БКС

Доброе утро!

Ежедневный обзор рынка акций

Комментарий по рынку

Надежды на потепление в отношениях Китая и США

Динамика сегодняшней торговой сессии вновь будет отражать надежды на отсутствие эскалации в отношениях Китая и США в свете объявления о запланированных переговорах в конце августа. Повышение цен на нефть также поддержит «бычий» настрой. Тем не менее оптимизм будет ограничен новым раундом жестких заявлений администрации Трампа: министр финансов Мнучин заявил, что США готовы ввести новые санкции против Турции, если Анкара не освободит арестованного американского пастора.

Стратегия

Потоки фондов: Если бы не спекулянты – негативно

Поддержку российскому и турецкому рынкам акций оказали только спекулятивные ставки, включая фонды с левериджем. Тем временем глобальные фонды, инвестирующие в облигации развивающихся рынков, продолжили выводить средства. Мы по-прежнему рекомендуем придерживаться защитной тактики.

Нефть и газ

Газпром нефть: 2К18 по МСФО – рост EBITDA на 25% к/к, CFY 10%, позитивно

Рост EBITDA на 25% к/к был ожидаем, в то время как рентабельность денежного потока (CFY) на уровне 10% приятно удивила. Подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ» по акциям компании.

Газпром нефть: Итоги телеконференции – вероятность увеличения коэффициента выплат повысилась, позитивно

Увеличение коэффициента дивидендных выплат – один из ключевых катализаторов для котировок компании. Хотя точная цифра не называется, мы ожидаем повышения с текущих 25% до 50%. В случае реализации мы прогнозируем дивдоходность за 9М18 на уровне 8.5%.

Металлургия и добыча

Полиметалл: Прогноз 1П18 по МСФО – ожидаем сильных результатов

Мы считаем, что позитивная динамика финансовых и операционных результатов Полиметалла уже по большей части учтена в котировках. Наибольший интерес, по нашему мнению, представляет прогноз компании.

ТМК: 2К18 по МСФО – улучшение результатов к/к, ожидаемо

Финансовые результаты показали ожидаемое восстановление – рост EBITDA и выручки обусловлен увеличением объемов реализации во всех сегментах и повышением цен на трубы в США. Мы подтверждаем нейтральный взгляд на компанию в отсутствие драйверов. Мы не считаем объявленный выкуп угрозой для долговой нагрузки.

ТMT

Мегафон: 2К18 по МСФО – сильные результаты, но выкуп важнее

Результаты оказались сильными, однако в данный момент наибольший интерес для инвесторов представляет выкуп акций с рынка, который, по словам представителей компании, идет по плану. Следующий катализатор – обсуждение акционерами финансирования выкупа в ходе ВОСА сегодня.

МТС / АФК «Система»: МТС может выкупить оставшуюся долю в МТС Банке

Мы не видим большого смысла для МТС в выкупе особенно после получения контроля в июле, однако влияние на показатели будет зависеть от цены сделки. Для Системы продажа может улучшить денежную позицию на корпоративном уровне.

Qiwi: 2К18 по МСФО – чистая прибыль под давлением

Результаты оказались смешанными – высокая выручка в очередной раз была направлена на привлечение клиентов в проекты «Совесть» и «Точка». Компания также будет

***

С уважением,

Сергей Нагорный

Менеджер по связям с общественностью ФГ БКС

+7 495 785 53 36, доб. 7731

+7 977 822 9684

129110, Россия, Москва, проспект Мира , 69 строение 1

email: snagornyy@msk.bcs.ru