.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Акции
Главная  /  Акции  /  Мнения аналитиков  /  Среднесрочные ОФЗ выглядят привлекательно - Альфа-банк
.
28 ноября 2023 года 16:42

Среднесрочные ОФЗ выглядят привлекательно - Альфа-банк

Наиболее привлекательно на фоне дефицита бумаг и отсутствия нового предложения в настоящее время выглядят рублевые гособлигации срочностью четыре-пять лет, считает аналитик Альфа-банка Мария Радченко.

"Переход ЦБ РФ к резкому ужесточению денежно-кредитной политики (ДКП) во второй половине текущего года, вызванный стремительным ростом инфляции, стал неожиданностью для участников рынка и привел к заметному снижению котировок ОФЗ в 3К23. К концу октября доходность ОФЗ выросла на внушительные 200-400 б.п. по сравнению с данными на 30 июня 2023 года. Однако наученные успешным опытом прошлых лет участники рынка ожидают от ЦБ скорой победы над инфляцией и разворота ДКП в сторону смягчения, - указывает эксперт. - В этой связи с начала ноября доходность ОФЗ снизилась на 50-100 б.п. Текущая доходность ОФЗ на уровне 11,3-11,8% находится существенно ниже уровня ключевой ставки (15%), а инвесторы задаются вопросом - не пора ли увеличить позиции в долгосрочных ОФЗ, чтобы не пропустить ралли, когда ЦБ перейдет к снижению ставок".

"Мы полагаем, что динамика котировок в среднесрочной перспективе будет в значительной степени определяться объемом бумаг в обращении, особенно в отношении облигаций с фиксированным купоном, а также поведением ключевых инвесторов (системно значимых банков). Несмотря на то что текущий уровень доходности ОФЗ выглядит заниженным по сравнению с ключевой ставкой ЦБ, считаем, что потенциал снижения котировок ОФЗ является ограниченным даже несмотря на риск роста ключевой ставки в декабре 2023 года, - пишет Радченко в материале. - Мы полагаем, что стабильная база инвесторов в ОФЗ и ограниченный спекулятивный потенциал этого рынка поддержат котировки. Одновременно мы не ожидаем существенное снижение доходности в 2024 году, учитывая текущий относительно низкий уровень доходности, который уже учитывает понижение ставки от текущего уровня, а также наличие значительных проинфляционных рисков, что может потребовать от ЦБ сохранения ставки на повышенном уровне относительно продолжительное время".

"Наиболее привлекательно, на наш взгляд, выглядят облигации срочностью 4-5 лет на фоне дефицита бумаг и отсутствия нового предложения. Мы ожидаем опережающей динамики котировок данных выпусков. В отсутствие дополнительных рисков предполагаем снижение доходности ОФЗ на среднем и дальнем участке кривой на горизонте года до уровня 10-10,5%, что соответствует росту цен в диапазоне 7-10%. Выделяем ОФЗ 26224, 26228 и 26237 как наиболее привлекательные из среднесрочных ОФЗ", - указывает эксперт банка.

"Ключевым риском для восстановления российского долгового рынка мы считаем резкое усиление геополитического напряжения, а также существенное снижение цен на ресурсы, однако на данном этапе вероятность реализации этих рисков не выглядит высокой. По мере снижения инфляции мы ожидаем сокращения интереса к ОФЗ с переменным купоном, однако при этом мы не ожидаем массового выхода инвесторов из флоатеров. Возможность хеджирования процентного риска, которую дают флоатеры, важна для основных инвесторов в ОФЗ (банков и управляющих компаний), соответственно можно предположить, что они будут сохранять такие бумаги в своих портфелях", - отмечает аналитик в обзоре.

По мнению Радченко, всплеск интереса розничных инвесторов к ОФЗ маловероятен. "Мы не считаем, что в среднесрочной перспективе влияние розничных инвесторов на долговой рынок может усилиться (по аналогии с рынком акций). Текущий уровень доходности ОФЗ не является привлекательным для инвесторов-физлиц. Можно ожидать некоторого роста интереса к среднесрочным ОФЗ с высоким купоном, позволяющим зафиксировать двузначный уровень доходности на горизонте 10+ лет (например, ОФЗ 26244, март 2034 года, ставка купона - 11,25%), однако это не повлияет на расстановку сил среди ключевых инвесторов в облигации", - пишет она в материале банка.

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.


Опубликовано: /Интерфакс/
 
.


.
22 февраля 2024 года 20:00
Рынок акций РФ на минувшей короткой торговой неделе ощутимо просел на умеренно жестких сигналах Банка России о дальнейшей монетарной политике, а также нового санкционного давления Запада на РФ. Индекс МосБиржи откатился в район 3140 пунктов, растеряв почти весь рост с начала года.    читать дальше
.
22 февраля 2024 года 19:35
Москва. 22 февраля. Рынок акций РФ в четверг умеренно скорректировался вверх после отката в предыдущие дни, позитивным фактором стало улучшение внешней фондовой и нефтяной конъюнктуры (нефть Brent превысила $83 за баррель), а фактором давления - новые антироссийские санкции Великобритании и ожидания новых санкций ЕС и США. Индекс МосБиржи превысил 3140 пунктов во главе с акциями Polymetal (+3,8%).    читать дальше
.
22 февраля 2024 года 18:59
Индекс Мосбиржи, скорее всего, будет двигаться в диапазоне 3100-3200 пунктов в понедельник, полагает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. "22 февраля российский фондовый рынок открылся небольшим ростом, который в середине дня ненадолго сменился невыразительной смешанной...    читать дальше
.
22 февраля 2024 года 18:31
Вероятно ослабление рубля до 93,5 руб./$1 в начале следующей недели, говорится в комментарии Промсвязьбанка ( ПСБ). "Рубль на завершающейся неделе продолжил тяготеть к ослаблению, несмотря на благоприятную конъюнктуру рынка нефти, возобновление продаж юаней со стороны Банка России и увеличение...    читать дальше
.
22 февраля 2024 года 18:05
"Финам" подтверждает рейтинг акций Mastercard Inc. на уровне "держать" с целевой ценой $496,3 на горизонте года, что предполагает потенциал роста на 8,1%, сообщается в комментарии инвесткомпании. "Мы сохраняем позитивный взгляд на перспективы бизнеса Mastercard, - пишет аналитик Игорь Додонов. -...    читать дальше
.
22 февраля 2024 года 17:41
Покупка корпоративных флоатеров остается актуальной в отсутствие триггеров для снижения ставки ЦБ, говорится в комментарии Промсвязьбанка (ПСБ). "Доходности коротких и среднесрочных ОФЗ подросли за неделю на 14-15 б.п. (12,40% - по 3-летним ОФЗ, 12,30% - по 5-летним) - инвесторы отыгрывали...    читать дальше
.
22 февраля 2024 года 17:10
Первое снижение ключевой ставки Банка России возможно в июне 2024 года, прогноз на конец года составляет 12% годовых, сообщается в комментарии аналитика Промсвязьбанка (ПСБ) Дениса Попова. "Рост цен за минувшую неделю замедлился вдвое: 0,11% против 0,21% неделей ранее. Оценочный уровень годовой...    читать дальше
.
22 февраля 2024 года 16:49
Риски развития постепенного ослабления российской валюты пока остаются актуальными, особенно с учетом ожидаемых новых санкций ЕС и США, ближайшие сопротивления для валютных пар находятся на уровнях 93,6 руб./$1, 101,5 руб./EUR1 и 12,95 руб. за юань, говорится в комментарии аналитика инвестиционной...    читать дальше
.
22 февраля 2024 года 16:23
Индекс S&P 500, скорее всего, проведет торговую сессию в четверг в диапазоне 5010-5050 пунктов, прогнозирует аналитик Freedom Finance Global Михаил Парамонов. "Накануне S&P 500 отскочил от 20-дневной скользящей средней, что является позитивным знаком. Склонность к росту сохраняется, но при...    читать дальше
.
22 февраля 2024 года 16:02
"Газпромбанк Инвестиции" сохраняет позитивную оценку среднесрочных перспектив привилегированных акций "Транснефти" после дробления, говорится в комментарии аналитиков сервиса. "21 февраля Мосбиржа возобновила торги привилегированными акциями "Транснефти" после проведения сплита. Дробление акций...    читать дальше
.
22 февраля 2024 года 15:43
"Финам" открыл торговую идею "покупать акции АФК "Система" с целью 19,28 руб. за штуку" с горизонтом инвестирования 3-4 недели. Цена входа: текущая рыночная, потенциальная доходность: 9,8%, стоп-приказ: 16,69 руб., говорится в комментарии инвестиционной компании. По мнению аналитиков, фактором...    читать дальше
.
22 февраля 2024 года 15:10
"Финам" открыл торговую идею "покупать акции Workday Inc. с целью $380 за штуку" с горизонтом инвестирования 1 месяц. Цена входа: текущая рыночная, потенциальная доходность: 27,1%, стоп-приказ: $277, говорится в комментарии инвестиционной компании. Компания опубликует квартальный отчет в...    читать дальше
.
22 февраля 2024 года 14:26
Кривая доходности ОФЗ указывает на изменения ожиданий в отношении действий ЦБ, полагает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. "Минфин России разместил ОФЗ-ПД серии 26244 с погашением 15 марта 2034 года и средневзвешенной доходностью 12,55% годовых на сумму 53,453 млрд руб. Спрос на...    читать дальше
.
Страница 1 из 12
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке
.