.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Финансы
Главная   /   Финансы   /   ЦБ и Минфин посадили банки на голодный паек
.
05 февраля 2014 года 16:55

ЦБ и Минфин посадили банки на голодный паек

 0  
РИА Новости, Сергей Гунеев
РИА Новости, Сергей Гунеев
Проблемы у российских банков только начинаются: как и предупреждали экономисты, падение курса рубля, интервенции ЦБ и отзыв лицензий у банков второго и третьего эшелона, сложившись вместе спровоцируют кризис ликвидности в секторе. Ставки уже начали расти, властям пора задуматься о том, чем они могут помочь банкам
Москва. 5 февраля. FINMARKET.RU - Александр Морозов и Артем Бирюков из банка HSBC проанализировали ситуацию на российском денежном рынке. В начале года ситуация с ликвидностью ненадолго улучшилась, но затем ставки опять начали расти. Виноват во всем ЦБ и Минфин. Регулятор слишком быстро изымает ликвидность, увеличивая масштабы интервенций на валютном рынке. Минфин из-за проблем с недобором доходов закрывает депозиты в коммерческих банках.

  • В декабре-январе ликвидность в банковском секторе (сумма балансов банков и депозитов в ЦБ) выросла на 165 млрд руб.
  • Министерство финансов предоставило банковскому сектору 545 млрд руб после того, как бюджет стал дефицитным в декабре.
  • При этом Минфин отозвал несколько депозитов в коммерческих банках всего на сумму 338 млрд руб. Затем Минфин разместил ОФЗ на 72 млрд руб, это тоже сказалось на объемах ликвидности.
  • ЦБ увеличил ликвидность банковской системы на 455 млрд руб с помощью операций по рефинансированию банков. Правда, примерно такую же сумму - 430 млрд руб - ЦБ забрал в ходе интервенций на валютном рынке в январе.
  • Кроме того, ЦБ решил повысить коэффициент усреднения, который организации используют для расчета усредненной величины обязательных резервов: с 0,6 до 0,7. Это отняло у системы еще 100 млрд руб.
  • HSBC

    Ставки растут

  • Улучшение ситуации с ликвидностью в начале года оказалось временным из-за интервенций ЦБ и не вернувшихся в банки депозитов Минфина.
  • Ставки на денежном рынке сначала снизились, а потом вновь начали расти. Ставка RUONIA, которая рассчитывается на основе реальных операций в банковском секторе, снизилась с 6,5% в конце ноября до 6,29% в конце января. Индикативная ставка MOSPRIME осталась на уровне 6,6% за тот же период.
  • Ставка Mosprime по займам на месяц и полгода выросла с 6,96% и 7,41% к концу января (6,64% и 7,06% в конце ноября).
  • Кроме дефицита ликвидности на ставки давит политика ЦБ по зачистке банковского сектора от недобросовестных банков. Пока проблема затронула лишь банки третьего и четвертого эшелонов, которые не имеют прямого доступа на денежный рынок.
  • HSBC

    В феврале лучше не станет

  • Ситуация с ликвидностью в феврале вряд ли изменится в лучшую сторону: Минфин продолжит изымать депозиты, ЦБ - защищать рубль.
  • Чтобы предотвратить рост ставок, ЦБ придется продолжить операции по рефинансированию банков и, вероятно, увеличить их объемы. В феврале будет проведен еще один аукцион по предоставлению трехмесячных кредитов банкам на 200 млрд руб, эти деньги будут пользоваться спросом.
  • Несмотря на эти шаги ЦБ, риски роста ставок на денежном рынке будет увеличиваться. Банкам все равно понадобится больше ликвидности из-за девальвации рубля и валютных интервенций ЦБ.
  • Риски непонимания

  • Власти могут посчитать рост спрос на рублевую ликвидность спекулятивным и сократить объемы рефинансирования - еще один риск, увеличивающий вероятность дальнейшего роста ставок.
  • ЦБ может решить, что ситуацию на валютном рынке получится стабилизировать с помощью повышения некоторых второстепенных ставок, например, ставок по валютным свопам. Правда, вероятность развития событий по такому сценарию в HSBC оценили в 33%.
  • ЦБ отменил свои аукционы однодневного РЕПО. Теперь все большее значение имеют аукционы РЕПО сроком на одну неделю. Банкам придется повышать эффективность системы управления ликвидностью.
  • При этом регулятор оставил возможность провести аукционы РЕПО сроком на один-шесть дней. Такие аукционы он может проводить не чаще двух раз в месяц. Однако они не компенсируют отмену регулярных однодневных аукционов. В условиях стресса на банковском рынке это приведет к дальнейшему росту ставок.
  • HSBC


    Опубликовано Финмаркет
     
    .


    Материалы по теме

     
    Мнение посетителей сайта, оставляющих свои комментарии на новости и статьи, может не совпадать с мнением редакции ИА «Финмаркет», и за содержание комментариев ИА «Финмаркет» ответственности не несет. При этом агентство оставляет за собой право модерировать и удалять любые комментарии посетителей сайта.

    .
    .