БКС

Ежедневный обзор рынка акций Комментарий по рынку Деэскалация, Brent по $72, риски торговых войн Инвесторы, вероятно, воспримут последние шаги США и России как признаки деэскалации. Кроме того, Brent вновь подбирается к уровню $72 за барр. Ложка дегтя – возобновление угрозы торговых войн между Китаем и США. Металлургия и добыча Северсталь: 1К18 по МСФО – на уровне ожиданий, выплата 178% FCF Высокий коэффициент выплат подтверждает наш краткосрочный позитивный взгляд на Северсталь как на лучшую бумагу для входа в сектор. Мы ожидаем восстановления результатов во 2К18. ММК: Операционные результаты за 1К18 – возможно умеренное увеличение оборотного капитала ММК в 1К18 столкнулся с умеренным увеличением оборотного капитала из-за слабого роста продаж и удорожания сырья. Дивдоходность акций ММК, по нашим оценкам, окажется ниже уровня аналогов и составит всего 1-2%. Мы ожидаем восстановления результатов ММК во 2К18. ТМК: Операционные результаты за 1К18 – выход на полную мощность в США, драйверов нет Мы не видим драйверов для котировок на данном этапе, поскольку спрос на ТБД в России – единственный потенциальный катализатор роста – остается низким. Полюс: Операционные результаты за 1К18 – подтверждение прогноза, нейтрально Компания сохранила производственный план на 2018 г., поэтому результаты представляются нам нейтральными. По части финансовых показателей мы ожидаем небольшого снижения к/к и практически нулевой динамики г/г. Highland Gold Mining: 2П17 по МСФО – слабее ожиданий из-за роста себестоимости Результаты компании, вероятно, будут иметь умеренно негативное влияние на наши прогнозы на 2018 г. из-за более высокой, чем ожидалось, себестоимости. Акции торгуются на справедливых уровнях по M2M – P/E 8x. Алмазы: III цикл продаж De Beers – вновь снижение выручки Похоже, что рынок алмазов замедляется. Тем не менее цены остаются на высоком уровне, поэтому открывать «шорт» еще рано – хорошим моментом станет явный разворот тренда. Финансовый сектор Сбербанк: Наблюдательный совет рекомендовал дивиденды в размере RUB 12 на акцию – нейтрально Размер дивиденда соответствует ожиданиям, предполагает дивидендную доходность 5.8% и в два раза превышает выплаты за 2016 г. Девелопмент Эталон: Операционные результаты за 1К18 – лучше ожиданий Результаты продемонстрировали сильную положительную динамику г/г, в том числе рост продаж (+18% г/г) и поступления денежных средств (+32% г/г), что подразумевает умеренный потенциал повышения прогнозов компании по продажам на конец год. Розничная торговля О’Кей: Операционные результаты за 1К18 – снижение выручки, ожидаемо Выручка группы сократилась в результате продажи супермаркетов в конце 2017 г. Положительная динамика среднего чека магазинов под брендом «О’Кей» в 1К17 указывает на увеличение числа покупателей с высоким уровнем дохода.