Промсвязьбанк

- КЕБ в 2012 г. наращивал активы темпами, соответствующими общей динамике банковского сектора России. На 01.01.2013 г. активы КЕБ выросли до 117,7 млрд руб. (+20% г/г), что обеспечило Банку 45-е место в рэнкинге крупнейших банков по версии Интерфакс.

- Кредитный портфель КЕБ за 2012 г. вырос до 102,5 млрд руб. (+27% г/г). В структуре портфеля наибольший рост пришелся на выдачу кредитов физическим лицам +47% г/г. Доля розничных кредитов в структуре портфеля за 2012 г. выросла с 68% до 78%. По объему портфеля автокредитов КЕБ занимает 6-е место (данные РБК.Рейтинг на 01.01.2013 г.)

- КЕБ реализует консервативный подход при оценке заемщиков и выдаче кредитов. В течение 2012 г. доля кредитов, имеющих просрочку более 90 дней, снизилась с 3,0% до 2,8%, что в несколько раз лучше показателей отраслевых аналогов.

- Структура фондирования КЕБ диверсифицирована: 37% приходится на средства клиентов, 30% - на выпущенные собственные ценные бумаги, 23% - на средства, привлеченные от других банков, 8% - субординированный кредит.

- Собственный капитал КЕБ на 31.12.2012 г. составил 17,8 млрд руб. Показатель обеспеченности капиталом (Total CAR) за 2012 г. улучшился с 18,2% до 23,3%. Обеспеченность капиталом по РСБУ также с запасом превышает требования ЦБ РФ, показатель Н1=15,2% на 01.03.2013 г.

- Чистый процентный доход КЕБ за 2012 г. вырос до 9,1 млрд руб. (+19% г/г). Чистая прибыль за 2012 г. составила 2,8 млрд руб. КЕБ (Россия) генерирует порядка 88% совокупной прибыли глобального банка Credit Europe Bank, занимая всего 31% в активах материнского холдинга.

- В 2013 г. КЕБ планирует продолжить качественный рост бизнеса. Увеличение кредитного портфеля КЕБ в 2013 г. прогнозируется на уровне 35%, маржа должна достигнуть 10%, а чистую прибыль планируется увеличить на 20%.

- Позиционирование займа. Новый выпуск облигаций КЕБ серии БО-5 при доходности 9,99-10,25% годовых содержит премию 20 -45 б.п. к кривой доходности сопоставимых банков и премию 420 - 445 б.п. к кривой доходности ОФЗ. Учитывая, что в настоящее время ни один из выпусков облигаций банков второго эшелона сопоставимого кредитного качества не предлагает доходность выше 10% годовых и премию к ОФЗ более 400 б.п., покупка нового выпуска облигаций КЕБ выглядит интересно.