Пара евро/доллар упадет ниже 1,09 - ВТБ 24

В пятницу вечером глава ФРС Йеллен не сказала ничего принципиально нового, пара евро/доллар поколебалась на новости, а потом пошла на снижение, закрыв неделю на 1,0971, напоминает аналитик инвестиционного департамента ВТБ24 Алексей Михеев. В понедельник пара евро/доллар снова ненадолго вернулась к 1,1, а затем торговалась лишь на несколько пунктов ниже. Вероятность повышения ставки в декабре остается на уровне 68%, при этом за выходные представители ФРС Розенгрен и Дадли сделали заявления в «ястребином» ключе, намекая на повышение ставки в декабре.

Из данных аналитик отметил промпроизводство США в сентябре, оно вышло чуть хуже прогноза, +0,1% против ожидаемых +0,2% в месячном исчислении, также данные за предыдущий месяц пересмотрели вниз с -0,4% до -0,5% в месячном исчислении. В годовом выражении показатель все же вырос с -1,34% до -1,03%. Промпроизводство США показывает годовой спад 13 месяцев подряд. Конечно, наибольший спад показывает добыча полезных ископаемых, -9,4% в годовом исчислении (это прямое последствие обвала в сланцевой отрасли). Также падает производство электроэнергии, на 0,8% в годовом исчислении. Спад показывает и машиностроение, -3,3% в годовом исчислении, а вот это уже очевидно вызвано чрезмерно дорогим курсом доллара.

США имеют ежемесячный дефицит товарного торгового баланса с Европой в размере около $15 млрд, причем около $6 млрд дефицита приходится на Германию, очевидно, что это промышленная продукция. Так что рано или поздно доллар придется обесценивать, причем ситуация явно развилась по варианту «или поздно», однако бесконечно падение промышленного производства не может происходить. Для нас индикатором готовности доллара к обесценению служат запасы Казначейства США на счетах ФРС, однако они находятся на высоких уровнях уже довольно существенное время, в моменте запасы (Operating Cash) составляют $372 млрд.

"И, наконец, последний критерий – это еженедельные размещения биллей (векселей) Казначейства США, - указывает эксперт банка. - И вот здесь пока мы видим, что размещения идут на рекордных объемах. В частности, в понедельник 3-месячных биллей размещалось на $42 млрд, 6-месячных на $36 млрд, это чуть меньше, чем исторически рекордные $42 млрд и $42 млрд соответственно, которые размещались месяц назад, но тоже немалый объем. А во вторник 4-недельных биллей предлагается на $45 млрд, и это даже больше, чем $40 млрд месяц назад. Так что локально Казначейство США продолжает поддерживать короткий долг на высоком уровне, и это говорит о том, что доллар на Forex в самое ближайшее время падать не будет. Это вполне отвечает нашему прогнозу о том, что пара евро/доллар упадет ниже 1,09 и некоторое время там будет колебаться, создавая ожидания, что возможно и дальнейшее его укрепление. Однако мы не ждем пробития ключевой поддержки 1,08, а уже позже ждем начала среднесрочной волны падения доллара".