Уралсиб Брокер

СТРАТЕГИЯ

Внешний рынок

Доходность UST10 вчера опустилась до 1,88% на фоне роста спроса на защитные активы, при этом она почти не отреагировала на превысившую прогноз инфляцию. Глава ФРС, выступая в Конгрессе, повторил заявления, сделанные ранее, но отметил риски для экономики со стороны торговых войн. Российские суверенные евробонды, по сути, проигнорировали снижение доходности базового актива и почти не изменились в цене. Сегодня выйдут данные по ВВП еврозоны, месячный отчет ОПЕК и вновь выступит глава ФРС.

Внутренний рынок

На рынке ОФЗ торги вчера начались с роста доходностей, что привело к отмене одного из аукционов Минфина – по выпуску с постоянным купоном серии 26229. При этом аукцион по линкеру прошел весьма успешно, объем доразмещения составил 40,2 млрд руб. при спросе 83,7 млрд руб. По итогам дня доходности вдоль кривой госбумаг выросли на 4–6 б.п.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Минфин планирует изменить валютную структуру ликвидной части ФНБ, сократив долю доллара США в ней и приблизив ее к структуре ЗВР. При том что изменение структуры может быть оправданным, чрезмерная диверсификация ФНБ способна увеличить риски, связанные с колебаниями курсов валют.

МАКРОЭКОНОМИКА

Согласно предварительной оценке Росстата, в 3 кв. 2019 г. рост ВВП России ускорился до 1,7% год к году с 0,9% кварталом ранее. Мы полагаем, что эта прибавка практически полностью обеспечена за счет разовых факторов, таких как хороший урожай в сельском хозяйстве, увеличение оборота оптовой торговли и рост запасов готовой продукции. Согласно нашим оценкам, в 4 кв. текущего года темпы роста ВВП РФ снизятся до 1–1,2% год к году, а в 2020 г. российская экономика увеличится на 1%.

ВКРАТЦЕ

МРСК Центра (ВВ+/-/-) 19 ноября проведет размещение нового выпуска биржевых облигаций серии 001Р-01 на 5 млрд руб. в форме конкурса по определению ставки купона. Срок обращения выпуска составляет пять лет, предусмотрена оферта через три года. Ориентир по ставке купона «не выше 6,95%», что соответствует доходности не выше 7,07%. Организаторы размещения.

ВЭБ.РФ (ВВВ-/Ваа3/ВВВ) 18 ноября планирует провести сбор заявок на новый выпуск биржевых облигаций серии ПБО-001Р-18 объемом не более 10 млрд руб. Срок обращения выпуска – семь лет, оферта не предусмотрена. Ориентиром по ставке купона является спред не выше 100 б.п. к точке на G-кривой на сроке семь лет. Техническое размещение выпуска на бирже запланировано на 26 ноября. Организаторы размещения.

ВЭБ.РФ (ВВВ-/Ваа3/ВВВ) направит дополнительные 160 млрд руб. бюджетных средств, перераспределенных с 2020–2021 гг. на 2019 г., на погашение внешних долгов. Интерфакс.

Группа Черкизово (-/В1/-) назначила на 20 ноября сбор заявок на новый выпуск биржевых облигаций серии БО-001Р-02 на 5–10 млрд руб. Срок обращения выпуска составляет три с половиной года, оферта не предусмотрена. Ориентир по ставке купона – 7,45–7,60%, что соответствует доходности 7,66–7,82%. Организаторы размещения.

Настоящий бюллетень предназначен исключительно для информационных целей и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ни при каких обстоятельствах этот бюллетень не должен использоваться или рассматриваться как оферта или предложение делать оферты.