Рост промпроизводства в РФ в июне ожидается аналитиками на уровне 3,1%, инфляция - 0,4%

5 июля. FINMARKET.RU - Рост промпроизводства в России в июне 2018 года, согласно ожиданиям экономистов, составил 3,1% в годовом выражении, инфляция - 0,4%. Таковы данные консенсус-прогноза основных макропоказателей в июне, составленного "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков ведущих инвесткомпаний, банков и аналитических центров.

ВВП

Консенсус-прогноз аналитиков по росту ВВП на 2018 год не изменился по сравнению с опросом месяц назад и составляет 1,6%, на 2019 год незначительно снизился до 1,5% с 1,6%.

Минэкономразвития в конце июня понизило прогноз роста ВВП РФ на 2019 год до 1,4% с 2,2%, а также повысило прогноз по инфляции на 2019 год до 4,3% с 4,0%. ЦБ также предупредил, что возможно понизит свои ожидания по росту экономики в 2019 году с 1,5-2,0%, но может повысить на 2020 год и далее (также с 1,5-2,0%), если правительство реализует задуманный комплекс мер по увеличению темпов роста.

Кроме того в июне правительством РФ были озвучены решения о начале постепенного повышения пенсионного возраста с 2019 года и об увеличении НДС с 2019 года до 20% с действующих 18%.

Повышение НДС, безусловно, приведет к негативным последствиям для экономики в 2019 году, но есть надежда, что средства от этого повышения пойдут на бюджетный маневр с целью ускорения экономического роста в дальнейшем.

Промпроизводство

Как сообщалось, Росстат в июне значительно пересчитал данные по промпроизводству за 2017 год и первые месяцы 2018 года, резко увеличив свои оценки. Оценка роста промпроизводства за 2017 год увеличена более чем вдвое - с 1% до 2,1%. Новая оценка роста промпроизводства в первом квартале этого года - 2,8% вместо 1,9%, в апреле - 3,9% вместо 1,3%. В мае промышленность выросла на 3,7% при консенсус-прогнозе экономистов в 0,4%. На этом фоне говорить о каких-то релевантных прогнозах аналитиков по промпроизводству приходится с большими допущениями.

Пересмотренные данные по динамике промпроизводства, опубликованные в июне Росстатом, несомненно, стали приятным сюрпризом - промышленность в одно мгновение из тормоза экономического роста превратилась в его драйвер, но доверие к статистике от таких существенных пересмотров снижается, указывали экономисты, опрошенные "Интерфаксом".

Ожидания экономистов по росту промпроизводства в 2018 году после новой статистики от Росстата ожидаемо выросли - до 2,3% с 1,7% по опросу месяц назад. Минэкономразвития в конце июня также повысило свой прогноз на 2018 год до 2,5% с 1,7%.

Инфляция

Инфляция в июне 2018 года, согласно прогнозам экономистов, составит 0,4% после также 0,4% в мае и в апреле, 0,3% в марте, 0,2% в феврале и 0,3% в январе 2018 года.

Апрельское ослабление рубля не оказало особого влияния на динамику потребительских цен в мае и июне, а майский всплеск розничных цен на бензин был погашен договоренностями правительства с нефтяными компаниями о заморозке цен на бензин на уровне 30 мая и снижением акцизов с 1 июня

Риски для инфляции теперь пришли с другой стороны - от решения правительства повысить ставку НДС с 2019 года до 20% с 18%. Очевидно, что частично это повысит инфляцию уже в текущем году, но основное влияние придется на начало 2019 года.

ЦБ оценил вклад повышения НДС в инфляцию в 1 п.п., Минэкономразвития - в 1,3 п.п. В результате ЦБ скорректировал свой интервальный прогноз по инфляции на 2018 год до 3,5-4,0% с 3,0-4,0%, отметив возможность выхода годовой инфляции в интервал 4,0-4,5% в начале 2019 года (при это по итогам 2019 год ЦБ сохранил прогноз в 4,0%). Минэкономразвития на 2018 год повысило свой прогноз до 3,1% с 2,8%, а на 2019 год - до 4,3% с 4,0%.

Консенсус-прогноз аналитиков по инфляции на 2018 год не изменился и равняется 3,8%, на 2019 год незначительно вырос, символически превысив таргет - 4,1% с 4,0% по опросу месяц назад.

Розница

Динамика розничной торговли в январе-апреле была несколько повышена Росстатом примерно на 0,2-0,3 п.п. в месяц и показывает довольно устойчивый рост - на 2,9% в январе, 2,0% в феврале, 2,2% в марте, 2,7% в апреле и 2,4% в мае. Чемпионат мира по футболу очевидно поддержит розничное потребление как минимум в июне-июле. В июне экономисты ожидают рост розницы на 2,7%, а за год - на 2,5% (2,4% по опросу месяц назад). Минэкономразвития пока не представило уточненный прогноз по розничной торговле, ранее в министерстве предъявляли претензии к действующей методологии Росстата по расчету этого показателя, в частности, что он не в полной мере учитывает зарубежные интернет-покупки.

Инвестиции

Прогноз по росту инвестиций в основной капитал в 2018 году снизился до 2,9% (с 3,4%), на 2019 год - до 2,7% (с 3,5%). Минэкономразвития в июле также значительно понизило ожидания по динамике инвестиций как на 2018 год - до 3,5% с 4,8%, так и на 2019 год - до 3,1% с 5,6%, объясняя это тем фактом, что изначально предполагало запуск механизма инфраструктурной ипотеки уже в 2018 году. Зато в 2020 году министерство ждет всплеска инвестиций сразу на 7,6%.

Валюта

Консенсус-прогноз по курсу доллара на конец 2018 года увеличился на фоне сохраняющейся геополитической напряженности и санкций и составляет 62,2 руб. (60,5 руб. по опросу месяц назад), по курсу евро вырос до 74,8 руб. (с 73,8 руб.).

В 2019 году экономисты ожидают ослабления рубля - до 63,7 руб. за доллар и 78,0 руб. за евро на конец 2019 года.

В опросе приняли участие аналитики следующих организаций: Альфа-банк, БКС, "ВТБ Капитал", Внешэкономбанк, Институт экономической политики, "ПФ Капитал", "Уралсиб".