ИК "Фридом-Финанс"

Сокращение добычи нефти приведет к хеджированию поставок американскими компаниями

Богдан Зварич, старший аналитик ИК "Фридом Финанс":

Ирак и ряд других стран, участвующих в сделке ОПЕК+, выступают за то, чтобы увеличить сокращение добычи нефти еще на 1%, передает агентство Bloomberg со ссылкой на слова министра нефти Ирака Джаббара Али Хусейн аль-Луэйби.

На мой взгляд, данный шаг в долгосрочной перспективе окажется негативным для стран, подписавших так называемое соглашение ОПЕК+. Да, в первое время снижение добычи еще на 1% приведет к росту цен на нефть. Brent может подняться в район $60 за баррель и даже пройти выше, что позволит странам-экспортерам заработать, однако в дальнейшем котировки развернутся вниз. Дело в том, что повышение цен на нефть, к которому приведет сокращение добычи в рамках договоренности ОПЕК+ еще на 1%, позволит американским компаниям не только продолжить хеджировать свои будущие поставки, но и увеличить объемы добычи, за счет разморозки месторождений, себестоимость производства на которых выше. Это приведет к полному покрытию сокращения добычи странами-экспортерами, подписавшими соответствующие договоренности. В результате нефть марки Brent так и не сможет закрепиться выше $60 и достаточно быстро вернется в район $50. При этом предложение от американских производителей вырастет, и они захеджируют большую часть поставок на 2018 год. Уже сейчас можно говорить о том, что ОПЕК+ придется продлить соглашение до конца будущего года. Если же решение о дальнейшем сокращении добычи будет принято, ОПЕК+ сможет свернуть свое соглашение не ранее, чем во второй половине 2019-го.