Ситуация в секторе российских еврооблигаций 8 июля была относительно спокойной, инвесторы не предпринимали активных действий на фоне существующих ограничений на движение капитала в пользу нерезидентов. Последний фактор ограничивает влияние динамики американских гособлигаций на ситуацию в секторе отечественных евробондов как в негативную, так и в позитивную сторону. В свою очередь котировки US Treasuries в понедельник продемонстрировали боковую динамику на фоне отсутствия публикации в США важных статданных в начале недели.
Во вторник цены американских гособлигаций показали небольшое снижение, отыгрывая новую порцию опубликованной макроэкономической статистики и заявления главы Федрезерва Джерома Пауэлла в Конгрессе США.
Федеральной резервной системе (ФРС) США для снижения процентных ставок требуется больше благоприятных данных о динамике инфляции, полагает глава американского ЦБ Пауэлл. Федрезерв и ранее заявлял, что снижение ставок не будет целесообразным до тех пор, пока он не обретет большей уверенности в замедлении инфляции. "Поступившие данные за первый квартал не способствуют такому росту уверенности, - сказал Пауэлл в ходе выступления в банковском комитете Сената с полугодовым отчетом о денежно-кредитной политике. - Однако последние данные об инфляции показали некоторый умеренный прогресс, и дальнейшие благоприятные данные укрепили бы нашу уверенность в том, что она стабильно движется к [целевым] 2%".
При этом ускорение инфляции - не единственный риск для американской экономики, отметил глава ЦБ. "Запоздалое или недостаточно существенное ослабление ограничений в рамках ДКП может привести к излишнему снижению экономической активности и занятости", - сказал он. Вместе с тем преждевременное или чрезмерное ослабление ограничений может привести к остановке прогресса или даже откату в борьбе с инфляцией, считает Пауэлл. ФРС продолжит принимать решения о процентных ставках на каждом заседании отдельно, добавил он.
В середине недели котировки US Treasuries перешли к умеренному росту, в то время как цены отечественных евробондов, напротив, стали снижаться. Но наиболее заметный рост американских гособлигаций произошел в четверг, когда участники рынка отыгрывали статданные, показавшие более существенное, чем ожидалось, замедление инфляции в США при сохранении устойчивости рынка труда.
Темпы роста потребительских цен (индекс CPI) в Соединенных Штатах в июне замедлились до 3% в годовом выражении с 3,3% в мае, сообщило в четверг министерство труда страны. Опрошенные Trading Economics эксперты в среднем прогнозировали ослабление инфляции до 3,1%. Потребительские цены в Штатах в июне впервые с мая 2020 года уменьшились по сравнению с предыдущим месяцем - на 0,1%. Рост потребительских цен без учета стоимости продуктов питания и энергоносителей (индекс Core CPI) в прошлом месяце неожиданно замедлился до минимальных с апреля 2021 года 3,3% в годовом выражении с 3,4% в мае.
Замедление темпов инфляции в США повышает надежды трейдеров на то, что Федеральная резервная система в скором времени приступит к смягчению денежно-кредитной политики. Судя по котировкам фьючерсов на уровень базовой процентной ставки, вероятность ее снижения американским ЦБ в сентябре теперь оценивается рынком в 89%.
Отчет Минтруда США, также опубликованный в четверг, показал снижение числа новых заявок на пособие по безработице в стране на прошлой неделе до минимума с конца мая. Количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе сократилось на 17 тыс. и составило 222 тыс. Аналитики в среднем прогнозировали снижение до 235 тыс., по данным Bloomberg. Респонденты Trading Economics ожидали 236 тыс.
В последний день недели котировки российских еврооблигаций продолжили плавно снижаться, в то время как US Treasuries продолжили дорожать, хотя уже не так активно, как днем ранее. Глобальные инвесторы оценивали новую порцию опубликованных в США статданных.
Цены производителей в США (индекс PPI) в июне увеличились на 2,6% относительно того же месяца прошлого года, сообщило в пятницу министерство труда страны. Это максимальные темпы повышения за пятнадцать месяцев (с марта 2023 года). Аналитики в среднем прогнозировали рост на 2,3%. Согласно пересмотренным данным, в мае индекс PPI увеличился на 2,4%, а не на 2,2%, как сообщалось ранее.
Еврооблигации РФ с погашением в 2043 году выросли в цене за неделю на 0,77%, до 71,73% от номинала (их доходность снизилась на 6 базисных пунктов, составив 8,86% годовых). Вместе с тем бумаги с погашением в 2042 году подешевели за пять дней на 1,04% - до 72,59% от номинала (доходность выросла на 12 базисных пунктов, до 8,52% годовых; спред к доходности US Treasuries аналогичной дюрации расширился на 19 базисных пунктов). Самый "длинный" выпуск евробондов РФ с погашением в 2047 году снизился в цене на 0,02% - до 56,81% от номинала (его доходность увеличилась на 2 базисных пункта и составила 9,76% годовых).
Евробонды РФ с погашением в 2026 году потеряли в стоимости 0,03%, подешевев до 79,62% от номинала (их доходность увеличилась на 20 базисных пунктов - до 16,91% годовых). Бумаги с погашением в 2027 году упали в цене за неделю почти на 3,5%, до 70,69% от номинала (доходность выросла на 145 базисных пунктов, составив 16,48% годовых), а евробонды РФ с погашением в 2029 году не изменились в цене, которая, как и неделей ранее, составила 67,93% от номинала (их доходность увеличилась на 5 базисных пунктов, составив 13,65% годовых). При этом стоимость российских еврооблигаций с погашением в 2030 году снизилась на 0,54% - до 66,84% от номинала.
Динамика котировок валютных гособлигаций России на следующей неделе будет определяться как общемировым настроем инвесторов на мировых долговых рынках, так и сообщениями на геополитическую и санкционную тематику; при этом явно выраженный тренд, скорее всего, не сформируется вследствие влияния противоречивых факторов, полагают аналитики "Интерфакс-ЦЭА". Рынок отечественных евробондов в целом останется низколиквидным как по причине невозможности осуществлять многим инвесторам операции в силу объявленных Западом антироссийских санкций, так и вследствие введенных Россией ограничений на движение капиталов в пользу нерезидентов.
1
