БКС

Судьба новогоднего ралли зависит от сговорчивости США и Китая

Сергей Дейнека, финансовый аналитик «БКС Премьер»

Рынки акций в России и за океаном завершают осенний сезон вблизи своих исторических максимумов, не теряя шансов на продолжение парада рекордов. Один из основных вопросов для инвесторов на рынках акций в этот период – ждать ли новогоднего ралли. В этом году ключ к разрешению данной интриги лежит внутри другой интриги – успеют ли США и КНР прийти в декабре к подписанию первой фазы торговой сделки.

Рассуждая о том, как действует и что говорит Дональд Трамп, следует учитывать не только то, что он большой политик, сильный переговорщик и бизнесмен, но и помнить о его богатом опыте шоумена. Возможно, именно эта грань личности делает Трампа столь мало предсказуемым в глазах рынка и других политиков. На самом деле, за внешней экспрессией и агрессивной «твиттер-дипломатией» 45-го главы США часто скрывается тонкий расчет.

Трамп всегда выражается об американском фондовом рынке с чувством большой заботы, едва ли не личной ответственности. Вот и накануне он написал в Твиттере: «Фондовый рынок вырос. Новый и исторический рекорд. Работа! Работа! Работа!». Мы склонны полагать, что разного рода «пробуксовки», имеющие место в текущем процессе согласования с Китаем деталей первой фазы торговой сделки, могут лежать не только в сугубо практической плоскости переговоров, но и быть связаны с вероятным желанием американского лидера подарить рынкам к концу года замечательный повод для рождественского ралли и сильного начала 2020 года.

Действительно, в случае достижения в декабре первого серьезного успеха на пути к полноценной сделке между странами мы с большой вероятностью сможем наблюдать активное предновогоднее ралли с выходом к новым историческим вершинам.

С другой стороны, реализация сценария подобного красивого завершения года на фондовых рынках, по нашему мнению, отнюдь не гарантирована. Из текущего новостного фона понятно, что Китай рассчитывает на ослабление тарифных ограничений. И мы не исключаем, что в этой переговорной схватке Пекин может сам начать затягивать время, памятуя о том, что предвыборная кампания в США в разгаре и что прорыв в торговой плоскости нужен Трампу все заметнее. В случае если промежуточное торговое решение будет вынесено на начало 2020 года, рынки могут испытать сильное разочарование.

***

Сергей Нагорный

Руководитель направления внешних коммуникаций ФГ БКС

+7 495 785 53 36, доб. 17731

+7 977 822 9684

129110, Россия, Москва, проспект Мира , 69 строение 1