.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Облигации
Главная  /  Облигации  /  Мнения аналитиков  /  "ВТБ Капитал" по-прежнему рекомендует покупку "длинных" ОФЗ с одновременной продажей "коротких" бумаг
.
НОВОСТИ В СЕТИ
.

09 июля 2020 года 11:11

"ВТБ Капитал" по-прежнему рекомендует покупку "длинных" ОФЗ с одновременной продажей "коротких" бумаг

Аналитики "ВТБ Капитала" по-прежнему рекомендуют открывать позиции с одновременной покупкой "длинных" ОФЗ и продажей "коротких" бумаг, учитывая, что наклон кривой достиг максимума за последние 6 лет, а Банк России, как ожидают специалисты, пересмотрит свою оценку нейтрального значения ключевой ставки, сообщается в обзоре.

Минфин на регулярном аукционе в среду предложил инвесторам только один выпуск: флоутер ОФЗ-29014 с погашением в марте 2026 г., для которого этот аукцион стал дебютным. Заявок на выпуск было подано на 265 млрд руб. – больше, чем на последних нескольких аукционах облигаций с переменным купоном, отмечают аналитики.

Большинство заявок Минфин опять отклонил, в итоге разместив бумаги на сумму всего 64,3 млрд руб. Однако соотношение спроса и фактического размещения снизилось по сравнению с двумя последними аукционами флоутеров, составив 4,1x (против 8x и 39x соответственно). Цена отсечения была установлена на отметке 98,50 пп, что на 0,75 пп ниже цены отсечения для 4-летнего флоутера ОФЗ-24021 на аукционе в прошлый вторник.

"По нашим оценкам, такая цена соответствует Z-спреду ОФЗ-29014 в +28 бп относительно ставки RUONIA (для сравнения, ОФЗ-24021 во вторник закрылся со спредом к RUONIA в +12 бп). Всего на аукционе было удовлетворено 56 заявок, из которых пять крупнейших – на общую сумму 25 млрд руб. (39% размещенного объема бумаг). Доля неконкурентных заявок составила всего 0,8%. На наш взгляд, снижение соотношения спроса и фактического размещения на аукционах флоутеров следует расценивать как позитивный фактор для бумаг с фиксированным купоном, указывающий на постепенную корректировку Минфином тактики заимствований на внутреннем рынке, - пишут специалисты "ВТБ Капитала". - Мы считаем, что это должно ослабить повышательное давление на доходности облигаций с фиксированным купоном. Исходя из этих соображений, мы по-прежнему рекомендуем открывать позиции с одновременной покупкой "длинных" и продажей "коротких" бумаг, учитывая, что наклон кривой достиг максимума за последние 6 лет, а Банк России, как мы ожидаем, пересмотрит свою оценку нейтрального значения ключевой ставки".

Опубликовано: /ВТБ Капитал/
      Опубликовать в своем блоге livejournal.com   


.
14 августа 2020 года 19:08
Москва. 14 августа. Бурное ралли, продолжавшееся в секторе российских еврооблигаций более двух недель, 11 августа сменилось отрицательной ценовой коррекцией вслед за ростом базовых процентных ставок; исключение составили лишь евробонды РФ с погашением в 2030 году. При этом американские казначейские обязательства (US Treasuries) также снизились в цене, причем более заметными темпами, чем отечественные бумаги, что в итоге привело к некоторому сужению суверенных спредов к доходности базовых активов, отмечают эксперты.    читать дальше
.
14 августа 2020 года 18:28
Белорусские облигации, номинированные как в рублях, так и в иностранной валюте, со вчерашнего вечера продолжают падать в цене на фоне волны забастовок и митингов в Белоруссии и растущих санкционных рисков. При этом опрошенные "Интерфаксом" эксперты уверены, что падение продолжится, пока ситуация...    читать дальше
.
14 августа 2020 года 13:50
Финансовые результаты X5 Retail за 2К20 продемонстрировали продолжение позитивных трендов, на которые компания смогла выйти благодаря грамотному использованию своих конкурентных преимуществ, отмечается в обзоре Газпромбанка. Аналитики банка видят потенциал для консенсусных повышений прогнозов, а...    читать дальше
.
14 августа 2020 года 12:40
Потенциальное появление большей ясности в отношении дивидендов "Норильского никеля" и развитие ситуации в позитивном для "РусАла" ключе стоило бы считать сигналом для увеличения позиций в еврооблигациях алюминиевого производителя, говорится в обзоре "ВТБ Капитала". Менеджмент "РусАла" весьма...    читать дальше
.
14 августа 2020 года 11:16
Доходности российских гособлигаций в четверг прибавили еще 2-5 бп, обновив месячные максимумы по большинству бенчмарков, говорится в комментарии Росбанка. Аналитики банка считают, что ключевым драйвером для того, чтобы доходности ОФЗ перешли к снижению, могла бы стать конкретизация плана Минфина...    читать дальше
.
14 августа 2020 года 10:21
Москва. 14 августа. Цены рублевых корпоративных облигаций в пятницу, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики на фоне неоднозначных сигналов, поступающих с мировых рынков капитала, полагают эксперты.    читать дальше
.
13 августа 2020 года 19:51
Москва. 13 августа. Изменения котировок большинства выпусков российских еврооблигаций в четверг незначительные после падения накануне на фоне наметившейся стабилизации процентных ставок в развитых странах. При этом американские казначейские обязательства (US Treasuries) также не продемонстрировали ярко выраженной ценовой динамики, что в итоге привело к незначительным изменениям суверенных спредов к доходности базовых активов.    читать дальше
.
13 августа 2020 года 14:13
Потенциальное объединение ЧТПЗ и Загорского трубного завода (ЗТЗ) на данном этапе может оказаться негативным для других игроков российского рынка труб, отмечается в обзоре "ВТБ Капитала". "Объединение ЧТПЗ и Загорского трубного завода (ЗТЗ) соответствует стратегическим целям ЧТПЗ – достижение...    читать дальше
.
13 августа 2020 года 13:52
Минфину РФ будет сложно найти спрос со стороны как нерезидентов, так и локальных инвесторов при таких низких доходностях ОФЗ, отмечается в обзоре Райффайзенбанка. Согласно сообщению Минфина, “аукцион по размещению ОФЗ признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням...    читать дальше
.
13 августа 2020 года 10:10
Москва. 13 августа. Цены рублевых корпоративных облигаций в четверг, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики на фоне неоднозначных сигналов, поступающих с мировых рынков капитала, в том числе с нефтяных площадок, полагают эксперты.    читать дальше
.
12 августа 2020 года 18:53
Москва. 12 августа. Котировки большинства выпусков российских еврооблигаций в среду продолжили корректироваться вниз на фоне наметившегося повышения процентных ставок долговых бумаг развитых стран из-за выхода инвесторов из надежных активов. Американские казначейские обязательства (US Treasuries) также снизились в цене за день, что в итоге привело к незначительным изменениям суверенных спредов к доходности базовых активов.    читать дальше
.
12 августа 2020 года 13:04
Велика вероятность рефинансирования Норинкелем GMKNRM 20 на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры, отмечается в обзоре "ВТБ Капитала". "Текущие спреды еврооблигаций Норникеля по отношению к сопоставимым бумагам других российских эмитентов с рейтингами инвестиционного уровня в целом...    читать дальше
.
12 августа 2020 года 11:50
Поддержку российской валюте оказывает позитивный внешний фон – инвесторы ожидают, что восстановление экономики США ускорится, рынки акций и цены на нефть растут, а золото дешевеет, говорится в комментарии Sberbank Investment Research, аналитического подразделения Sberbank CIB. По оценкам...    читать дальше
.
Страница 1 из 3
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке
.