Ситуация в секторе российских еврооблигаций 21 января была относительно спокойной, инвесторы не предпринимали активных действий на фоне существующих ограничений на движение капитала в пользу нерезидентов. Последний фактор ограничивает влияние динамики американских гособлигаций на ситуацию в секторе отечественных евробондов как в негативную, так и в позитивную сторону. При этом котировки американских гособлигаций во вторник продемонстрировали небольшой рост, позитивно отреагировав на первые шаги нового президента США.
В понедельник торги в Соединенных Штатах не проводились из-за государственного праздника (День Мартина Лютера Кинга), и это дало рынку возможность спокойно оценить заявления президента США Дональда Трампа, сделанные им во время инаугурации. В частности, Трамп объявил, что введет 25%-ную пошлину на ввоз товаров из Мексики и Канады с 1 февраля, но воздержался от новых обещаний поднять пошлины для Китая (однако чуть позже эта тема все же была озвучена президентом США).
Цены отечественных евробондов, так же как и котировки американских казначейских обязательств, не продемонстрировали ярко выраженной динамики в середине недели. Глобальные инвесторы оценивали заявления Трампа, позволяющие предположить, что его политика в торговой сфере будет менее жесткой, чем ожидалось ранее. В частности, Трамп сообщил, что его команда рассматривает введение с 1 февраля 10-процентных пошлин на импорт из Китая. В ходе предвыборной кампании он грозил Пекину пошлинами в 60%. Рынок надеется, что администрация Трампа займет более осторожную позицию в вопросах пошлин. Это в свою очередь может способствовать снижению инфляционных рисков.
В четверг ситуация как в секторе российских еврооблигаций, так и на рынке базовых активов не изменилась по сравнению с предыдущим днем - колебания котировок вновь не выходили за рамки бокового диапазона. Глобальные инвесторы оценивали новую порцию опубликованной в США макроэкономической статистики. Количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе увеличилось на 6 тыс. - до 223 тыс., говорится в отчете министерства труда США. Показатель предыдущей недели составил 217 тыс. Аналитики в среднем прогнозировали увеличение числа заявок до 220 тыс.
В последний день недели динамика цен как российских еврооблигаций, так и US Treasuries вновь не имела ярко выраженной направленности. Глобальные инвесторы анализировали противоречивые высказывания президента США.
Трамп, в частности, заявил, что предпочел бы не вводить пошлины против Китая, ограничивая риски ускорения инфляции. Ранее Трамп угрожал ввести 10%-ный налог на весь китайский импорт уже с 1 февраля, а в рамках предвыборной кампании говорил о готовности повысить пошлины до 60%, что привело бы к резкому сокращению торговли между двумя странами. Президент также воздержался от заявлений о введении ограничений для продукции из ЕС, но повторил предыдущее предупреждение о повышенных тарифах для Мексики и Канады.
Еврооблигации РФ с погашением в 2043 году за прошедшую неделю снизились в цене всего на 0,01%, подешевев до 70,04% от номинала (их доходность увеличилась на 1 базисный пункт, составив 9,17% годовых). Самый "длинный" выпуск евробондов РФ с погашением в 2047 году не изменился в цене, которая, как и неделей ранее, составила 30,94% от номинала (его доходность выросла на 4 базисных пункта - до 16,89% годовых). Вместе с тем облигации с погашением в 2042 году подешевели на 2,4%, до 66,11% от номинала (доходность увеличилась на 27 базисных пунктов и составила 9,56% годовых; спред к доходности US Treasuries аналогичной дюрации расширился на 27 базисных пунктов).
Евробонды РФ с погашением в 2026 году потеряли в стоимости 0,02%, подешевев до 71,56% от номинала (их доходность выросла на 40 базисных пунктов и составила 31,09% годовых). Вместе с тем бумаги с погашением в 2027 году подорожали на 0,15%, до 68,23% от номинала (доходность увеличилась на 8 базисных пунктов, составив 20,86% годовых). Евробонды РФ с погашением в 2029 году подешевели на 0,01% - до 66,71% от номинала (их доходность выросла на 7 базисных пунктов, составив 15,31% годовых). Стоимость российских еврооблигаций с погашением в 2030 году не изменилась за пять дней, составив 66,86% от номинала.
Динамика котировок валютных гособлигаций России на следующей неделе будет определяться как общемировым настроем инвесторов на мировых долговых рынках, так и сообщениями на геополитическую и санкционную тематику; при этом явно выраженный тренд, скорее всего, не сформируется вследствие влияния противоречивых факторов, полагают аналитики "Интерфакс-ЦЭА". Внимание глобальных инвесторов на следующей неделе будет приковано к очередному двухдневному заседанию ФРС США (28-29 января) и заявлениям представителей американского регулятора относительно дальнейшей денежно-кредитной политики. Рынок отечественных евробондов в целом останется низколиквидным как по причине невозможности осуществлять многим инвесторам операции в силу объявленных Западом антироссийских санкций, так и вследствие введенных Россией ограничений на движение капиталов в пользу нерезидентов.
Кв аш
5
