0%.

На конец 2026 года аналитики в среднем ожидают снижение ключевой ставки до 12,5% при среднегодовом значении в 2026 году на уровне 14,5%.

Консенсус-прогноз по курсу доллара на конец 2025 года равняется 106,6 руб., по курсу евро - 113,3 руб., по курсу юаня - 14,6 руб.

В опросе приняли участие аналитики следующих организаций: Альфа-банк, ВТБ, ВЭБ, Газпромбанк, ING, Институт экономической политики, Промсвязьбанк, SberCIB, "Тинькофф Инвестиции", "Уралсиб".