ИК "ФИНАМ"

Рынки нацелились на бесконечный рост? Нет, мы не верим… Обзор рынка акций 18.09.2017

Алексей Коренев, аналитик группы компаний «ФИНАМ»

- Ваше политическое кредо?

- Всегда! -- восторженно ответил Полесов. («12 стульев»)

Судя по всему, американцы-таки намерились расти всегда. Вот не сказать, чтобы рынки были переполнены чрезмерно оптимистичными новостями. Но, видимо, навес ликвидности и вера в светлое беспробудное будущее заставляеют инвесторов бить по оферам даже не глядя в стаканы (я в хорошем смысле последнего слова). Растем. Особенно не мы. Евросоюз опубликовал данные по индексу потребительских цен г/г за август. Вышло, как и было, и, впрочем, как и ждали – 1,5%. При этом ЕЦБ заявил, что ожидает замедления темпов роста потребительских цен до 0,9%. На этом фоне европейские индексы синхронно и довольно ровно, но умеренно выросли. По состоянию на 18:50 мск. FTSE100 поднялся на 0,52% - до 7253 п. , САС40 подрос на 0,30%, до 5229 п., немецкий DAX показывал 12559 п (+0,32%).

В России после пятничного понижения ставки ЦБ всё внимание было приковано к комментариям ответственных за событие лиц. Эльвира Набиуллина на пресс-конференции отметила, что среднесрочные риски превышения инфляцией 4% преобладают над рисками устойчивого отклонения вниз от цели, а цель ЦБ следует понимать не как жесткий уровень ровно в 4%, а как нахождение инфляции "около 4%", пояснив, что текущий уровень в 3,2-3,3% г/г не является отклонением от цели, это лишь колебание около нее». Мы запомнили. Антон Силуанов сказал, что Минфин рассчитывает на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики Центробанка, уточнив, что всё будет в рамках тех прогнозов, которые рассматривало правительство. И это хорошо – нам еще не хватало, чтобы что-то смягчалось вопреки решениям Банка Росии. Росстат отметил, что рост промпроизводства г/г в августе составил 1,5% против 1,1% в июле. Стоит отметить замедление роста добычи полезных ископаемых до 2,9% г/г против 4% в июле, за что можно сказать спасибо ОПЕК - добыча нефти с начала года г/г выросла на 0,8% против 1,4% месяцем ранее. Еще интересная для рынка новость, также озвученная Силуановым: Минфин предусмотрел в проекте бюджета 2018-2020 гг выплату дивидендов госкомпаний в размере 50% прибыли. Порадовали и пенсионеров - в 2018 году пенсии будут проиндексированы на 3,7%. В итоге индекс РТС закрылся на 1119 п (-0,4%), а ММВБ оказался на 2059 п. (+0,3%). Наибольшей рост показали акции «МосЭнерго» (+3,5%), «Татнефти» (+3,3%), «Новатэка» (+2,1%) и «Лукойла» (+1,8%). Сильней других «Система» (-2,2%), «ИнтерРао» (-2,2%)и «Мечел» (-1,2%).

Нефть сегодня жила под давлением двух новостей. Baker Hughes отчиталась в пятницу вечером по количеству активных буровых нефтегазовых вышек в США. За неделю было зафиксировано уменьшение на 8 шт. и показатель достиг 936 единиц, в то время как число активных нефтяных вышек понизилось на 7, до 749 единиц. Основной интригой вечера является публикация отчета EIA по продуктивности в буровой сфере (выйдет в 21:00 мск.). Этот отчет будет содержать прогнозы агентства по росту добычи на сланцевых месторождениях в октябре. В прошлом месяце EIA ожидало резкого увеличения добычи из низкопроницаемых коллекторов в сентябре - на 0,117 млн. барр./сутки относительно августа, до 6,15 млн. барр./сутки. На этих ожиданиях нефть хоть и незначительно, но довольно резко просела, показав к 18:50 мск. стоимость по BRENT 55,15 долл./барр., а по WTI - 49,45 долл./барр.

Рубль не удивил, когда просто потопал вслед за нефтью, тем более, что кроме комментариев по поводу будущего ключевой ставки, на него ничего не давило. Рынку еще предстоит переварить перспективы дальнейших действий ЦБ, хотя, на настоящий момент там не видится особых сюрпризов. На момент закрытия российских фондовых бирж стоимость доллара составляла 57,98 руб./долл., а евро – 69,21 руб./евро.

Что касается американских рынков, то он ждет 19-20 сентября, когда состоится очередное заседание ФРС. Повышения ставки по итогам этого заседания не ожидается (вероятность такого события оценивается экспертами в 47%, что кажется крайне завышенной цифрой), но инвесторы ожидают появления более подробной информации о плане по сокращению баланса регулятора. Драйвером может послужить обновление макроэкономического прогноза на основе оценки членов Комитета по открытым рынкам (FOMC) динамики процентной ставки вплоть до 2020 г. Но до 19 сентября еще далеко, поэтому заокеанские торговые площадки с открытия устремились вверх, опрокидывая один исторический рекорд за другим. На 18:50 индексы показывали 22352 п. по DJIA и 2507 по S&P500.

Завтра мы ожидаем выхода Индекса экономический настроений Германии ZEW за сентябрь, Число выданных разрешений на строительство в США за август (очень американцы любят данные по личным домам – это из «розовая мечта») и публикацию Недельных запасов нефти от Американского института нефти.

[cid:image001.jpg@01D330BB.27272210]