Велес Капитал ИК
ВНИМАНИЕ: ВНЕШНЕЕ ПИСЬМО. Не переходите по ссылкам, не вводите пароли и не открывайте вложения, если не доверяете отправителю, либо письмо имеет признаки фишинга или отправитель маскируется под отправителя организации. В случае сомнений – отправьте данное письмо вложением на help@interfax.ru
Комментарии к отчетности
15 апреля 2024 года
[cid:imgcid1]
[cid:imgcid2]
X5 RETAIL GROUP
ПРОГНОЗ ОПЕРАЦИОННЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ (1К24)
[cid:imgcid3]
X5 RETAIL GROUP
ПРОГНОЗ ОПЕРАЦИОННЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ (1К24)
Группа X5 представит свои операционные результаты за 1К 2024 г. во вторник 16-го апреля. Мы полагаем, что в прошедшем периоде компания продемонстрировала высокий рост продаж, превышающий 24% г/г. Способствовать этому могли как значительные темпы роста торговой площади (в том числе на фоне прошедших ранее сделок M&A), так и сильные показатели сопоставимых продаж. Продовольственная инфляция в 1К оставалась близка к 8%, что дополнительно поддерживало результаты ритейлера. Наша текущая рекомендация для расписок X5 «Покупать» с целевой ценой 3 030 руб. за бумагу. В данный момент торги расписками приостановлены на фоне иска Минпромторга. Заседание суда, как ожидается, пройдет 23-го апреля.
Продажи группы X5 по итогам 1К, согласно нашим оценкам, увеличились на 24,2% г/г. Мы полагаем, что темпы роста торговой площади слегка ускорились в сравнении с концом прошлого года и составили 12,6% г/г. Темпы роста торговой площади остаются относительно высокими в том числе на фоне прошедших в прошлом году сделок M&A. Данный эффект будет постепенно сходить на нет в течение будущих периодов. По сравнению с 1К 2023 г. компания могла открыть net больше дискаунтеров, но несколько меньше магазинов в формате «у дома». Мы полагаем, что группа в текущем году может более оптимистично смотреть на формат супермаркетов после прошедшей в прошлом году оптимизации. Темпы роста сопоставимых продаж, на наш взгляд, были близки к сильным результатам второй половины прошлого года. Динамику среднего чека здесь мог поддерживать относительно высокий уровень продовольственной инфляции в январе-марте. Некоторый позитивный эффект в продажах, помимо прочего, мог быть связан с наличием одного дополнительного дня в феврале.
Аналитик: Артем Михайлин
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник
[cid:imgcid4]
Мобильное приложение для биржевой торговли «ВЕЛЕС Инвестор» -
возможность комфортно инвестировать в любой момент из любой точки мира -
доступно для бесплатного скачивания в Rustore
[cid:imgcid5]
Инвестиционные идеи, прогнозы и рекомендации аналитиков и экспертов группы компаний «ВЕЛЕС Капитал» читайте в Телеграм-канале @velescapital
Данные аналитические материалы ИК «Велес Капитал» не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией и могут быть использованы только в информационных целях. Компания не дает гарантий относительно полноты приведенной в них информации и ее достоверности, а также не несет ответственности за прямые или косвенные убытки от использования данных материалов не по назначению. Данный документ не может рассматриваться как основание для покупки или продажи тех или иных ценных бумаг.
Все права на данный бюллетень принадлежат ИК «Велес Капитал». Воспроизведение и/или распространение аналитических материалов ИК «Велес Капитал» не может осуществляться без письменного разрешения Компании. © Велес Капитал 2024 г..
Для изменения параметров подписки перейдите по ссылке.
Для отказа от рассылки перейдите по ссылке
