Велес Капитал ИК
ВНИМАНИЕ: ВНЕШНЕЕ ПИСЬМО. Не переходите по ссылкам, не вводите пароли и не открывайте вложения, если не доверяете отправителю, либо письмо имеет признаки фишинга или отправитель маскируется под отправителя организации. В случае сомнений – отправьте данное письмо вложением на help@interfax.ru
Краткий комментарий
24 апреля 2024 года
[cid:imgcid1]
[cid:imgcid2]
МТС
НОВАЯ ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА
[cid:imgcid3]
МТС
НОВАЯ ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА
Группа МТС вчера вечером раскрыла решение совета директоров (СД) компании, согласно которому рекомендуется распределить по итогам года дивиденды в размере 35 руб. на акцию. Закрытие реестра для получения выплат запланировано на 16 июля. Объем дивидендов ожидаемый и соответствует нашим оценкам, представленным в февральском обзоре. Доходность к текущей цене составит более 11%. Также СД оператора утвердил новую дивидендную политику на период 2024-2026 гг. Минимальный уровень выплат в период действия политики будет не менее 35 руб. на акцию в год. Частотность выплат раз в год или чаще по решению СД. Компания при определении финальной суммы дивидендов будет руководствоваться уровнем долговой нагрузки, объемом капитальных затрат и операционным денежным потоком. Параметры определения минимальной суммы выплат остались прежними, хотя предполагалось, что они могут измениться. В предыдущей политике минимальный уровень выплат был определен как 28 руб. на акцию, и группа зачастую превышала его. Наша рекомендация для акций МТС — «Покупать» с целевой ценой 354 руб. за бумагу.
Финальные дивиденды МТС по итогам 2023 г. рекомендованы на уровне 35 руб. на акцию. Такой объем выплат подразумевает доходность более 11% к текущей цене и полностью соответствует нашим прогнозам. Пока частота выплат остается прежней – один раз в год. В случае утверждения акционерами решения объем выплат составит 68,6 млрд руб. Фактический объем выплат будет существенно ниже в силу наличия у МТС квазиказначейского пакета акций.
Помимо прочего, СД компании утвердил новую дивидендную политику на период 2024-2026 гг. У нас не было уверенности, что политика будет утверждена в текущем году, хотя мы предполагали такой сценарий в нашем обзоре. Согласно утвержденной политике, объем выплат в период действия составит не менее 35 руб. на акцию в год. Минимальный уровень выплат был зафиксирован, и мы не увидели изменения механизма его определения. Предполагалось, что МТС в новой политике могут сделать механизм более гибким, с привязкой к финансовым показателям. Фиксированный минимальный уровень был в прошлой дивидендной политике, и тогда он составлял 28 руб. на акцию. Зачастую МТС выплачивали дивиденды с превышением минимального уровня. Выплаты будут производится один раз в год или чаще по решению СД. Мы предполагали, что в новой политике может быть прописана более частая выплата дивидендов, но, похоже, в компании решили оставить возможность для маневра. При определении финального объем дивидендов оператор будет руководствоваться долговой позицией, объемом капитальных затрат и операционным денежным потоком. В этой части для нас все вполне ожидаемо. Мы так или иначе приветствуем решение компании вновь сделать выплаты дивидендов более прозрачными и прогнозируемыми. Полагаем, что МТС продолжит по возможности наращивать ежегодный объем выплат в соответствии с новой политикой.
Аналитик: Артем Михайлин
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник
[cid:imgcid4]
Мобильное приложение для биржевой торговли «ВЕЛЕС Инвестор» -
возможность комфортно инвестировать в любой момент из любой точки мира -
доступно для бесплатного скачивания в Rustore
[cid:imgcid5]
Инвестиционные идеи, прогнозы и рекомендации аналитиков и экспертов группы компаний «ВЕЛЕС Капитал» читайте в Телеграм-канале @velescapital
Данные аналитические материалы ИК «Велес Капитал» не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией и могут быть использованы только в информационных целях. Компания не дает гарантий относительно полноты приведенной в них информации и ее достоверности, а также не несет ответственности за прямые или косвенные убытки от использования данных материалов не по назначению. Данный документ не может рассматриваться как основание для покупки или продажи тех или иных ценных бумаг.
Все права на данный бюллетень принадлежат ИК «Велес Капитал». Воспроизведение и/или распространение аналитических материалов ИК «Велес Капитал» не может осуществляться без письменного разрешения Компании. © Велес Капитал 2024 г..
Для изменения параметров подписки перейдите по ссылке.
Для отказа от рассылки перейдите по ссылке
