Уралсиб Брокер

СТРАТЕГИЯ

Внешний рынок

Вчера доходность UST10 вновь устремилась вниз, и хотя спрос на активы развивающихся рынков падал, российские суверенные евробонды показали результат несколько лучше, чем аналоги, сумев умеренно подорожать. Цены на нефть вечером отыграли дневное падение, а к настоящему моменту выросли до 60,5 долл./барр. Сегодня вечером будут опубликованы протоколы заседания ФРС.

Внутренний рынок

Накануне аукциона Минфина вторичный рынок ОФЗ немного ожил, что выразилось как в повышении котировок, так и в росте торговой активности. Поддержку госбумагам оказал рубль, который отыграл часть понесенных в понедельник потерь, несмотря на снижение цен на нефть. Минфин сегодня предложит инвесторам линкер и длинный выпуск с постоянным купоном совокупным объемом 25,3 млрд руб.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Несмотря на общее снижение валютных активов и пассивов банков в июле, ликвидные валютные активы банков даже немного выросли. Это может служить своеобразной подушкой безопасности и позволит избежать дефицита иностранной валюты на внутреннем рынке, несмотря на неблагоприятную сезонную динамику.

НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ

Норильский никель (BBB-/Baa2/BBB-)

Норильский никель опубликовал хорошие финансовые результаты за 1 п/г 2019 г. Компания увеличила рентабельность по EBITDA до 59% и сократила долговую нагрузку до 0,8 (Чистый долг/12М EBITDA). Все евробонды Норильского никеля выглядят привлекательно, предлагая самые высокие премии к суверенной кривой среди бумаг с инвестиционными рейтингами.

Тинькофф Банк (-/Вa3/ВВ-)

Банк опубликовал результаты по МСФО за 2 кв. 2019 г., согласно которым чистая прибыль оказалась чуть выше ожиданий, но на фоне быстрого роста кредитования как маржа, так и стоимость риска ощутимо превысили прогнозы. Банк повысил прогнозы по росту портфеля и стоимости риска, сохранив прогноз по прибыли.

МТС (BB/Ba1/BB+)

МТС представила финансовые результаты за 2 кв. 2019 г. по МСФО, которые незначительно превзошли ожидания. При этом компания повысила прогноз по итогам 2019 г. За последний месяц евробонды МТС отстали от рынка и подешевели примерно на 0,4 п.п. от номинала, тогда как бумаги Veon, наоборот, неплохо выросли в цене, поэтому сейчас выпуск MOBTEL’23 (YTM 3,7%) выглядит привлекательно.

Банки

ЦБ РФ обнародовал статистику по банковскому сектору за июль, отразившую незначительное замедление роста корпоративных кредитов год к году (с 6,4% до 5,7%). В рознице замедление продолжилось – до 21,9% год к году с 22,8% в июне. Вклады населения почти не изменились за месяц и сохранили темпы роста около 7% год к году.

ВКРАТЦЕ

ЕвроХим (ВВ-/-/ВВ) выкупил 10% своих акций у бывшего генерального директора компании Дмитрия Стержнева. Стоимость сделки составила 785 млн долл., при этом компания заявляет, что показатель Чистый долг/EBITDA на конец 2019 г. с учетом данного выкупа не превысит 2,5 (2,1 на конец 1 п/г). Интерфакс.

Промсвязьбанк (ВВ-/Ва2/-) увеличил чистую прибыль по МСФО в 1 п/г в 1,3 раза год к году до 8 млрд руб. Активы банка с начала года выросли на 23% до 1,6 трлн руб., в том числе корпоративный кредитный портфель – на 39% до 531 млрд руб., портфель МСБ – на 41% до 102 млрд руб., розничный портфель – на 33% до 128 млрд руб. Средства клиентов увеличились на 30% до 1,3 трлн руб., собственный капитал – на 6,7% до 143 млрд руб. Коэффициент общей достаточности капитала по Базель III упал за 1 п/г на 1,7 п.п. до 11,8%. Банк.