Банк Русский Стандарт

Российский фондовый рынок стал самым прибыльным для инвесторов в 2015 году среди стран БРИКС, сместив с первых позиций Китай, сообщает Bloomberg. По данным агентства, инвесторы стали меньше беспокоиться по поводу России после падения цен на нефть и декабрьского обвала рубля и рассчитывают, что в ближайшем будущем станут снижаться политические риски России. C нашей точки зрения, несмотря на рецессию в России, худшие макроэкономические сценарии не реализовались, поэтому недовес российских акций в портфелях большинства фондов не очень логичен с учетом высокой дивидендной доходностей и низких мультипликаторов по сравнению с аналогами. Кроме того, дальнейшее существенное снижение нефти маловероятно, даже несмотря на ядерную сделку с Ираном. Тегерану требуются огромные инвестиции в нефтяную инфраструктуру, а низкие цены на нефть приводят к сокращению буровых установок и потенциальному снижению добычи. Однако риски плавного снижения рубля сохраняются, поэтому более оправданным находиться в акциях российских предприятий - экспортеров.