Промсвязьбанк

Сегодня индекс МосБиржи перейдет в диапазон 3600-3650 пунктов, давление на

акции финсектора может сохраниться - Евгений Локтюхов, начальник отдела

экономического и отраслевого анализа ПСБ

В середине недели коррекционные настроения на мировых рынках усилились.

Ключевым поводом для активизации фиксации прибыли выступила публикация

данных по всплеску потребительской инфляции в США, оказавшейся заметно выше

прогнозов: рост ИПЦ в стране достиг 4,2% г/г (рынок, по консенсусу Рейтер,

ждал показатель в районе 3,4%-3,9% г/г) – максимума с 2008 года, а темпы

роста базовый ИПЦ (без учета продовольствия и энергоносителей) взлетели на

уровни 1995 года, составив 3% г/г. На этом фоне заметно выросли как

инфляционные ожидания по США, так и долларовые ставки – доходность

10-летних казначейских облигаций США вновь вплотную приблизилась к уровню

1,7%, району пиков этого года. Рост долларовых ставок привел к ухудшению

настроений на мировых рынках. Так, ведущие американские индексы потеряли

2,0%- 2,7% при повышении торговой активности, ведомые распродажами в

чувствительных к росту ставок секторах hi-tech, потребсектора,

автомобильной промышленности и стройсекторе. Нервозность в отношении ставок

несколько ослабила уверенность инвесторов в крепости мировой экономики,

приведя и к давлению на товарных рынках и на рынках развивающихся стран.

По состоянию на утро четверга ситуацию на мировых рынках мы характеризуем

как умеренно негативную. Так, ключевые азиатские фондовые индексы теряют

1%-1,5%, отыгрывая падение рынка акций США, негативную динамику

демонстрируют цены на нефть и промышленные металлы. Хотя фьючерсы на

американские индексы и пытаются сегодня подрастать, уверенности в

готовности фондового рынка США отскочить после распродаж последних трех

дней пока нет.

В среду индекс МосБиржи (+0,1%) пытался расти в течение торговой сессии, но

остался у отметки 2650 пунктов, - оживление спроса на ряд «фишек»

нефтегазового (Роснефть: 1,9%; Лукойл: +1,6%) и металлургического сектора,

поддержанного крепостью товарных рынков и слабости рубля, к концу дня было

нивелировано ухудшением внешнего фона. Хуже рынка вновь смотрелся

финсектор: Сбербанк (оа: -1,7%; па: -2,5%) продолжил находиться под

давлением после дивидендной «отсечки», еще 2% потеряли акции ВТБ,

скорректировался перегретый TCS Group (-3,9%), а также акции МосБиржи

(-1,4%), сегодня начинающие торговаться без учета дивидендов. Мы полагаем,

что сегодня утром индекс МосБиржи опустится в 3600-3650 пунктов, отыгрывая

слабость внешнего фона. В дальнейшем рынок перейдет к консолидации в

ожидании стабилизации ситуации на мировых рынках, развитие которой и

определит окончание торгов. Давление на акции финсектора в четверг может

сохраниться. Сегодня финотчетность представят Мосэнерго и Ростелеком.

Евгений Локтюхов

Отдел экономического и отраслевого анализа

Центр аналитики и экспертизы

Дирекция стратегии и проектов развития

ПАО "Промсвязьбанк"

тел.: +7 (495) 777-10-20 вн.77-4761

----- Переслано: Evgeniy Aleksandrovich Loktyukhov/Research &

Analytics/PSBank/Ru на 13.05.2021 09:36 -----

От: Evgeniy Aleksandrovich Loktyukhov/Research &

Analytics/PSBank/Ru

Дата: 11.05.2021 09:37

Тема: Утренний комментарий ПСБ по российскому рынку акций (11 мая

2021 г.)

Ухудшения настроений на мировых рынках и дивидендная «отсечка» в акциях

Сбербанка приведут к откату индекса МосБиржи к середине диапазона 3600-3700

пунктов - Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого

анализа ПСБ

В начале этой недели ситуация на мировых рынках несколько ухудшилась. В

понедельник отступили от исторических максимумов индексы S&P500 (-1,0%) и

Dow Jones IA (-0,1%), а технологический NASDAQ Composite (-2,5%) –

возобновил снижение, начатое еще в конце апреля, ввиду выраженной волны

фиксации прибыли в акциях hi-tech и ослабления спроса на циклические

сектора. Поводом для продаж выступили опасения усиления инфляционных

процессов и риск повышения долларовых ставок в условиях невыразительных

данных по рынку труда в США, вышедших в пятницу. Так, число новых рабочих

мест в стране в апреле неожиданно составило лишь 266 тыс., что оказалось

заметно ниже ожиданий (согласно консенсусу Рейтер, аналитик ждали этот

показатель в диапазоне 656 тыс. – 2,1 млн), а уровень безработицы – вырос и

составил 6,1% (6,0% - в марте). Завтра будут представлены данные

потребительской инфляции в США, которые должны подтвердить, что рост цен

заметно усиливается на фоне высоких цен на энергоносители и продовольствие,

- согласно консенсусу Рейтер, базовый показатель ИПЦ составит 2,3% г/г и

превысит 2%-ный порог впервые с начала 2020 года. В этой связи в центре

внимания инвесторов будут выступления ряда представителей ФРС, точнее, их

комментарии относительно реакции регулятора на нарастающее ценовое

давление.

В целом рынки, стоящие высоко, вновь испытывают дефицит конъюнктурных

факторов поддержки, что заставляет в условиях скудости экономического

календаря этой недели (значимые данные выйдут лишь в конце недели – в

пятницу будут опубликованы отчет по розничным продажам и пром. производству

в США) осторожно смотреть на их ближайшие перспективы.

По состоянию на утро вторника конъюнктуру мировых рынков мы оцениваем как

негативную. Так, азиатские биржевые индикаторы преимущественно заметно

теряют, ведомые падающими японским и корейским рынками (исключение

составляет лишь китайский Shanghai Composite, бывший под давлением в

предыдущие дни и сегодня демонстрирующий сдержанный роста), фьючерсы на

американские индексы теряют в пределах 0,7%, под умеренным давлением цены

на нефть. Мы полагаем, что негативный настрой на мировых рынках сегодня

сохранится.

Вчера индекс МосБиржи, ведомый отдельными растущими историями в финансовом

(TCS Group: +6,7%; Сбербанк: +0,7%), нефтегазовом (Роснефть: +1,1%; Лукойл:

+0,5%) и горнодобывающем (EN+: +4,1%; Алроса: +2,5%; РУСАЛ: +1,4%)

секторах, попытался продолжить рост, обновив исторический максимум и

протестировав 3700 пунктов, однако ухудшение внешнего фона и не позволило

удержать этот уровень.

Сегодня утром, учитывая дальнейшее ухудшение настроений на мировых рынках,

ожидаем усиления коррекционных настроений в российских акциях. Техническим

негативным фактором выступит и то, что сегодня акции Сбербанка начнут

торговаться без учета дивидендов. В результате индекс МосБиржи, по нашему

мнению, может откатиться к середине диапазона 3600-3700 пунктов. «Фишки»

сектора горнодобычи и цветной металлургии могут остаться «лучше рынка»

ввиду крепости рынков промышленных металлов.

Евгений Локтюхов

Отдел экономического и отраслевого анализа

Центр аналитики и экспертизы

Дирекция стратегии и проектов развития

ПАО "Промсвязьбанк"

тел.: +7 (495) 777-10-20 вн.77-4761

Если иное не предусмотрено отдельным письменным соглашением сторон, настоящее сообщение, независимо от его содержания, не направлено на создание каких-либо юридически значимых последствий, включая, но не ограничиваясь следующими: не является офертой или акцептом предложения о принятии нами на себя и/или об изменении и/или о прекращении какого-либо обязательства, не является отказом от договора, отказом от его исполнения в целом или в части, отказом от осуществления какого-либо права или нашим согласием на совершение какого-либо юридически значимого действия. Любые взаимные договоренности сторон, имеющие целью создание, изменение либо прекращение обязательств должны оформляться в письменной форме либо должны быть явно выражены сторонами в иной согласованной сторонами форме.

Настоящее сообщение (включая любые вложения) предназначено исключительно его адресатам и является конфиденциальным. Если Вы не являетесь тем получателем, которому это сообщение было предназначено, просим Вас незамедлительно информировать об этом отправителя и удалить полученное сообщение. Любой просмотр неуполномоченным лицом, не соответствующее целям использование, распространение, предоставление и/или иное раскрытие сообщения (включая любые вложения) полностью или в части запрещены.

If not otherwise agreed between the parties in writing, this message, irrespective of its contents, is not aimed at creation of any legally binding consequences, including but not limited to the following: it shall not be considered an offer or acceptance by us to assume and/or amend and/or terminate any obligation, shall not be a repudiation of a contract, refusal to perform a contract fully or partially, waiver of any right or consent to any legally relevant action. Any mutual agreements of the parties which are aimed at creation, amendment or termination of any obligations shall be executed in written form or expressed otherwise in mutually agreed form.

This message (including any attachments) is intended solely for the designated addressees and is confidential. If you are not the intended addressee of this message, please, promptly inform the sender and delete the received message. Any unauthorized view, use which does not comply with its purpose, dissemination, provision and/or disclosure of the message (including any attachments), either in full or in part, is prohibited.