ФК "УРАЛСИБ"

Рынок рублевых облигаций На фоне спокойствия и низкой активность рублевого рынка основные события разворачивались в US Treasuries, а также на рынке евробондов. В результате роста доходности казначейских обязательств и небольшого роста российских еврооблигаций РФ, спред России''30 к UST10 наконец сократился, достигнув значения 119 б.п. против ставшего в последнее время привычном уровне 130 б.п. Рынок рублевых облигаций сделал робкий шажок вверх, наибольший ценовой рост продемонстрировал первый эшелон. Как мы и предполагали, апгрейд рейтингов РЖД и Газпрома мало повлиял на котировки бумаг эмитентов, цены в которых выросли по итогам дня в среднем на 10 б.п. Сегодня значительное сужение спреда России’30 к UST10 предоставляет рынку рублевого долга очередную возможность для уверенного роста. Мы сохраняем рекомендацию по увеличению доли качественных выпусков с высокой дюрацией в портфеле. На сегодняшний день спред России’30 к выпуску ОФЗ 46018 прошел отметку в 49 б.п., и мы считаем возможным сокращение спреда до 30 б.п. в течение 1-2 месяцев, однако, на наш взгляд, сужение спреда будет происходить в большей степени за счет роста доходности на рынке евробондов, а снижающиеся доходности сектора госбумаг проделают меньший путь, нежели рынок UST.

Татнефть На шаг ближе к разработке месторождения в Ливии Намерение начать в следующем году геологоразведочные работы в Ливии является позитивным для Татнефти, ресурсная база которой истощена и которая планирует развивать добывающий сегмент. Однако эффект от этих событий проявится лишь в долгосрочной перспективе, учитывая начальную стадию проекта.

НОВАТЭК Высокие предварительные показатели за I квартал 2006 г. по МСФО НОВАТЭК обнародовал предварительную выручку и чистую прибыль по итогам I квартала 2006 г. по МСФО. Выручка компании выросла на 31% по сравнению с соответствующим прошлогодним показателем до 413,9 млн долл., чистая прибыль достигла 132 млн долл., увеличившись на 56%. Информации о других финансовых показателей не предоставлено. Полная финансовая отчетность НОВАТЭКа будет опубликована 31 мая 2006 г.

Мосэнерго Допэмиссия все ближе Мосэнерго планирует привлечь 1,4 млрд долл. путем дополнительной эмиссии акций, сообщает Интерфакс. Компания рассматривает два возможных варианта: допэмиссию акций головной компании Мосэнерго на 705 млн долл. и допэмиссию акций дочерних компаний на 705 млн долл. или допэмиссию акций только дочерних подразделений на сумму 1,4 млрд долл.

Связьинвест Концепция финансового развития дочерних компаний Связьинвеста Финансовые прогнозы Связьинвеста для дочерних подразделений должны благоприятно сказаться на их финансовой и корпоративный дисциплине. Прогнозы рентабельности выглядят реалистичными, хотя, что касается задолженности, то поставленные цены труднодостижимы для компаний, имеющих большую долговую нагрузку. Однако концепция финансового развития дочерних компаний Связьинвеста может иметь ограниченное применение в том случае, если приватизация состоится, а планы по развитию холдинга будут пересмотрены.

Северсталь Продажа пакета акций Северстали компании Arcelor обещает большую выгоду Сегодня Arecelor объявил о слиянии с Северсталью. По условиям сделки, Алексей Мордашов в обмен на принадлежащие ему 90% акций Северстали, 51% акций Lucchini и 1,25 млрд евро получит 32% акций объединенной компании. Сделка с Северсталью поможет Arcelor предотвратить недружественное поглощение компанией Mittal Steel.

Новости По состоянию на 24 мая 2006 г. Стабилизационный фонд России составил 1 929 млрд руб. (71,5 млрд долл.), сообщил вчера министр финансов Алексей Кудрин. [Интерфакс]

Верховный суд Пакистана приостановил приватизацию Pakistan Steel до середины июня по требованию политических партий, считающих, что цена сделки слишком низкая. По условиям сделки, ММК должен заплатить немногим менее 200 млн долл. за 40% акций компании, другие 35% выкупит Arif Habib Securities из Саудовской Аравии. [Ведомости]

На Фондовой бирже ММВБ начались торги облигациями ООО «Омела Холдинг», ОАО Европейского Банка Реконструкции и Развития и ООО «ЮТэйр-Финанс». [Cbonds]

(See attached file: FI Daily - 26 May, 2006.pdf)