.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Акции
Главная  /  Акции  /  Мнения аналитиков  /  Среднесрочные ОФЗ выглядят привлекательно - Альфа-банк
.
28 ноября 2023 года 16:42

Среднесрочные ОФЗ выглядят привлекательно - Альфа-банк

Наиболее привлекательно на фоне дефицита бумаг и отсутствия нового предложения в настоящее время выглядят рублевые гособлигации срочностью четыре-пять лет, считает аналитик Альфа-банка Мария Радченко.

"Переход ЦБ РФ к резкому ужесточению денежно-кредитной политики (ДКП) во второй половине текущего года, вызванный стремительным ростом инфляции, стал неожиданностью для участников рынка и привел к заметному снижению котировок ОФЗ в 3К23. К концу октября доходность ОФЗ выросла на внушительные 200-400 б.п. по сравнению с данными на 30 июня 2023 года. Однако наученные успешным опытом прошлых лет участники рынка ожидают от ЦБ скорой победы над инфляцией и разворота ДКП в сторону смягчения, - указывает эксперт. - В этой связи с начала ноября доходность ОФЗ снизилась на 50-100 б.п. Текущая доходность ОФЗ на уровне 11,3-11,8% находится существенно ниже уровня ключевой ставки (15%), а инвесторы задаются вопросом - не пора ли увеличить позиции в долгосрочных ОФЗ, чтобы не пропустить ралли, когда ЦБ перейдет к снижению ставок".

"Мы полагаем, что динамика котировок в среднесрочной перспективе будет в значительной степени определяться объемом бумаг в обращении, особенно в отношении облигаций с фиксированным купоном, а также поведением ключевых инвесторов (системно значимых банков). Несмотря на то что текущий уровень доходности ОФЗ выглядит заниженным по сравнению с ключевой ставкой ЦБ, считаем, что потенциал снижения котировок ОФЗ является ограниченным даже несмотря на риск роста ключевой ставки в декабре 2023 года, - пишет Радченко в материале. - Мы полагаем, что стабильная база инвесторов в ОФЗ и ограниченный спекулятивный потенциал этого рынка поддержат котировки. Одновременно мы не ожидаем существенное снижение доходности в 2024 году, учитывая текущий относительно низкий уровень доходности, который уже учитывает понижение ставки от текущего уровня, а также наличие значительных проинфляционных рисков, что может потребовать от ЦБ сохранения ставки на повышенном уровне относительно продолжительное время".

"Наиболее привлекательно, на наш взгляд, выглядят облигации срочностью 4-5 лет на фоне дефицита бумаг и отсутствия нового предложения. Мы ожидаем опережающей динамики котировок данных выпусков. В отсутствие дополнительных рисков предполагаем снижение доходности ОФЗ на среднем и дальнем участке кривой на горизонте года до уровня 10-10,5%, что соответствует росту цен в диапазоне 7-10%. Выделяем ОФЗ 26224, 26228 и 26237 как наиболее привлекательные из среднесрочных ОФЗ", - указывает эксперт банка.

"Ключевым риском для восстановления российского долгового рынка мы считаем резкое усиление геополитического напряжения, а также существенное снижение цен на ресурсы, однако на данном этапе вероятность реализации этих рисков не выглядит высокой. По мере снижения инфляции мы ожидаем сокращения интереса к ОФЗ с переменным купоном, однако при этом мы не ожидаем массового выхода инвесторов из флоатеров. Возможность хеджирования процентного риска, которую дают флоатеры, важна для основных инвесторов в ОФЗ (банков и управляющих компаний), соответственно можно предположить, что они будут сохранять такие бумаги в своих портфелях", - отмечает аналитик в обзоре.

По мнению Радченко, всплеск интереса розничных инвесторов к ОФЗ маловероятен. "Мы не считаем, что в среднесрочной перспективе влияние розничных инвесторов на долговой рынок может усилиться (по аналогии с рынком акций). Текущий уровень доходности ОФЗ не является привлекательным для инвесторов-физлиц. Можно ожидать некоторого роста интереса к среднесрочным ОФЗ с высоким купоном, позволяющим зафиксировать двузначный уровень доходности на горизонте 10+ лет (например, ОФЗ 26244, март 2034 года, ставка купона - 11,25%), однако это не повлияет на расстановку сил среди ключевых инвесторов в облигации", - пишет она в материале банка.

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.


Опубликовано: /Интерфакс/
 
.


.
09 июля 2025 года 11:21
"БКС мир инвестиций" подтверждает нейтральную оценку перспектив акций "НоваБев Групп" с целевой ценой 580 рублей за бумагу и потенциалом роста на 34% с текущих уровней, сообщается в обзоре инвесткомпании. "НоваБев" отчиталась об операционных результатах за II квартал 2025 года: отгрузки в...    читать дальше
.
09 июля 2025 года 10:58
Freedom Finance Global подтверждает прогнозную цену акций "Газпрома" на уровне 180 рублей за штуку, сообщается в комментарии ведущего аналитика инвесткомпании Натальи Мильчаковой. "Газпром" актуализировал стратегию развития до 2035 года, включив в нее планы оптимизации инвестиционных расходов,...    читать дальше
.
09 июля 2025 года 10:38
"БКС Мир инвестиций" сохраняет негативную оценку перспектив акций "АЛРОСА" и целевую цену на уровне 36 рублей за бумагу, что предполагает потенциал снижения на 21% в перспективе 12 месяцев, сообщается в обзоре аналитиков инвесткомпании Кирилла Чуйко, Дмитрия Казакова и Булата...    читать дальше
.
09 июля 2025 года 10:19
Новых факторов для продолжения роста индекса RGBI в настоящее время не видно, вероятно продолжение консолидации рынка рублевых гособлигаций, говорится в комментарии управляющего по анализу банковского и финансового рынков банка ПСБ Дмитрия Грицкевича. "Индекс RGBI остается в "боковике", закрывшись...    читать дальше
.
09 июля 2025 года 10:02
Индекс Мосбиржи, вероятно, будет торговаться в диапазоне 2700-2760 пунктов в среду, полагает управляющий эксперт отдела экономического и отраслевого анализа банка ПСБ Екатерина Крылова. "Поддержать рынок могла бы дорогая нефть, но крепкий рубль нивелирует эту возможность. В фокусе находится...    читать дальше
.
09 июля 2025 года 09:43
Курс валютной пары юань/рубль проведет торговую сессию в среду в нижней половине диапазона 10,8-11,3 руб. за юань, считает управляющий по анализу банковского и финансового рынков банка ПСБ Богдан Зварич. "Не ожидаем на старте торгов в среду существенного смещения позиций рубля. Несмотря на...    читать дальше
.
09 июля 2025 года 09:26
Геополитика пока продолжит давление на российский рынок акций, время для покупок еще не пришло, говорится в комментарии руководителя направления инвестиционного консультирования "Алор Брокера" Алексея Антонова. "В целом геополитика лишь усилила нисходящее движение индекса Мосбиржи, которое и без...    читать дальше
.
09 июля 2025 года 09:11
Аналитики "Велес Капитала" обращают внимание на ключевые события среды в РФ и мире. Как говорится в обзоре, в фокусе дня будут: - индекс потребительских цен и индекс цен производителей Китая в июне; - отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов; - протоколы заседания ФРС США; -...    читать дальше
.
08 июля 2025 года 19:27
Москва. 8 июля. Рынок акций РФ по итогам основных торгов во вторник консолидировался при смешанной динамике blue chips на фоне смешанных внешних сигналов, подросшей нефти (сентябрьский фьючерс на Brent превысил $70 за баррель) и укрепления рубля; сдерживающим фактором для покупателей остаются сомнения в скором мирном урегулировании конфликта вокруг Украины. Индекс МосБиржи консолидировался на уровне 2755 пунктов; лидировали в росте акции "Группы компаний ПИК" (MOEX: PIKK) (+4%) и АФК "Система" (MOEX: AFKS) (+3,5%), упали после отсечки годовых дивидендов не входящие в расчет основных индексов акции "Газпром нефти" (MOEX: SIBN) (-2,7%, до 512,9 рубля; выплаты - 27,21 рубля на бумагу).    читать дальше
.
08 июля 2025 года 19:01
Инвестиционная компания "АКБФ" понизила прогнозную стоимость обыкновенных акций ПАО "ВУШ Холдинг" (Whoosh) с 205,77 рубля до 170,09 рубля за штуку, сохранив рекомендацию "держать", сообщается в материале аналитиков. Потенциал снижения составляет 12% с текущих уровней. "На фоне замедления роста...    читать дальше
.
08 июля 2025 года 17:46
"Финам" сохраняет рейтинг "держать" для акций Entergy и прогнозную стоимость на уровне $76,8, что соответствует потенциалу снижения на 6%, сообщается в материале аналитика инвесткомпании Гордея Смирнова. "Entergy представила сильный отчет за январь - март 2025 года, превзойдя рыночные ожидания по...    читать дальше
.
08 июля 2025 года 17:16
Акции "Распадской" и "Мечела" не являются привлекательными для долгосрочных инвестиций, говорится в комментарии аналитиков сервиса "Газпромбанк Инвестиции". Эксперты ожидают, что российская угольная отрасль продолжит испытывать трудности вследствие ряда причин: роста издержек, низких мировых цен и...    читать дальше
.
08 июля 2025 года 16:45
Дивидендные ожидания могут обеспечить динамику привилегированных акций "Ростелекома" лучше рынка, полагает аналитик "Велес Капитала" Елена Кожухова. "Бумаги "Ростелекома" пытаются развить рост, начатый в конце июня после объявления об итоговых дивидендах за 2024 год, - пишет эксперт в комментарии....    читать дальше
.
Страница 1 из 9
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефону 495) 988-76-77. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке
.