.
.
СЕГОДНЯ:
.
.
.
Главная / Акции / Мнения аналитиков / Рост порожних ж/д тарифов на 15,8% будет "стоить" Globaltrans в 2021 г. 10-12% EBITDA - аналитики
.
Биржи (15 мин. задержка)
.
Теханализ и графики
.
Новости и аналитика (акции)
.
28 октября 2020 года 09:01
Рост порожних ж/д тарифов на 15,8% будет "стоить" Globaltrans в 2021 г. 10-12% EBITDA - аналитики
Sova Capital в случае повышения в следующем году тарифов на транспортировку порожних грузовых вагонов на 15,8% снизит прогноз EBITDA группы Globaltrans (MOEX: GLTR) на 2021 г. на 10% - с 21 млрд до 18,9 млрд руб., следует из обзора аналитиков инвестиционной компании Матвея Тятса и Марии Клейменовой.
Согласно материалам ОАО "Российские железные дороги", с которыми ранее ознакомился "Интерфакс", монополия обсуждает такую идею в качестве альтернативы "плоской" индексации ставок на 3,7%. При этом, по мнению перевозчика, стоимость груженой отправки можно снизить по отношению к уровню 2020 г. на 0,1%.
Похожие прогнозы дают и аналитики "ВТБ Капитала" Елена Сахнова, Иван Постевой и Артем Водянников. По их оценкам, повышение порожних тарифов почти на 16% будет означать рост эксплуатационных расходов Globaltrans в 2021 г, на 2 млрд руб. (+11%). В худшем случае - если железнодорожная группа не сможет переложить эту нагрузку на клиентов - стоит ждать сокращения EBITDA примерно на 12%, до 13,4 млрд руб., считают эксперты (текущий прогноз инвестиционной компании - 15,2 млрд руб.).
"При таком сценарии, если учесть выкуп (акций в ходе buyback - ИФ) в размере 4 млрд руб. и объявленные дивиденды в 5 млрд руб. за II полугодие 2020 г., дивидендная доходность в I полугодии 2021 г. составит 2-3%, поскольку отношение чистого долга и EBITDA достигнет 3 (мы бы не ожидали, что компания пойдет дальше этого уровня)", - замечают в этой связи аналитики "ВТБ Капитала" (сейчас целевое значение левериджа в прогнозе на 2021 г. - 2,7). Свободный денежный поток, по их оценкам, при повышении порожних тарифов на 15,8% будет на 19% ниже - 5,9 млрд руб. вместо 7,3 млрд руб.
"Основная нагрузка от дифференцированной индексации будет транслирована не на реальный сектор экономики, а на операторов подвижного состава. Это будет стимулировать их к оптимизации и повышению эффективности транспортно-логистических схем, более эффективному привлечению грузовой базы как в попутном направлении, так и в целом по сети", - поясняли РЖД логику своей инициативы.
Аналитики "ВТБ Капитала" в своем обзоре отмечают, что грузоотправители несут расходы только на груженые рейсы, в то время как для Globaltrans порожний пробег является крупнейшей статьей затрат (с долей 52% в 2019 г.). Группе будет трудно компенсировать их рост за счет дальнейшего совершенствования своей логистики, поскольку она уже является одной из самых эффективных в отрасли, также подчеркивают эксперты.
Кроме того, они сомневаются, что холдингу удастся перенести увеличение затрат на клиентов в условиях 11%-ного профицита полувагонов. По мнению аналитиков, в случае поддержки предложение РЖД окажет в значительной степени негативное влияние на сегмент вагонных операторов, который и без того переживает кризис избыточного предложения. В октябре ставки полувагонов составили 750 руб./сутки против 1,6 тыс. руб./сутки годом ранее. В 2021 г., ожидают в "ВТБ Капитале", стоимость предоставления универсального подвижного состава достигнет "дна" в 450-500 руб./сутки.
Между тем, аналитики Sova Capital подчеркивают, что "российское правительство еще не приняло окончательного решения". Эта и другие тарифные инициативы "Российских железных дорог" обсуждаются в преддверии совещания у первого вице-премьера РФ Андрея Белоусова, на котором будут обсуждаться варианты ликвидации дефицита средств для финансирования инвестиционной программы РЖД, сообщал агентству источник на транспортном рынке.
Впрочем, по сути, нагрузка от инициативы монополии будет распределена равномерно между всеми владельцами подвижного состава. Необходимую индексацию порожних тарифов только на полувагоны перевозчик оценивал в 29,8%. При 15,8%-ном же росте возможные расходы "Новой перевозочной компании" - ключевого актива группы Globaltrans, эксплуатирующего полувагоны, по расчетам перевозчика (сделаны на основании данных о парке в управлении на 1 мая 2020 г. и чистой прибыли за 2019 г.), составят 1,169 млрд руб. (отрицательное "влияние на финансовый результат" - 9,8%).
В то же время у "дочки" РЖД - "Федеральной грузовой компании" - они будут на уровне 5,238 млрд руб. (-22,3%), у "Трансконтейнера" (MOEX: TRCN) (входит в транспортный холдинг "Дело" Сергея Шишкарева и "Росатома") - 1,094 млрд руб. (-9,5%), компании "Атлант" (совместное предприятие "ТрансФин-М" (MOEX: TRFM) Алексея Тайчера и его партнеров с ВЭБом) - 0,638 млрд руб. (-7,1%), "Новотранса" Константина Гончарова - 1,461 млрд руб. (-17,3%).
Globaltrans специализируется на железнодорожных перевозках металлургических грузов, нефтепродуктов, строительных грузов и угля. В парке группы - более 70 тыс. единиц подвижного состава (в основном - полувагоны и цистерны, а также танк-контейнеры). Основателям компании - Никите Мишину и Андрею Филатову - принадлежит по 11,5% акций, Константину Николаеву - 10,8%. У члена совета директоров Александра Елисеева - 5,1%, у директора по стратегии и нынешнего главы совета Сергея Мальцева - 4%. Free float - 56,9%.
Опубликовано: ИА "Финмаркет"
.
Компании упоминаемые в новости: Globaltrans Inv
.
09 июля 2025 года 17:29
Инвестиционный банк "Синара" подтверждает рейтинг "покупать" для акций Сбербанка, сообщается в комментарии старшего аналитика Ольги Найденовой.
Сбербанк опубликовал пресс-релиз по результатам РСБУ за июнь 2025 года, согласно которому чистая прибыль составила 143,7 млрд руб. Накопленным за 6М25... читать дальше
.
09 июля 2025 года 17:05Акции Сбербанка сохраняют привлекательность для долгосрочных вложений, считают аналитики сервиса "Газпромбанк Инвестиции".
Эмитент представил умеренно позитивный финансовый отчет (по РСБУ) за июнь и шесть месяцев 2025 года, отмечают эксперты.
Несмотря на высокий уровень процентных ставок, банк с... читать дальше
.
09 июля 2025 года 16:38Прогнозная стоимость акций "НоваБев Групп" на горизонте года составляет 576 рублей за штуку, считают аналитики банка ПСБ.
"Компания представила внезапно сильные операционные результаты за 1П25, несмотря на общий негативный тренд по стране: так, производство крепкого алкоголя в России упало за... читать дальше
.
09 июля 2025 года 16:16Акции "Новабев Групп" могут поддержать ожидания дивидендов и IPO "ВинЛаб", считает аналитик инвестиционной компании "Велес Капитал" Елена Кожухова.
Котировки бумаг эмитента получили импульс к росту еще во вторник, когда стало известно, что компания в 1П25 увеличила отгрузки алкогольной продукции... читать дальше
.
09 июля 2025 года 15:39"Финам" подтверждает рейтинг "покупать" для обыкновенных и привилегированных акций Сбербанка с прогнозной стоимостью на уровне 376,7 рубля за штуку для обоих типов бумаг, сообщается в материале заместителя руководителя отдела анализа акций Игоря Додонова.
"Результаты эмитента за 6М25 по РСБУ мы... читать дальше
.
09 июля 2025 года 15:15Акции "НоваБев Групп" в настоящее время справедливо оценены российском фондовым рынком, считают аналитики сервиса "Газпромбанк Инвестиции".
"Мы положительно оцениваем операционные результаты за первое полугодие 2025 года, компания смогла ускорить темпы роста во втором квартале 2025 года. В целом... читать дальше
.
09 июля 2025 года 14:49Т-Инвестиции" сохраняют рекомендацию "покупать" для акций Сбербанка с прогнозной ценой на уровне 347 рублей за бумагу, что предполагает потенциал роста на 12% без учета дохода от дивидендов, говорится в комментарии аналитиков брокера.
"Результаты Сбера за первое полугодие 2025 года оцениваем... читать дальше
.
09 июля 2025 года 14:24Ралли на рынке ОФЗ полностью остановилось, поскольку отыграны все позитивные факторы - риторика ЦБ и статистика по инфляции, отмечается в комментарии аналитиков Райффайзенбанка.
"Кривая за неделю впервые за долгое время не изменилась, индекс RGBI также замер на отметке чуть выше 115 п.п. Причина,... читать дальше
.
09 июля 2025 года 13:58"Финам" открыл торговую идею "покупать акции "МД Медикал Груп"(МДМГ, управляет сетью клиник "Мать и дитя") с целью 1180 рублей за штуку" с горизонтом инвестирования 1 месяц. Цена входа: текущая рыночная, потенциальная доходность: 12,7%, стоп-приказ: 1010 рублей, говорится в комментарии... читать дальше
.
09 июля 2025 года 13:24Индекс S&P 500, вероятно, будет торговаться в диапазоне 6190-6260 пунктов в среду, баланс рисков остается нейтральным, уровень волатильности на предстоящие сессию оценивается как пониженный, говорится в материале аналитика Freedom Finance Global Амирлана Калымбекова.
Эксперт отмечает, что на среду... читать дальше
.
09 июля 2025 года 12:56Банк ПСБ подтверждают прогнозную цену обыкновенных акций Сбербанка на уровне 383 руб. за бумагу с потенциалом роста 24%, сообщается в комментарии управляющего по анализу банковского и финансового рынков Дмитрия Грицкевича.
Сбербанк опубликовал финансовые результаты по РПБУ за 6 месяцев 2025 года:... читать дальше
.
09 июля 2025 года 12:24Прогнозная стоимость акций ПАО "МГКЛ" (материнская компания "Мосгорломбарда") на горизонте шести-девяти месяцев составляет 2,6-2,7 рубля за штуку, что предполагает потенциал роста 7-11% от текущего уровня, сообщается в материале аналитика Freedom Finance Global Владимира Чернова.
Эмитент... читать дальше
.
09 июля 2025 года 12:02"Финам" понизил рейтинг акций Ping An Bank с "покупать" до "держать", сохранив целевую цену на уровне 12,85 юаня (CNY) за штуку, что предполагает потенциал снижения на 1,3% от текущего уровня, сообщается в материале заместителя руководителя отдела анализа акций Игоря Додонова.
"С начала мая акции... читать дальше
.
ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:
САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ
Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефону 495) 988-76-77. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
.