ЗАО "Райффайзенбанк"
в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.
Экономика
Экономика продолжает буксовать
По оценке Минэкономразвития, рост ВВП в мае замедлился до 0,2% г./г. –
такой же слабый результат экономика показала и по итогам марта, да и в
целом с начала года ее динамика остается вялой (0,7% г./г.).
Говоря об отраслевой структуре, наибольший спад с начала года проявился в
сегменте строительства (видимо, все крупные стройки были отнесены
статистикой на прошлый год) и в торговле (в первую очередь, оптовой – на
графике она входит в позицию «прочее», т.к. оперативных данных за май по
ней еще не опубликовано). Спад оптового товарооборота мог произойти
вследствие повышения НДС: стремясь сгладить эффект повышения налога на
цены, ритейлеры сделали упор на распродажу старых запасов и, скорее всего,
сократили расходы на закупку новых товаров, т.к. в них уже была бы заложена
более высокая ставка по НДС.
При этом, на наш взгляд, фундаментально 2019 г. не будет хуже 2018 г.:
основные отличия итоговых цифр – в разовых факторах. Так, в 2018 г.
экономика была поддержана предвыборными расходами, строительство также дало
большой вклад из-за пересмотра данных Росстатом, а НДС и пенсионная реформа
не оказывали еще сдерживающего влияния на ВВП. А в 2019 г. позитивных
разовых импульсов не произошло (расходы по майскому указу, скорее всего,
будут видны лишь в начале 2020 г.), тогда как негативные (в первую очередь,
повышение НДС и соглашение ОПЕК+) сдерживают рост. Если исключить из
динамики все вышеперечисленные моменты, то рост ВВП и в 2018 г., и в 2019
г. составил бы 1,5-1,7% г./г.
Банковский сектор
Банки подготовились к дивидендному периоду. См. стр. 2
компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему
обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по
экономике и финансовым рынкам.
Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!
- ADM_190624.zip (Размер - 191kb)