ИБГ "НИКойл"

РИТЭК

Одна из самых быстрорастущих компаний отрасли

Хорошие результаты по US GAAP, высокие темпы роста добычи. Вчера РИТЭК первым из нефтяных компаний «второго эшелона» опубликовал финансовые результаты по US GAAP за 2002 г. Мы позитивно оцениваем публикацию результатов и усилия руководства, направленные на повышение информационной прозрачности компании. Нас приятно удивила способность компании быстро наращивать добычу – о высоких темпах роста добычи свидетельствуют операционные результаты РИТЭКа за I полугодие 2003 г.

Высокие темпы роста, недооцененный актив. Рекомендация – ПОКУПАТЬ. Мы присваиваем рекомендацию «ПОКУПАТЬ» на акции РИТЭКа, основываясь на отчетности компании по US GAAP за 2002 г., а также учитывая достойное качество активов РИТЭКа, хороших перспективах роста и достаточно низкой рыночной стоимости. Программа по выкупу акций компании является естественным ограничителем в случае падения котировок, а последующая консолидация РИТЭКа в ЛУКОЙЛ обещает хорошие дальнейшие перспективы.

Стратегия

Сокращение добычи ОПЕК: все еще хуже, чем мы думали

Краткосрочный эффект будет сильным… Принятое в среду решение ОПЕК о сокращении добычи нефти на 900 тыс. барр. в сутки, безусловно, является в краткосрочной перспективе позитивным и для российской экономики, и для российского фондового рынка. Более высокие, чем ожидалось, цены на нефть будут еще какое-то время способствовать высокой ликвидности российской экономики и невероятно высоким рыночным оценкам некоторых российских нефтепроизводителей.

…но не лебединая ли это песня ОПЕК? Несмотря на то что решение ОПЕК будет иметь краткосрочный позитивный эффект, в действительности это событие показывает, что ситуация еще более тревожная, чем мы ожидали, – а ведь мы по праву можем считаться ветеранами клуба «за снижение цен в следующем году». Пугают нас, в частности, два соображения. Во-первых, неужели мировой спрос на нефть настолько низок, что ОПЕК вынуждена идти на сокращение добычи еще до того, как иракская нефть начала поступать на мировой рынок!? Во-вторых, сколько еще раз ОПЕК сможет сокращать добычу на 3,5%, прежде чем ситуация на рынке окончательно выйдет из под контроля, а доля самой организации сократится из-за увеличения объемов иракской и российской нефти?

Остальные новости

Экономика

Банк России: курс рубля к доллару не изменится до 2004 г.

Сильные позиции рубля по отношению к доллару укрепились вследствие недавнего решения ОПЕК сократить объемы добычи.

Газпром

Белоруссия будет платить больше

Газпром и Белоруссия обсуждают вопрос повышения в 2004 г. цен на газ, поставляемый Газпромом.

РАО «ЕЭС России»

Реструктуризация региональных энергосистем продолжается

Сегодня совет директоров РАО ЕЭС рассмотрит проекты реформирования Челябэнерго, Смоленскэнерго и Ставропольэнерго. Также совет обсудит выполнение инвестиционной программы за I п/г 2003 г. и проект инвестиционной программы на 2004 г.

В РТС

Акции ЮКОСа for sale

Вчера большинство российских акций скорректировались после обновления максимума нескольких лет в среду. Индекс РТС потерял 0,85%, откатившись до уровня 555,95 пунктов. Сообщение о том, что ЮКОС закрывает реестр акционеров, и слухи о возможном снижении дивидендов по акциям компании подтолкнули инвесторов к продаже этих бумаг. Уже вчера акции ЮКОСа в РТС торговались без дивидендов. Оптимизм акционеров РАО ЕЭС также иссяк в преддверии совета директоров компании. Продажи бумаг Норильского никеля выросли (-1,63%). Понижательная тенденция сегодня, скорее всего, может сохраниться, но резкого изменения индекса в ближайшие дни мы не ожидаем.

Пятница, 26 сентября 2003

---------------------

С уважением,

Аналитический Отдел

Брокерская Компания НИКойл

По всем вопросам, пожалуйста обращайтесь к Вашему клиентскому менеджеру в НИКойле:

Nikoil Research

nikoil_research@nikoil.ru

7(095)788-0888

---------------------

Настоящий бюллетень предназначен исключительно для информационных целей. Ни при каких обстоятельствах этот бюллетень не должен использоваться или рассматриваться как оферта или предложение делать оферты. Несмотря на то, что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, "НИКойл" не дает никаких прямых или косвенных заверений или гарантий в отношении достоверности и полноты включенной в бюллетень информации. Ни "НИКойл", ни агенты компании или аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования настоящего бюллетеня или содержащейся в нем информации.

Все права на бюллетень принадлежат ООО "Брокерская компания НИКойл", и содержащаяся в нем информация не может воспроизводиться или распространяться без предварительного письменного разрешения. НИКойл 2002 г.