Обманчивое спокойствие на рынке сырья может смениться снижением - Julius Baer

Празднование Нового года в Китае и Дня президентов в США способствовали спокойной динамике сырьевых рынков в понедельник. Цены продолжили восстанавливаться после распродажи в начале февраля. Тем не менее, это спокойствие, по мнению главы исследований сырьевых рынков Julius Baer Норберта Рюкера, очень обманчиво.

"Позитивные настроения были главной причиной ралли в сырьевом секторе в последние несколько месяцев, - указывает эксперт банка. - Судя по ситуации на фьючерсном рынке, "быки" все еще доминируют, несмотря на недавнюю волатильность. Фаза снижения после прохождения рынком пика деловых настроений обычно длится несколько недель, а не дней. Фиксация прибыли будет оказывать давление на котировки в краткосрочной перспективе. Сильный рост мировой экономики сохраняется, но его влияние на сырьевой сектор снижается. Сланцевый бум в США приведет к росту запасов сырья даже в условиях высокого глобального спроса. Тем временем, умеренное замедление строительного сектора в Китае частично компенсирует увеличение спроса на металлы в остальном мире. Наконец, рост процентных ставок и деловой уверенности в США будут способствовать укреплению доллара, что окажет негативное влияние на котировки сырьевых товаров. Эти факторы заставляют нас в краткосрочной перспективе придерживаться осторожного взгляда, в частности, на рынок золота. В условиях устойчивого роста мировой экономики цены на золото испытывают давление из-за низкого спроса на него как на защитный актив. Сырьевые рынки продолжают восстанавливаться после распродаж в начале февраля, при этом в секторе сохраняются высокие риски. Мы ожидаем дальнейшее снижение котировок в ближайшей перспективе на фоне циклической фазы ухудшения деловых настроений, которая обычно длится несколько недель. Кроме того, доллар США должен вскоре перейти к росту, что будет негативно отражаться на котировках".