UBS: луч света на рынке ожидается в 2009 году

2009 год станет годом "рассвета доверия". Именно оно, по мнению экспертов, способно будет не только удержать фондовый рынок от падения в пропасть, но и помочь ему восстановиться. И все-таки следующий год будет трудным, признают аналитики.

Российский фондовый рынок, сильно зависящий от внешних площадок, с трепетом относится не только к текущим изменениям, но и прогнозам на будущее. Главный вопрос, который то и дело возникает в умах граждан, когда закончится все это безобразие, названное кризисом и неожиданно свалившееся на российскую землю. Эксперты уже не раз указывали на разные сроки. Чаще всего называлась дата 18 месяцев. Именно за это время, по мнению специалистов, должно не только закончиться падение и сырьевых рынков, и фондовых площадок, и болтанка валютных торгов, но и начаться восстановление экономики.

Сегодня очередной прогноз по фондовому рынку опубликовали специалисты UBS AG. Впрочем, и этот прогноз не вселяет надежды в фондовый рынок. Как и большинство экспертов, аналитики банка полагают, что весь 2009 год "будет довольно мрачным".

Да и чего можно ждать от мировых фондовых площадок, после столь стремительного падения и неспособности подняться даже на лишний процент? Фондовый индекс Standard & Poor's 500 снизился с начала этого года на 42 проц., и тенденция упасть еще ниже пока сохраняется.

Однако, даже несмотря на сложившуюся динамику, эксперты UBS оптимизм сохраняют: "Мы уверены, что 2009 год принесет сигналы рассвета доверия, а слабые лучи света появятся раньше, чем думают многие инвесторы". По их мнению, тот же Standard & Poor's 500 уже к концу следующего года может вырасти со вчерашних 848,81 пунктов на 53 проц.

Уверенность экспертов подкрепляется одним простым ощущением того, что падать рынку больше некуда - "дно достигнуто". По мнению аналитиков UBS, падение рынка в этом году дает инвесторам отличный шанс купить акции, имеющие максимальный потенциал к росту, по цене, предоставляющей "огромную скидку к их реальной стоимости". Однако, сегодня мало кто спешит воспользоваться этим мудрым советом. Большинство предпочитает выжидательную позицию. На этих, собственно говоря, позициях рынок не особенно вверх и стремится.

При этом коэффициент отношения котировок акций, входящих в расчет индекса S&P 500, к их прогнозируемым прибылям в настоящее время составляет порядка 11,3, свидетельствуют данные Bloomberg. За последние пять лет отношение цен бумаг индикатора к их объявленным прибылям равнялось в среднем 19,5. В общем, все говорит о том, что есть время копить, а есть время тратить. Сегодня как раз второй случай. И некоторые акулы бизнеса, такие как Уоррен Баффет и Джордж Сорос, этим временем уже воспользовались, ранее прикупив себе акции, по их мнению, перспективных компании. Правда, отметим, что акции эти были исключительно американского происхождения.

Для полноты картины необходимо обратить внимание на фондовый мир в Старом Свете. Здесь перспективы не такие радужные, как за океаном. Возможно, объясняется это простым явлением - временем, отпущенным каждой стране на пребывание в кризисе и его преодоление. Впрочем, не все так просто. Как не крути, стоимость акций - это, прежде всего, индикатор здоровья компании. А на следующий год прогнозы "для экономики и корпоративных прибылей на 2009 год просто ужасные", подчеркивает UBS. Согласно прогнозу экспертов, прибыли европейских компаний в расчете на акцию снизятся в следующем году в среднем на 25 проц. на фоне сокращения ВВП еврозоны на 0,9 проц. Разумеется, благотворно ни на стоимости акций, ни на фондовых индексах отразиться подобный прогноз не может. "Однако падение котировок акций уже зашло слишком далеко и сейчас в них заложены ожидания многолетней рецессии или даже депрессии", что также может подвигнуть некоторых инвесторов поучаствовать в распродаже в качестве покупателей. Это не только сможет вывести рынок из состояния свободного падения, но и поддержать его надежды на выздоровление.

И все же. При не очень радостных прогнозах по рынкам Америки и Европы все-таки есть на рынке некоторая отдушина. Находится она… в странах Латинской Америки. Именно здесь эксперты UBS прогнозируют рост рынков, где и рекомендуют покупать, в частности, акции бразильских компаний.

Редакция ИА "Финмаркет"