"Эксперт РА" повысило рейтинг "МОЭК" до уровня ruAAА, прогноз - "стабильный"

21 июля. FINMARKET.RU - Рейтинговое агентство "Эксперт РА" повысило рейтинг кредитоспособности ПАО "Московская объединенная энергетическая компания" до уровня ruAAА, прогноз по рейтингу - "стабильный", сообщило РА. Ранее у компании действовал рейтинг ruAA+ со стабильным прогнозом.

Как отмечается в пресс-релизе "Эксперт РА", в соответствии с методологией оценки внешнего влияния кредитный рейтинг МОЭК присвоен на уровне рейтингового класса поддерживающей структуры - ПАО "Газпром" (ruAAA). "Газпром" осуществляет мажоритарный контроль над компанией через свою дочернюю структуру ООО "Газпром энергохолдинг". Агентство оценивает вероятность оказания финансовой поддержки "Газпромом" МОЭК при необходимости как высокую и отмечает, что дефолт объекта рейтинга сопряжен с существенными рисками и издержками для холдинга.

Уровень долговой нагрузки МОЭК оценивается "Эксперт РА" позитивно. По расчетам агентства, отношение долга (с учетом обязательств по аренде) к EBITDA по МСФО по итогам 2022 года составило 1,1х (1,2х в 2021 г.).

Агентство оценивает прогнозную ликвидность компании на умеренно высоком уровне: операционный денежный поток на горизонте года с учетом остатка денежных средств и невыбранных кредитных линий полностью покрывает плановые платежи по долгу, поддерживающие капитальные затраты и капитальные затраты на развитие, однако его недостаточно без учета невыбранных кредитных линий. Качественная оценка ликвидности находится на умеренном уровне ввиду отсутствия пика платежей по долгам на горизонте двух лет.

Агентство оценивает фактор рентабельности компании на уровне выше среднего. Так, по итогам 2022 года рентабельность по EBITDA составила 16% (18% в 2021 г.), а рентабельность по FCF - около 6% (13% в 2021г). У компании нет валютного долга и валютной себестоимости - отсутствует подверженность валютным рискам.

ПАО "МОЭК" - компания, обеспечивающая централизованное отопление и горячее водоснабжение от ТЭЦ и котельных ПАО "Мосэнерго" и собственных источников теплоснабжения в Москве и Московской области. В 2022 году компания эксплуатировала магистральные и разводящие тепловые сети общей длиной 17,3 тыс. км и прочие элементы тепловой инфраструктуры, включая собственные источники генерации установленной мощностью 5 тыс. Гкал/час. За 2022 год полезный отпуск тепловой энергии составил 83,3 млн Гкал.