ГК "Форекс Клуб"

По итогам торгов 11-15 сентября, цены зернобобовых культур показали смешанную динамику, следуя изменениям оценок глобального спроса и предложения. Опубликованные отчеты США, Европы, Бразилии и Австралии оказали доминирующее влияние на ценовую динамику.На Чикагской товарно-сырьевой бирже СМЕ декабрьские контракты на пшеницу выросли на 2,5% с 437,75 до 449,00 USD/100буш, на кукурузу снизились на 0,5% с 356,75 до 354,75 USD/100буш, на сою выросли на 0,7% с 962,00 до 968,75USD/100буш.

Умеренная волатильность в начале недели сменилась сильными ценовыми колебаниями после публикации месячного отчета WASDE, давшего положительный импульс ценам пшеницы и сои, но усилив снижение кукурузы.

Согласно опубликованным Министерством сельского хозяйства США данным, ожидается снижение глобального урожая пшеницы в 2017/2018МГ на 8,5млн.т относительно предыдущего года до 744,9млн.т. Однако относительно августовских прогнозов оценка урожая пересмотрена с повышением на 1,7млн.т, в основном за счет более высоких оценок урожая пшеницы в РФ (до 81млн.т). В свою очередь, прогноз глобально потребления пшеницы был улучшен на 0,5млн. т до 737,6млн.т, благодаря чему рост запасов зерна на конец периода будет не таким существенным, как ожидалось ранее – всего 7,3млн.т до 263,1млн.т. Именно /более оптимистичная картина потребления и менее агрессивного роста запасов поддержала, в результате, цены пшеницы/. В начале недели на цены пшеницы также оказывала давление проверка Египтом партии французской пшеницы на содержание семян мака, которое, в результате, было подтверждено. Египет является крупнейшим мировым импортером пшеницы.

На 2017/2018МГ USDA ожидают падение урожая кукурузы на 38,6млн.т относительно предыдущего года до 1032,6 млн.т. Новые оценки оказались ниже августовских на 0,84млн.т, за счет снижения прогноза урожая в Сербии (до 4 млн.т), Украине (до 27,5млн.т) и РФ (до 16млн.т), но с повышением урожая в Аргентине (до 42млн.т). Несмотря на ожидание снижения урожая, был существенно ухудшен прогноз потребления кукурузы на 2017/2018 МГ сразу на 4,1млн.т до 1057,1млн.т, что, в итоге, означает, что потребление кукурузы относительно предыдущего года упадет на 1млн.т вместо ожидавшегося ранее роста потребления. При таком соотношении спроса и предложения, запасы кукурузы на конец период будут выше, чем ожидалось ранее, на 1,6 млн.т и составят 202,5млн.т. Опубликованные /данные, подтвердившие сужение спроса и более высокий уровень запасов, спровоцировали продажи кукурузы/. Дополнительными факторами давление на цену кукурузы также выступила информация о планах Аргентины к расширению сева кукурузы за счет сои, поскольку рентабельность кукурузы выше и нет экспортного налога. О планах расширить площади сева кукурузы для снижения импорта также высказались Египет (в планах Египта к июню 2019г. - увеличить площади сева на 830,3 тыс. акров до 2, 1 млн. акров) и Китай.

По сое на 2017/2018 год Мининстерство сельского хозяйства США ожидает падение урожая сои на 3млн.т до 348,4млн.т. При этом оценка урожая сои пересмотрена с повышением на 1,1 млн.т относительно августа, за счет более высоких оценок урожая в США (до 120,6млн.т). USDA пересмотрели свой прогноз потребления сои с повышением на 1млн.т до 344,3млн.т (+14,5млн.т к предыдущему году) и незначительно снизили прогноз остатков бобов на конец маркетингового года до 97,5млн.т. В результате, более /высокой оценки спроса на сою, экспортные поставки Штатов и меньшие объемы запасов цены сои показали рост/.

Помимо отчетов на рынок влияли также глобальные тенденции. Стремительный рост нефти под влиянием улучшения прогноза потребление спровоцировал ралли по большинству сырьевых рынков. Поддержка сельскохозяйственных активов усиливалась в данном случае, благодаря этанолу, при производстве которого используется агросырье.

В ближайшую неделю не ожидается важной макростатистики для рынка зернобобовых, потому торговцы будут сосредоточены на погодном факторе, новостях о ходе сева озимых и уборки кукурузы, а также результатах тендеров. Покупатели ввиду поступления зерна нового урожая требуют сохранение низких цен, однако для фермеров текущие цены и так низки. Но в условиях профицита рынка решающее слово будет за спросом, поэтому ждать существенно роста не приходится. В остальном доминирующими останутся прогнозы USDA, поэтому уже сформированные тренды будет тяжело сломить.

Для декабрьских фьючерсов мы рассматриваем торговый коридор на будущую неделю для пшеницы на уровне 430-450 USD/100буш, для кукурузы прогноз 340-365 долларов за 100 бушелей, для сои на уровне 945-990 USD/100буш.

*На рынках СНГ*

По данным Bloomberg, спотовые цены российской пшеницы (Wheat 12.5% FOB Novorossiysk) поднялись до $184,0 (+$4). Цены украинской пшеницы (Wheat 12.5% FOB Black Sea) выросли до $184,00 (+$0,5), цены казахской пшеницы (Milling Wheat 12.5% FOB Aktau) стабильны на уровне $178.

По данным Bloomberg, спотовые цены российской кукурузы (FOB Novorossiysk) откатились до $164,0 (-$1), цены украинской кукурузы (FOB Black Sea) находятся на уровне $163,5.

*Андрей Шевчишин, старший аналитик ГК FOREX CLUB***

**