"Эксперт РА" присвоил Ульяновской области и ее облигациям рейтинг "ruВВВ", прогноз - "стабильный"

Рейтинговое агентство RAEX ("Эксперт РА") присвоило Ульяновской области кредитный рейтинг на уровне "ruВВВ" со "стабильным" прогнозом, сообщает агентство.

Агентство отмечает, что сдерживающее влияние на рейтинговую оценку оказывают небольшие размерные характеристики региона (объем ВРП 2018 года оценивается на уровне 360,5 млрд рублей с приростом 5,8% в номинальном выражении). Кроме того, показатели благосостояния региона находятся на невысоком уровне: ВРП на душу населения по итогам 2018 года - 290,9 тыс. рублей, средняя зарплата, по оценке региона, составила 28,1 тыс. рублей.

"Тем не менее, последние 5 лет в области сохраняется низкий уровень безработицы - его значение по итогам 2018 года составило 3,5%, что положительно влияет на уровень рейтинга", - говорится в пресс-релизе.

Агентство невысоко оценивает инвестиционную привлекательность региона - объем инвестиций в основной капитал (за исключением бюджетных средств) составил всего 36,6 млрд рублей, или 9,6% ВРП за предыдущие 3 года. При этом отмечает, что в 2018 году в области были успешно завершены 12 инвестиционных проектов с совокупным объемом инвестиций около 10,5 млрд рублей.

Также отмечается высокий уровень бюджетной обеспеченности региона, что оказывает позитивное влияние на уровень рейтинга. В прошлом году налоговые и неналоговые доходы (ННД) составили 78,3% всех доходов бюджета, что на 0,6% больше, чем в 2017 году. В абсолютном выражении увеличение объемов ННД по итогам 2018 года составило 5,5 млрд рублей. Большая часть доходов бюджета сформирована за счет акцизов - их доля в структуре ННД по итогам 2018 года равна 30,8%, доля НДФЛ и налога на прибыль организаций в структуре доходов бюджета региона - 24,8% и 27,1%, а их прирост по отношению к предыдущему году оценивается на уровне 9,8% и 27,6% соответственно. Поддержку уровню рейтинга также оказывает высокий уровень дисциплины исполнения бюджета - по итогам 2018 года превышение фактических доходов бюджета над запланированным составило 1,6 процентного пункта.

Одновременный рост ННД и оптимизация структуры и эффективности расходов позволила области впервые с 2009 года исполнить бюджет за 2018 год с профицитом - его размер составил 2,2% ННД, или 1 млрд рублей в абсолютном выражении. В то же время по состоянию на 1 апреля 2019 года дефицит бюджета составляет 1,5 млрд рублей. Согласно действующему закону о бюджете Ульяновской области, по итогам 2019 года ожидается сокращение профицита до 325 млн рублей.

Долговая нагрузка области характеризуется умеренно высоким уровнем, что оказывает давление на уровень рейтинга. По состоянию на начало апреля долг региона составил 24,9 млрд рублей, или 55,2% ННД за предшествующие 12 месяцев. Структура долга отличается умеренно высоким уровнем диверсификации: 40,4% долгового портфеля представлено кредитами коммерческих банков, 38,8% - бюджетными кредитами, 20,1% - облигационным займом. В результате эффективного управления долговым портфелем и наращивания налоговой базы региону удалось снизить стоимость фондирования: отношение расходов по обслуживанию долга к налоговым и неналоговым доходам по итогам 2018 года было равно 2,3% против 4,7% годом ранее.

Риски рефинансирования на горизонте следующих 12 месяцев оцениваются агентством как низкие, что оказывает поддержку уровню рейтинга. В течение 2019 года ожидается погашение 18,6% совокупного долга (3,46 млрд рублей), при этом большая часть банковские кредиты. Расходы на обслуживание долга на сопоставимом горизонте оцениваются в 1,05 млрд рублей.

"Эксперт РА" также установил паритет между рейтингом региона ("ruВВВ") и облигациями серии 35001. Ульяновская область разместила заем на 5 млрд рублей в декабре 2017 года, срок погашения бумаг - декабрь 2024 года.

Объем доходов бюджета Ульяновской области в 2018 году составил 57,4 млрд рублей, расходов - 56,5 млрд рублей.

Как сообщалось, кредитный рейтинг Ульяновской области на уровне "ruВВВ" со стабильным прогнозам был впервые присвоен в октябре 2017 года. В октябре 2018 года регион отказался от рейтинга "Эксперт РА", рейтинг был отозван.