Велес Капитал ИК

Комментарий по денежному рынку и ликвидности банковского сектора

18 ноября 2019 г.

Старт налогового периода (в прошедшую пятницу банки проводили уплату обязательных страховых взносов) не оказал влияния на ставки МБК. Значение MosPrime o/n держится в последние дни на уровне 6,63% годовых, а ставка Ruonia с начала ноября остается ниже ключевой ставки ЦБ. Комфортную обстановку на денежном рынке обеспечивает приток ликвидности по бюджетному каналу. В частности, пятничная уплаты страховых взносов, по всей видимости, сопровождалась встречным притоком бюджетных средств, благодаря чему чистый отток ликвидности по бюджетному каналу едва превысил 100 млрд руб. До проведения пятничных платежей бюджет поставлял ликвидность в банковскую систему в ежедневном режиме практически с начала ноября (с 5-го по 14-е ноября включительно в банковскую систему пришло почти 700 млрд руб.).За неделю до проведения основных налоговых платежей (уплата НДС, НДПИ и акцизов в следующий понедельник) совокупные остатки свободной ликвидности банков на корсчетах в ЦБ сохраняются на комфортном уровне — 2,4 трлн руб. на утро 18-го ноября. В результате Банк России объявил о проведении 19-го ноября дополнительного аукциона по размещению КОБР-27 на сумму 209 млрд руб. Старые выпуски облигаций ЦБ РФ в ближайшие дни не погашаются, поэтому в случае успешного размещения во вторник объем ОБР в обращении может превысить 1,5 трлн руб. Впрочем, не исключено, что регулятор при этом несколько сократит лимит на недельном депозитном аукционе, поэтому существенного изменения показателя профицита ликвидности не произойдет (3,4 трлн руб. по состоянию на 18-е ноября).