ЗАО "Райффайзенбанк"

в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

Экономика

Дезинфляция в апреле не поменяет «ястребиных» планов ЦБ

По данным Росстата, инфляция в апреле снизилась до 5,5% г./г. Это оказалось

немного лучше оценок на основе недельных данных (они указывали на 5,6%

г./г.). Основным фактором дезинфляции г./г. выступили цены на плодоовощные

товары – они резко сбавляют темпы роста второй месяц подряд – если в

феврале они дорожали на 16,6% г./г., то уже в марте - на 11,9% г./г., а в

апреле – на 4,8% г./г. В результате продовольственная инфляция снизилась

сразу до 6,6% г./г. (7,6% в марте). В итоге сейчас группой, в которой

сохраняется проинфляционное давление, остаются непродовольственные товары

(6,2% г./г. против 5,9% г./г. в марте). Услуги практически «топчутся на

месте» (3,3% г./г. в апреле).

Впрочем, несмотря на дезинфляцию, опережающие индикаторы, на которые, как

мы понимаем, обращает внимание ЦБ, пока продолжают указывать на то, что до

полной стабилизации ситуации еще должно пройти какое-то время. Так,

например, уровень адаптивно ожидаемой инфляции, рассчитанной нами, все еще

остается выше цели ЦБ (хотя и почти приблизился к ней). Уровень средних за

последние 3 месяца темпов инфляции м./м. (в годовом выражении) также

остается повышенным (выше 7% г./г.). Все это говорит о том, что ЦБ вряд ли

свернет на мягкий вариант повышения ставки, и уровень 5,75-6% (ожидаемый

рынком к концу года) отнюдь не выглядит избыточно агрессивным. Наш прогноз

предполагает, что ключевая ставка составит 5,75% на конец 2021 г.

компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

экономике и финансовым рынкам.

Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!