"Открытие Брокер"

Михаил Шульгин, начальник отдела глобальных исследований <открытие брокер="">

По итогам торгов во вторник, 2 июня, индекс МосБиржи вырос на 1,68% до 2796,51 п. Объем торгов в основной секции составил 95 млрд рублей по сравнению с 75 млрд в предыдущий торговый день. Индекс РТС вырос на 2,42% до 1277,85 п.

Все отраслевые индексы завершили день ростом за исключением <металлов и="" добычи=""> (-0,33%). Лидером роста стали телекомы (+1,99%).

Индекс МосБиржи максимально приблизился к тестированию психологического уровня 2800 п. и 200-дневной скользящей средней линии с текущим значением 2810,10 п. Отметим, последний раз закрытие торгового дня выше 200-дневной МА можно было наблюдать 27 февраля.

Сегодня 33 из 38 акций индекса МосБиржи выросли, а 5 упали в цене. Акции Сбербанка внесли наибольший весовой вклад в рост индекса, подорожав на 4,1%. Они же показали максимальный рост среди компонентов индекса.

Лидеры роста

Лидеры падения

Сбербанк-ап

+4,6%

-2,3%

TCS Group

+4,6%

-1,1%

Сбербанк-ао

+4,1%

-1,0%

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 7,1%. Индекс торгуется с коэффициентом 7,2 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 9,7 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год.

Акции <московской биржи="" прибавили="" в="" цене="" на="" сильных="" результатах="" по="" итогам="" последнего="" месяца="" весны.="" в="" мае="" 2020="" года="" общий="" среднедневной="" объем="" торгов="" на="" рынках="" московской="" биржи="" вырос="" на="" 9,8%="" до="" 3,2="" трлн="" рублей="" (2,9="" трлн="" рублей="" в="" мае="" 2019="" года).="" положительную="" динамику="" в="" годовом="" сопоставлении="" продемонстрировали="" почти="" все="" биржевые="" рынки:="" рынок="" акций="" +55,4%="" г/г,="" спот-рынок="" валюты="" +20,8="" г/г),="" срочный="" рынок="" +16,3="" г/г),="" рынок="" стандартизированных="" производных="" финансовых="" инструментов="" +13,1%="" г/г="" и="" денежный="" рынок="" +8,0%="" г/г.="" общий="" объем="" торгов="" на="" рынках="" биржи="" составил="" 60,6="" трлн="" рублей,="" что="" лишь="" немногим="" меньше="" результатов="" мая="" предыдущего="" года="" 61,0="" трлн="">

Подорожали бумаги <аэрофлота> после публикации утром результатов по МСФО за 1 квартал 2020 г.: выручка снизилась на 10,2% до 123,9 млрд рублей, EBITDA упала на 38,8% до 13 млрд рублей, убыток, скорректированный на неденежную переоценку валютных обязательств по лизингу, вырос на 0,2% до 15,77 млрд рублей. Авиаперевозчик заявил, что решения по дивидендам за 2019 г. пока нет, в этом вопросе ожидается решение государства, которому принадлежит 51% акций. С текущего месяца <аэрофлот> восстанавливает полеты, возобновляет рейсы лоукостера <победа>, который в 1 квартале получил 1,8 млрд убытка при выручке 8,35 млрд рублей.

Внешние рынки

Европейские фондовые рынки показали позитивную динамику во вторник, акции на Wall Street также выросли на старте регулярной сессии, несмотря на беспорядки в США. Здесь все-таки балом правит дешевая ликвидность, а не геополитическая напряженность. Стоит отметить, что по итогам сезона квартальной отчетности лишь 2/3 компаний индекса S&P 500 (65,6%) смогли превзойти прогнозные оценки по прибыли. Это худший показатель с 2012 г. Вряд ли эта статистика негативно отразится на наблюдаемом сейчас ралли, но это предупреждение, что проблема пандемии вполне может найти свое отражение в результатах текущего квартала.

Акции Bank of America внесли наибольший вклад в рост индекса S&P 500 на старте торгов, подорожав на 2,7%. Акции Western Union показали наибольший рост среди компонентов индекса (+12,1). Из 505 акций в составе S&P 500 в начале торгов 340 бумаг выросли и 159 упали в цене. 6 из 11 секторов демонстрировали позитивную динамику. Лидерами роста были финансовые акции. S&P 500 торговался с коэффициентом 21,3 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 24,5 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год. Дивидендная доходность за 12 месяцев составляла 2%.

Валютный рынок

Рубль подорожал во вторник на фоне роста нефти и спроса на риск. Днем был достигнут лучший за 13 недель уровень российской валюты, 68,5725, он же - уровень биржевого закрытия 6 марта, с которого начался мартовский обвал рубля после краха продления действовавшей на тот момент сделки ОПЕК+ и паники на мировых рынках из-за пандемии коронавируса.

Констатируем реализацию нашей цели: ценовой разрыв между 6 и 9 марта курс USDRUB закрыл. По факту события наблюдается отскок, как результат фиксации прибыли по длинным спекулятивным позициям в рубле.

Индекс доллара сегодня обновил 2,5-месячный минимум к корзине из 6 основных валют и достиг 97,43 п. По отношению к евро валюта США упала до 1,1195 - самого слабого значения доллара с 16 марта. Ощущается давление новостей о беспорядках в крупных американских городах. Обычно, американская валюта извлекает выгоду из обострения геополитической ситуации в мире. Но сейчас тот редкий случай, когда обострение наблюдается внутри США.

Нефть

Цены на нефть выросли во вторник: Brent подорожал на 2,5% до $39,27/барр., WTI к вечеру подорожал на 2,5%, до $36,32/барр. Страны ОПЕК+ все ближе к достижению компромисса относительно продления действия квот сокращения добычи, установленных на май и июнь. По слухам, Россия пока склонна продлить действие июньских квот на июль. Саудовская Аравия хотела бы добавить еще август и сентябрь. В целом это позитивная ситуация, поскольку на прошлой неделе ходили слухи о том, что Россия вообще не желает пролонгировать квоты мая-июня.

Россия в мае совсем немого недовыполнила норму сокращения производства, определенную сделкой ОПЕК+. Добыча без учета газового конденсата составила 8,59 млн б/д, сообщило Минэнерго РФ во вторник. Квота в рамках соглашения подразумевает добычу не выше 8,5 млн б/д. в мае и в июне.

Если применить универсальный коэффициент пересчета тонн в баррели 7,33, то получится, что добыча нефти вместе с газовым конденсатом в мае составила 9,39 млн б/д. Однако Минэнерго для официальных цифр использует разные коэффициенты для разных месторождений из-за разной плотности.

Облигации

Минфин завтра проведет 3 аукциона ОФЗ без лимитов. На первом ведомство предложит инвесторам выпуск ОФЗ-ПД 26229 с погашением в ноябре 2025 г. (доступный остаток 41,8 млрд рублей). На втором ОФЗ-ПД 26232 с погашением в октябре 2027 г., (доступный остаток 171,7 млрд рублей). На третьем Минфин предложит ОФЗ-ПД 26233 с погашением в июле 2035 г. (доступный остаток 413,8 млрд рублей). Высокий спрос ожидается в коротком выпуске, в длинном - при условии, что Минфин расщедрится на достойную премию, поскольку дюрация слишком рискованная с учетом текущих доходностей, на наш взгляд.

Доходности большинства ОФЗ продемонстрировали рост на дневной сессии, снижение наблюдалось на участке кривой 1-3 года:

· 1-летняя доходность: -7 б.п. до 4,20% (за месяц: -87 б.п.)

· 10-летняя доходность: +5 б.п. до 5,54% (за месяц: -57 б.п.)

· 20-летняя доходность: +2 б.п. до 5,87% (за месяц: -44 б.п.)

Таким образом, доходности на участке кривой 1 - 9 лет ниже текущего значения ключевой ставки (5,50%). По 10-летним бумагам на 4 б.п. выше.

Доходности большинства государственных евробондов упали на дневной сессии:

· 2-летняя доходность: -2,8 б.п. до 1,44% (за месяц: -28,7 б.п.)

· 10-летняя доходность: -2,8 б.п. до 2,371% (за месяц: -64,7 б.п.)

· 30-летняя доходность: -5,2 б.п. до 3,227% (за месяц: -60,7 б.п.)

· спред доходности 2-летних и 30-летних бумаг составил 178,7 б.п.

Артём Лаврищев

Специалист отдела по связям с общественностью

АО <открытие брокер="">

Тел.: +7 (495) 777-56-56 (вн. 11-4231)

Моб.: +7 (962) 364-99-88

115114, Россия, Москва, Летниковская ул., д.2, стр.4