"Эксперт РА" подтвердило рейтинг ТГК-14 со "стабильным" прогнозом

19 апреля. FINMARKET.RU - Рейтинговое агентство "Эксперт РА" подтвердило рейтинг кредитоспособности ПАО "ТГК-14" на уровне ruВВВ+, прогноз по рейтингу - "стабильный", сообщается в пресс-релизе агентства.

"Рейтинг кредитоспособности ПАО "ТГК-14" обусловлен сильным риск-профилем отрасли, средними рыночными и конкурентными позициями, приемлемой долговой нагрузкой, комфортной ликвидностью, ограниченной рентабельностью и высокой оценкой блока корпоративных рисков", - говорится в релизе.

По состоянию на 31 декабря 2023 года отношение долга, рассчитанного по методологии агентства и скорректированного на объём доступных денежных средств, к EBITDA снизилось до 3.0х против 3.7х по состоянию на предыдущую отчётную дату (31.12.2022).

Как отмечает агентство, снижение долговой нагрузки произошло в результате повышения EBITDA на 28%, скомпенсировавшего увеличение объёма чистого долга на 3,5%. По мнению агентства, одним из главных существенных факторов укрепления EBITDA стало успешное закрытие нескольких неэффективных котельных и улучшение экономики теплоснабжения. Кроме того, в 2023 году ПАО "ТГК-14" завершило подключение к теплоснабжению нового микрорайона Читы, что также позитивно сказалось на показателе EBITDA.

По данным "Эксперт РА", компания планирует продолжить привлечение долгового финансирования для реализации проектов по строительству новых объектов генерации, однако агентство прогнозирует сохранение коэффициента соотношения долга, рассчитанного по методологии агентства и скорректированного на объём доступных денежных средств, к EBITDA на уровне ниже 3.0х. Прогноз обусловлен ожиданием дальнейшей оптимизации себестоимости генерации и укрепления EBITDA в результате увеличения продажи мощности и энергии.

Как отмечается в комментарии агентства, по состоянию на 31 декабря 2023 года показатель покрытия процентных расходов снизился до 3.3х против 4.1х по состоянию на предыдущую отчётную дату (31.12.2022) и оказался ниже ожидаемого значения (5.9х), что обусловлено превышением фактического объёма долга над прогнозным. На фоне планов компании по расширению долгового портфеля агентство ожидает снижения уровня покрытия процентных расходов до 2.7х в 2024 году. Однако благодаря прогнозу по сохранению положительной динамики EBITDA, а также постепенному уменьшению процентных расходов агентством ожидается последующее снижение процентной нагрузки и повышение коэффициента покрытия процентов до 4.7х к 2025 году.

В настоящее время в обращении находится два выпуска биржевых облигаций компании на 5,45 млрд рублей.

ПАО "ТГК-14" обеспечивает тепловой энергией потребителей на территории Забайкальского края и Бурятии. В состав компании входят семь ТЭЦ, два энергетических комплекса установленной электрической мощностью 649,57 МВт и тепловой мощностью 3 тыс. 120,77 Гкал/ч.