.
.
СЕГОДНЯ:
.
.
.
интервью
.

Майкл Милкен: Рост экономики не должен зависеть от горстки банков
Легендарный американский финансист Майкл Милкен, способствовавший бурному развитию мусорных облигаций (junk bonds) в США в 70-80 годах прошлого века, приехал в Москву, чтобы принять участие в "Форуме Россия 2010", организованном компанией "Тройка Диалог". Милкен, теперь сосредоточивший свое внимание на гуманитарных аспектах экономического развития, ответил на вопросы "Интерфакса" о перспективах российской экономики в посткризисную эпоху.
- Господин Милкен, экономика России серьезно пострадала в текущем финансово-экономическом кризисе. Как Вы считаете, в чем заключается ее потенциал, что поможет ей преодолеть последствия кризиса?
- Потенциал России значителен, он сочетает в себе экономику, основанную на богатстве природных ресурсов и применении опыта других стран. Главная задача России состоит в том, чтобы перераспределять доходы от природных ресурсов для диверсификации экономики.
Основное богатство России, которая обладает, возможно, самыми значительными запасами природных ресурсов, состоит в человеческом капитале. Да, нефть, газ, уголь, древесина - это важно, но куда важнее потенциал людей, который можно повысить за счет улучшения системы образования и увеличения продолжительности жизни. Кроме того, необходимо уделить внимание инфраструктуре. Россия всегда была ведущей страной в мире науки. Что меня всегда интриговало в России - это возможность использования достижений российской науки в промышленности и экономике. К сожалению, приложение науки всегда ограничивалось обороной и государственным заказом.
- У Вас нет ощущения, что борьба России с кризисом свелась к поддержке неэффективных старых производств?
- Я бы не стал выделять поведение России во время кризиса на фоне других стран. Это естественно для государства и общества - зависимость от прошлого, потому что это что-то очень знакомое. Я должен отметить, что создание новых рабочих мест, критически важное для процветания экономики, происходит в большей мере в малых предприятиях. Например, в США между 1970 и 2000 годом 62 млн рабочих мест было создано малыми и средними предприятиями, большие предприятия наоборот потеряли за этот период 4 млн рабочих мест. И при этом американское правительство спасало большие неэффективные компании. Так что Россия - это норма, а не исключение. Один из вызовов для экономик, которые зависят от природных ресурсов, состоит в том, что в них не создается много новых рабочих мест. Поэтому для того чтобы быть иметь успешную экономику необходимо их создавать. Нужно быть готовым к тому, что по мере роста эффективности во многих секторах будет все меньше рабочих мест. Поэтому ключевой момент состоит в создании новых индустрий.
- Инвестиции в Россию, на ваш взгляд, все еще остаются ставкой на нефть?
- И не только в Россию. В Австралии и Канаде рынки тоже движутся в соответствии с изменениями цены на нефть. Вызов состоит в том, как использовать ресурсы для диверсификации экономики. Вот пример из американского опыта - Boeing, у которого была штаб-квартира в Сиэтле, однажды решил перебазироваться в Чикаго. Местное население подумало, что уход ведущей компании означает катастрофу для города. Но ее не произошло. С течением времени в Сиэтле появился Microsoft, Starbucks. Всех этих компаний не было, пока Boeing был в городе. Сиэтл выжил за счет индустрий будущего, а не за счет старых компаний. Или посмотрите на Саудовскую Аравию, чье богатство базируется на нефти и газе. Она старается диверсифицировать свою экономику за счет создания химических производств, алюминиевых заводов и реформ. Так что Россия не одинока.
Для будущего России критически важно развитие финансового рынка. В США в течение последних 30 лет рост экономики поддерживали десятки тысяч индивидуальных и институциональных инвесторов, а не ведущие финансовые институты и банковская система. Они вкладывали в венчурные компании, средний и малый бизнес. Если общество основано на мощи всего нескольких финансовых институтов, то оно всегда стоит перед риском сокращения доступа к финансированию в случае возникновения у них проблем. За последний год компании по всему миру привлекли $2 трлн, и не за счет средств банков, а за счет частных и публичных размещений.
- То есть России необходимо развитие инвесторской базы?
- Да. Вы не можете построить экономику, не имея нормального рынка корпоративных бондов. А чтобы его создать, нужны тысячи финансовых инвесторов. Если у кого-то есть идея нового бизнеса, и этот кто-то может занять деньги только в пяти банках, то в условиях конкуренции привлечение средств превращается в конкурс красоты. Например, Bank of America в начале 80-х годов был самым большим банком в мире. К концу десятилетия он не входил и в десятку крупнейших, потому что раздавал кредиты развивающимся странам, компаниям в секторе недвижимости. Его баланс сократился на 50% в реальном выражении. Он потратил все последующее десятилетие на восстановление структуры капитала. Если бы экономика США зависела этого банка, перспективы ее были бы незавидны. Так что секрет успеха России состоит в развитии собственного рынка капитала, рынка бондов, на котором финансовые институты могли бы играть роль андеррайтеров или посредников. Ситуация, в которой рост экономики зависеть от горстки банков, недопустима.
- Где вы видите место России в ряду других развивающихся экономик: Китая, Индии и Бразилии?
- По моему мнению, Россия будет в числе 10 крупнейших экономик в перспективе двух десятилетий. Какое именно место она будет занимать, будет зависеть от того, как успешно правительство и бизнес будут диверсифицировать экономику, развивать общество, основанное на информации.
Опубликовано: /Финмаркет/
.

РФ в настоящее время экспортирует мясо и мясопродукты в более 60 стран мира на четырех континентах, но имеет доступ на рынки более 100 стран. И география экспорта постоянно расширяется. Недавно после многомесячных переговоров и согласования условий поставок для российских производителей говядины и... читать дальше
.

Компания "Центр хранения данных", работающая под брендом "РТК-ЦОД", может стать первой из "дочек" "Ростелекома", которая проведет IPO. На стремительно растущем рынке коммерческих дата-центров компания является лидером с долей более 30% и демонстрирует двузначные темпы увеличения выручки.
В 2022... читать дальше
.

Фото: Рамиль Ситдиков/РИА Новости читать дальше
.

Фото: Михаил Терещенко/ТАСС читать дальше
.

Группа компаний "Агроэко", согласно рейтингу Национального союза свиноводов за 2024 год, занимает шестое место в РФ среди производителей свинины с долей около 6%. В ее составе 49 свиноводческих площадок, селекционно-генетический центр, 4 комбикормовых завода, растениеводческий кластер. Последние... читать дальше
.

Минэкономразвития в этом году перезапустило работу над забытым, казалось бы, законопроектом о реформе института банкротства, параллельно задумавшись над специфически-отраслевым регулированием в этой сфере. О задачах возрожденного законопроекта о банкротстве, сроках отмены последних сохраняющихся... читать дальше
.

Российские судоходные компании работают в условиях беспрецедентного санкционного давления и международных ограничений. В начале года "Совкомфлот" подпал под новые масштабные санкции против танкерного флота, что спровоцировало операционные сложности и повлияло на финансовые результаты первого... читать дальше
.

Генеральный директор "Северстали" Александр Шевелев рассказал "Интерфаксу" на площадке ПМЭФ-2025 об основных ориентирах при вынесении рекомендаций о дивидендных выплатах, оценке компанией невостребованных на российском рынке сталеплавильных мощностях, нерентабельном экспорте при крепком рубле и... читать дальше
.

Диверсификация бизнеса превратила "Мираторг" из крупнейшего импортера мяса в одного из ведущих производителей сельскохозяйственной продукции и продовольствия, в многопрофильный холдинг, который ассоциируется не только с производством мяса. Причем в выпуске продукции он вышел далеко и за принцип... читать дальше
.

Полуторагодовой период высоких ставок подсветил архаичность бизнес-моделей традиционных FTL-грузоперевозчиков, часть из которых, включая игроков из топ-10, рискуют в итоге лишиться бизнеса. Основатель и председатель совета директоров платформы "Монополия" Илья Дмитриев рассказал в интервью... читать дальше
.
.