Мы занимаем осторожную позицию по рынку нефти и рекомендуем тактическую игру на понижение - Julius Baer

Цены на сырую нефть марки Brent поднялись выше 56 долл. США на текущей неделе, указывает глава исследований сырьевых рынков Julius Baer Норберт Рюкер. Эксперт полагает, что такой уровень цен рисует излишне радужную фундаментальную картину. Спрос на нефть оставался высоким все лето, и избыточное предложение постепенно сокращалось, особенно в США. Свежие данные, опубликованные Международным энергетическим агентством, показывают снижение запасов нефти в западных странах, но это не неожиданная новость, а лишь подтверждение тенденции сужения рынка, которую можно было видеть в официальной еженедельной статистике США с начала лета.

Впереди рынок ожидает сезонное снижение спроса в связи с завершением летнего автомобильного сезона и снижением спроса со стороны нефтеперерабатывающих производств из-за проведения технического обслуживания. Перебои, связанные с ураганом «Харви», предвосхищали сезонный спад. Несмотря на восстановительные работы, переработка нефти может остаться на пониженном уровне, вследствие чего запасы сырой нефти могут продолжить рост в краткосрочной перспективе.

"Бурение скважин для добычи сланцевой нефти получает поддержку благодаря недавнему росту цен на нефть. Производство сланцевой нефти в США по-прежнему может достичь рекордно высоких уровней в следующем году, - полагает эксперт. - Экспорт ближневосточной нефти должен вырасти в связи с охлаждением внутреннего спроса. В целом, сужение рынка должно смениться ростом избыточного предложения, что контрастирует с преимущественно бычьими настроениями на рынке, которые можно наблюдать благодаря избыточным длинным позициям хедж-фондов на рынке фьючерсов. Мы видим больше перспектив для снижения цен на нефть, чем для их роста, в ближайшем будущем и понижаем нашу позицию по рынку до «осторожной». Мы также инициируем тактическую игру на понижение в отношении мартовских контрактов на нефть марки Brent. Ключевые риски представляют собой политические новости вокруг иранской ядерной сделки и сезон ураганов. Общая картина рынка нефти с достаточным уровнем предложения и ценами, придерживающимися бокового тренда, остается неизменной. На наш взгляд, текущая ситуация должна иметь незначительное влияние на ценные бумаги и облигации энергетического сектора".

Цены на нефть продолжили рост, но их текущий уровень рисует излишне радужную фундаментальную картину. Эксперт Julius Baer видит больше перспектив для снижения цен на нефть, чем для их роста, и понижает позицию по рынку до «осторожной», инициируя тактическую игру на понижение в отношении сырой нефти марки Brent.