Julius Baer снижает рекомендацию для глобального нефтегазового сектора с "выше рынка" до "нейтральной"

Julius Baer снижает рекомендацию для глобального нефтегазового сектора с "выше рынка" до "нейтральной", говорится в комментарии банка. "Мы ожидаем роста доходности по облигациям и улучшения макроэкономической ситуации в течение следующих нескольких месяцев, - отмечает руководитель отдела анализа фондовых рынков Julius Baer Патрик Ланг. - В этой обстановке циклические секторы, как правило, показывают хорошие результаты. Тем не менее, нефтегазовый сектор скептически реагирует на рост доходностей и лишь немного опережает рынок, когда макроэкономическая обстановка улучшается. Помимо враждебного циклического фона мы также видим структурные препятствия для роста акций нефтегазового сектора".

Акции компаний нефтегазового сектора относительно слабо реагируют на циклические изменения и со скепсисом реагируют на рост доходности по облигациям и макроэкономическую обстановку, подчеркивает Патрик Ланг. "По этой причине мы не ожидаем их опережающего роста в ближайшие 6-9 месяцев, - отмечает эксперт. - Более того, результаты пересмотра прибылей компаниями сектора по сравнению с рынком недавно снова ухудшились, в то время как на развитых рынках с этим показателем сильно коррелирует опережающий рост сектора. Кроме циклических негативных факторов мы также видим структурные препятствия для роста, в том числе связанные с вопросами охраны окружающей среды. ESG-инвестирование становится все более популярной темой среди международных инвесторов. Ответственное инвестирование, вероятнее всего, станет долгосрочным трендом, и нефтяной сектор продолжит испытывать в этой связи давление".

Эксперт Julius Baer считает, что это изменение в инвестиционных предпочтениях уже учтено в котировках, однако ожидает, что они останутся низкими, поскольку не видим факторов для переоценки. "В целом, мы продолжаем считать, что акции компаний нефтегазового сектора недооценены и вероятность их дальнейшего снижения довольно низка, однако среди акций развитых стран мы наблюдаем больше возможностей роста в других секторах, особенно циклических. Таким образом, мы снижаем рекомендацию по глобальному нефтегазовому сектору с "выше рынка" до "нейтральной"", - заключает Патрик Ланг.