.
.
СЕГОДНЯ:
.
.
.
Главная / Акции / Мнения аналитиков / Инвесторы прежде всего следят за динамикой распространения пандемии COVID-19 - "ВТБ Капитал"
.
Биржи (15 мин. задержка)
.
Теханализ и графики
.
Новости и аналитика (акции)
.
03 апреля 2020 года 16:38
Инвесторы прежде всего следят за динамикой распространения пандемии COVID-19 - "ВТБ Капитал"
Инвесторы сейчас прежде всего следят за динамикой распространения пандемии COVID-19, говорится в обзоре "ВТБ Капитала".
"Экономист "ВТБ Капитала" Нил Маккиннон отмечает, что для фондовых рынков слабые экономические индикаторы не являются неожиданностью. Глобальная рецессия в этом году закладывается инвесторами в качестве базового сценария. Дополнительное давление на рынки мог бы оказать только пересмотр прогнозов в сторону переноса ожидаемого восстановления экономики на следующий год, либо ожидание депрессии. "В качестве исторической справки напомним, что за период с 1929 по 1933 гг. размер ВВП США сократился примерно на 30%, и восстановление американской экономики началось лишь после выхода США из системы золотого стандарта и объявления президента Рузвельта о переходе к политике Нового курса", - пишет он.
Между тем инвесторы сейчас прежде всего следят за динамикой распространения пандемии COVID-19 и показателями смертности, особенно в США, Великобритании и Европе. Продление ограничений на поездки и карантинных мер до конца апреля (или на более длительный срок) пока не закладывается в расчеты, указывает эксперт.
Дальнейшее ужесточение ограничительных мер приведет к фактической остановке мировой экономики, уверен Н. Маккиннон. Может настать момент, когда правительствам придется сделать трудный выбор в пользу более раннего возобновления деловой активности, несмотря на риски новой волны заболеваемости и смертей.
"Тем временем государственные и монетарные власти делают все возможное для смягчения экономического и финансового кризиса. Еще до пандемии темпы роста мировой экономики начали снижаться на фоне замедления мировой торговли из-за торговой войны между США и Китаем. Многие азиатские страны пострадали от ухудшения динамики экспорта по мере того, как в Китае падали темпы роста промышленного производства, розничной торговли (особенно продажи автомобилей) и инвестиций. Китайским властям пришлось решать непростую задачу: обеспечивать снижение чрезмерной долговой нагрузки на экономику – в частности, в корпоративном секторе – и одновременно стараться достичь официальной цели по росту ВВП. В результате, с одной стороны, мы видим периодические всплески кредитной активности, но при этом реализуемые фискальные меры пока не могут обеспечить устойчивый экономический рост. Экономика стран еврозоны, особенно экспортоориентированной Германии, еще больше зависит от Китая как крупнейшего экспортного рынка и связанного с ним замедления мировой торговли. В период после референдума о выходе Великобритании из ЕС британская экономика росла быстрее немецкой, однако нынешний глобальный кризис, естественно, не мог обойти ее стороной", - пишет Нил Маккиннон.
"Даже американская экономика начиная с середины 2018 г. стала показывать признаки замедления, после того как эффект инициированной президентом Трампом фискальной программы начал сходить на нет, а темпы бизнесинвестиций в США начали замедляться. Тем не менее, последний период непрерывного роста американской экономики стал самым продолжительным в ее истории, хотя при этом – одним из самых скромных, с точки зрения темпов, за все время после Второй мировой войны. Год назад много говорилось об инверсии кривой доходности казначейских облигаций США. Повышенное внимание к этому феномену было связано с тем, что на протяжении предыдущих 60 лет за инверсией американской кривой неминуемо следовала рецессия в американской экономике. Некоторые тогда думали, что "на этот раз все может быть по-другому", полагая, что реализованные Федрезервом программы количественного смягчения могли привести к искажению сигналов, посылаемых кривыми доходности. Теперь же, судя по всему, получается, что инверсия кривой как индикатор приближающейся рецессии сохраняет свою актуальность", - отмечает экономист "ВТБ Капитала".
Еще до наступления нынешнего кризиса темпы роста реального ВВП США вернулись к своему долгосрочному тренду на уровне 2,0%. В начале 2019 г. в ответ на коррекцию декабря 2018 г. Федрезерв резко изменил риторику и в итоге за год трижды снизил ставку по федеральным фондам, а также свернул программу количественного ужесточения. Одним из побочных эффектов количественного ужесточения (всегда негативно воспринимавшегося фондовым рынком) стало сокращение свободных резервов банков и увеличение портфелей UST, что в конечном итоге привело к нарушению нормативов ликвидности. Это было одной из причин возникновения дефицита долларовой ликвидности на рынке репо в сентябре прошлого года, на фоне которого ставки репо овернайт подскочили до 10%, констатирует Н. Маккиннон. Федрезерв на какое-то время утратил контроль над короткими ставками денежного рынка, что могло сделать совершенно неэффективным снижение ставки по федеральным фондам.
После этого Федрезерв начал вливать на рынок значительный объем ликвидности через операции репо, а также покупать казначейские облигации (при этом настаивая, что ни о каком количественном смягчении речи не идет). Распространение COVID-19, падение на рынках акций и экономический кризис вынудили Федрезерв опустить ставку по федеральным фондам практически до нуля, официально возобновить программу количественного смягчения и перезапустить другие программы, которые применялись во время предыдущего кризиса.
Сейчас баланс ФРС составляет рекордные 5,6 трлн долл. (как следует из отчета ФРС H.4.1, опубликованного в четверг вечером). К концу года эта цифра легко может удвоиться. Запуск программ количественного смягчения заметно снизил для первичных дилеров привлекательность репо с ФРС (емкость этого инструмента составляет 1 трлн долл.), сделав возможным продажу казначейских бумаг напрямую Федрезерву.
"Американский центробанк отдает себе отчет и в наличии проблем с долларовым фондированием на глобальных рынках. Но пока полностью решить их не удается. Еще одно свидетельство нехватки долларовой ликвидности – ослабление валют развивающихся стран по отношению к доллару. Кроме того, о высоком спросе на доллары может говорить высокий уровень некоторых ставок LIBOR по отношению к ставкам репо овернайт. Между тем, как полагают некоторые комментаторы, минимумы на нефтяном рынке уже пройдены. Саудовская Аравия, например, согласилась участвовать во встрече ОПЕК+, чтобы договориться об объемах добычи. Что касается рынков акций, то, несмотря на то что настроения инвесторов остаются неустойчивыми, а индекс волатильности VIX по-прежнему повышен, есть признаки того, что ретеста недавних минимумов удастся избежать", - отмечает специалист "ВТБ Капитала".
Опубликовано: /ВТБ Капитал/
.
02 июля 2025 года 17:23
Инвесторам стоит обратить внимание на новые валютные облигации "Газпром нефти" серий 006Р-01 и 006Р-02, говорится в материале аналитика Антона Куликова на портале БКС Экспресс.
ПАО "Газпром нефть" 4 июля проведет сбор заявок инвесторов на приобретение выпуска двухлетних облигаций серии 006Р-01 в... читать дальше
.
02 июля 2025 года 16:43Рубль, скорее всего, сохранит относительную стабильность вплоть до заседания Банка России 25 июля 2025 года, полагает аналитик инвестиционной компании "Финам" Александр Потавин.
"Дальше все будет зависеть от того настроя по денежно-кредитной политике, который даст рынкам регулятор. Наши прогнозы... читать дальше
.
02 июля 2025 года 16:20Индекс S&P 500, вероятно, будет двигаться в диапазоне 6150-6260 пунктов на торгах в среду, баланс рисков оценивается как нейтральный при умеренной волатильности, говорится в материале аналитика Freedom Finance Global Амирлана Калымбекова.
"S&P 500 провел минувшую сессию в узком диапазоне,... читать дальше
.
02 июля 2025 года 15:41"Финам" повысил прогнозную стоимость акций Oracle Corp. со $165,32 до $224 за штуку на горизонте года, присвоив им при этом рейтинг "держать", сообщается в материале аналитика Никиты Степанова.
"Бумаги за последний год в разы обогнали американские фондовые бенчмарки в доходности. В последнем... читать дальше
.
02 июля 2025 года 15:13Акции ПАО "Корпоративный центр ИКС 5" (X5) являются одними из фаворитов на российском рынке акций, говорится в материале аналитика Freedom Finance Global Владимира Чернова.
"Решение направить на дивиденды не только текущую, но и накопленную прибыль говорит о желании менеджмента эмитента сделать... читать дальше
.
02 июля 2025 года 14:41"Финам" понизил рейтинг ADS Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) с "держать" до "продавать", сохранив при этом прогнозную стоимость на уровне $188,4 за штуку, сообщается в материале аналитика Гордея Смирнова.
"Акции эмитента продолжают ралли: с апрельских минимумов котировки выросли уже... читать дальше
.
02 июля 2025 года 13:51Акции "Т-Технологий" - одни из главных фаворитов в отрасли, прогнозная стоимость бумаги на горизонте шести-девяти месяцев составляет 3800 рублей за штуку, говорится в материале аналитика Freedom Finance Global Владимира Чернова.
"Т-Технологии" с момента дебюта на рынке последовательно укрепляют... читать дальше
.
02 июля 2025 года 13:26"Финам" открыл торговую идею "покупать акции "Группы Астра" с целью 434 рубля за штуку" с горизонтом инвестирования 2-8 недель. Цена входа: текущая рыночная, потенциальная доходность: 9,4%, стоп-приказ: 383 рубля, говорится в комментарии инвестиционной компании.
"Текущая стратегия компании... читать дальше
.
02 июля 2025 года 12:54Банк ПСБ повысил прогнозную стоимость акций "Московской биржи" до 255 рублей за штуку на горизонте года, рекомендация - "покупать", сообщается в материале аналитика Евгения Локтюхова.
Эмитент представил данные по биржевым оборотам за июнь. Общий объем торгов на всех рынках составил ш125,9 трлн... читать дальше
.
02 июля 2025 года 12:19Дивидендная доходность акций "Группы Астра" сохранится в пределах 3-4%, считает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.
С учетом темпов роста выручки, устойчивой маржинальности и поддержки со стороны государства в рамках политики технологического суверенитета, отмечает эксперт, можно... читать дальше
.
02 июля 2025 года 11:52"БКС Мир инвестиций" ("БКС МИ") сохраняет нейтральную оценку акций ВТБ, сообщается в материале аналитиков Артема Перминова и Андрея Шарова.
Эксперты нейтрально смотрят на результаты эмитента за май 2025 года по МСФО.
"Несмотря на формально сильную динамику чистой прибыли за май и рентабельность... читать дальше
.
02 июля 2025 года 11:23Курс валютной пары юань/рубль в целом может продолжить движение вблизи 10,9-11 руб. за юань до появления новых драйверов, считают аналитики банка "Санкт-Петербург".
Если в среду недельные данные Минэнерго США, как и цифры от API во вторник, укажут на возобновление роста запасов нефти в стране,... читать дальше
.
02 июля 2025 года 10:55Индекс RGBI, вероятно, покажет умеренную техническую коррекцию от достигнутых годовых максимумов в ближайшее время, говорится в материале управляющего по анализу банковского и финансового рынков банка ПСБ Дмитрия Грицкевича.
Индекс RGBI во вторник закрылся на новых годовых максимумах на отметке... читать дальше
.
ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:
САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ
Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефону 495) 988-76-77. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
.