Велес Капитал ИК

Юнипро представила отчетность за 9М19 и провела конференц-звонок. Умеренно позитивно. Алексей Адонин, аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал"

Результаты оказались лишь немного хуже наших прогнозов, но в целом показали позитивную картину: рост выручки составил 8% г/г., EBITDA – 12%, прибыль увеличилась на 20%.

Основными позитивными факторами стал рост цен РСВ на электроэнергию и рост выработки г/г.

Конференц-звонок не преподнес сюрпризов:

Расходы на программу ДПМ-2 менеджмент оценил в 10 млрд руб. до 2025 г.

На восстановление аварийного блока осталось потратить 8 млрд руб. из совокупных 40 млрд.

EBITDA'19 подтверждается на уровне 28-30 млрд руб.

Ввод 3-го блока БГРЭС в 1К20 подтвержден, менеджмент ожидает вклад блока в показатель EBITDA до 1,4 млрд руб. в месяц.

Менеджмент подтвердил планы по выплате 20 млрд руб. в течение 2020 г.

По итогам отчетности и конференц-звонка мы подтверждаем нашу целевую цену акции Юнипро на уровне 2,9 руб. и рекомендацию ДЕРЖАТЬ. Единственным негативным моментом, который сдерживает рост котировок Юнипро, остается неопределенность с процессом поглощения Fotrum – Uniper. Ситуация должна разрешиться в начале 2020 г.

Юнипро: результаты МСФО 9М19

Олеся Васильева,

Главный специалист Управления маркетинга и коммуникаций

ООО "ИК ВЕЛЕС Капитал".

Тел.: +7 (495) 258-19-88 доб. 691

[??????????N??°N?N?N?N? ???° ????????N?N??? ???µ?»?µN? ???°????N??°?» ?? Facebook]Читайте самые интересные