ИК "Битца-Инвест"

ЧТО БЫЛО

Разговоры о том, что российский рынок стал более зрелым, пока не подкреплены делом. Наш ориентир - скорее фондовые рынки стран Ближнего Востока с их неповторимой тягой к "полетам". "Широкая русская душа" не могла спокойно смотреть на распродажи акций "Газпрома" в понедельник. Перестарались. Во вторник рынок решил исправить недочет, однако, не рассчитал - газовый гигант по итогам дня прибавил более 10%. Таким образом, истерия на рынке не утихает и единственно разумное решение в такой ситуации - переждать. Сегодня при открытии торгов акции "голубых" фишек снова пошли вниз. Инвесторы посчитали, что и вчерашнее ценовое действие было излишним? Наверное, так. Потому что другое объяснения происходящему найти трудно. Нефть чуть подешевела, но восходящий тренд остается в силе. Распродажи во "втором эшелоне" приостановились, что также является позитивным сигналом. Главный негатив снова идет из США - глава ФРС США Бен Бернанке вчера отметил, что риски повышения инфляции вызывают беспокойство. Рынок фьючерсов тут же отреагировал - вероятность повышения ставки в июне теперь оценивается в 62%. В течение утренней сессии сегодня бумаги "Газпрома" падали на 5%, но к 13.50 мск. теряют около 2.5%. Нефтяные компании также в <минусе>. "Норникель" долгое время торговался в <плюсе> благодаря повышению прогноза по ценам на никель и данных, показавших, что экономика Китая (главного потребителя металла) продолжает расти мощными темпами. Однако к настоящему моменту и эта бумага дешевеет (-1.25%).

ЧТО ЖДАТЬ?

Если отвлечься от эмоциональной стороны, то в целом мы получили то, что и должны были получить. Безумный рост в итоге завершился вполне соответствующей коррекцией. В понедельник мы, возможно, наблюдали ее апогей на данном этапе. Затем последовал отскок. В ближайшее время можно ожидать некоторую стабилизацию рынка. Дальнейшее падение все же не стоит исключать, однако для этого потребуется дополнительный серьезный негатив.

НОВОСТЬ ДНЯ

Конечным обладателем акций КамАЗа, купленных у государственного Внешторгбанка, стали структуры, близкие к государственному Рособоронэкспорту, проявляющему интерес к активам в разных отраслях промышленности. (Ведомости).

ЭКСПРЕСС-КОММЕНТАРИЙ. Рособоронэкспорт в конце прошлого года стал владельцем контрольного пакета АвтоВАЗа. Имеются предложения о создании крупного автомобилестроительного холдинга (путем присоединения к АвтоВАЗу других производителей, по типу того, что мы видим в самолетостроительной отрасли). Посмотрим, что из всего этого получится - выживет ли автопром, либо государство потратит деньги впустую, а заводы все равно не смогут выдержать конкуренцию. Ситуацию для российских заводов осложняет массовый приход иностранных автомобильных гигантов, что может нивелировать единственное преимущество АвтоВАЗА и Ко - низкие цены. Эффективно ли будет государственное управление? Продаст ли государство затем вставшие на ноги предприятия? Вопросов много, а примеров эффективного госуправления пока маловато.

Денис Барабанов