Нормализация кредитно-денежной политики в мире начнется не ранее 4-го квартал 2015 года - Julius Baer

21 ноября. FINMARKET.RU - Эксперты банка Julius Baer убеждены, что цикличная дивергенция в сегодняшней мировой экономики стала более выраженной, как на развитых, так и на развивающихся рынках, где наблюдается рост большинства сильных экономик, а слабые экономики испытывают трудности. Такая дивергенция сохранится и в 2015 году, однако в течение этого времени разрыв между странами станет менее заметным.

Экономики большинства как развитых, так и развивающихся стран сегодня растут, и по всем признакам будут продолжать расти в течение следующих месяцев, говорится в прогнозе, представленном экспертами банка Julius Baer. Наряду с США, которые являются основным драйвером мировой экономики, в таких странах, как Канада, Мексика, Великобритания, Швейцария, Испания, Нидерланды и Швеция отмечено ускорение циклического экономического роста, который будет наблюдаться в течение следующих месяцев. Кроме того, экономики быстроразвивающихся стран Азии во главе с Китаем и Индией, которые по уровню покупательной способности занимают второе и третье место в мире, продолжат стабильно расти, чем существенно повлияют на рост мировой экономики, который составит 3,6% в 2015 году. Прогнозный показатель роста будущего года не намного выше текущего показателя, который составляет 3,2%. Причиной этого станет неспособность экономик крупнейших стран достичь ожидаемых результатов в следующем году. Рост Еврозоны будет по-прежнему медленнее по сравнению с другими развитыми странами, и средний показатель в 2015 году составит 0,8%. Если Испания и Нидерланды будут развиваться наиболее динамично, три основные экономики Еврозоны не покажут столь же положительных результатов. Германия испытывает циклический застой в экономическом развитии, рецессия наблюдается и во Франции, и в Италии. С другой стороны, на развивающихся рынках фаза циклического оживления экономики слишком затянулась и в таких странах как Бразилия, Россия и Южная Африка будет наблюдаться вялый или даже регрессивный рост.

"Неудивительно, что в мировом масштабе предложение будет превышать спрос, - отмечает Янвиллем Акет, главный экономист банка Julius Baer. - Это будет сдерживать цены в течение 2015 года. Основные центральные банки будут иметь больше времени и возможности придерживаться выжидательной тактики".

Сдержанный рост и низкая инфляция дают основание предполагать, что начало нормализации кредитно-денежной политики может быть отложено на 4-й квартал 2015 года или на более поздний период, в зависимости от экономических данных. Кредитно-денежная политика является еще одной областью, в которой происходит дивергенция экономик основных стран, так как отсутствие жесткого регулирования в денежной сфере на долгое время останется приоритетом для Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Банка Японии. Согласно прогнозу на 12-месячный период, канадский и новозеландский доллар, венгерский форинт, мексиканский песо, китайский юань, южноафриканский ранд и даже индийская рупия будут обладать более высоким потенциалом укрепления, чем валюты центральных банков "Большой десятки".

Для инвесторов это означает, что дивергенция политики и обменных курсов может продолжиться в 2015 году. Кристиан Гаттикер, главный специалист по стратегии и руководитель исследований банка Julius Baer, считает, что это особенно вероятно в англосаксонских странах, где нормализация валютного курса может стать основным вопросом в отличие от Европы и Японии. Дивергенция также прогнозируется в других странах мира: если Китай и Индия будут пожинать плоды реформ, проведенных в 2014 году, то в Бразилии и Южной Африке продолжится медленное развитие экономики.

Несмотря на неблагоприятную экономическую обстановку, в течение следующих месяцев возможен рост фондового рынка, уровень инфляции останется прежним, кредитно-денежная политика будет направлена на поддержание благоприятных условий, а прибыль компаний будет высокой или растущей. В то же время, мировой рынок облигаций сейчас более чем когда-либо перегрет, но в ближайшем будущем это не окажет никакого влияния, так как многие центральные банки желают приобрести ценные бумаги, которые могут быть выброшены на рынок. По словам К.Гаттикера, "инвесторам следует придерживаться прежнего курса, сохранять ликвидность и искать точки роста".

Julius Baer Group - банковская группа Швейцарии, специализирующаяся на обслуживании и консультировании частных состоятельных клиентов, один из мировых премиальных брендов в области private banking.