.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Мнения аналитиков
Главная  /  Мнения аналитиков  /  Брокерский дом Открытие
.
 
 
 
 
14 июля 2006 года 14:35

Брокерский дом Открытие

Евраз становится ванадиевым лидером

Крупнейшая в РФ металлургическая группа Евраз сообщила о завершении сделки по приобретению южноафриканской Highveld, согласно которой Евраз и Credit  Suisse купили по 24,9% компании у Anglo American, а Евраз получил возможность впоследствии увеличить свою долю за счет опционов.

Евраз заключил опцион на покупку доли на покупку доли Credit Suisse в Highveld и еще 29,2% Highveld, оставшихся у Anglo American и рассчитывает получить одобрение регулирующих органов ЮАР и других стран. В случае если Евразу удастся увеличить свою долю в Highveld до 35%, он будет обязан сделать предложение о выкупе акций всем акционерам.

После исполнения опционов Anglo American получит 4,885 млрд южноафриканских рандов ($678 млн) за 79% доли в Highveld.

<Большие ожидания мы связываем с планами роста стального и  ванадиевого направлений бизнеса Highveld, включая план увеличения  производства, в соответствии с которым выпуск стали возрастет более чем на 20%. Евраз как акционер примет активное участие в  реализации программы местного экономического развития>, - процитирован в сообщении председатель совета директоров Евраза Александр Фролов.

Мы полагаем, что данная новость является благоприятной для Евраза. Капитализация Highveld сейчас составляет $887 млн, 79% составляют $700. Таким образом, Евраз приобретает акции Highveld и опционы на их покупку по цене даже с небольшим дисконтом.

Южноафриканское предприятие по итогам 2005 г. является прибыльным: рентабельность по чистой прибыли составляет 27%, операционная рентабельность - 39%. Выручка в 2005 г. удвоилась, а операционная прибыль выросла в полтора раза. Основным генератором прибыли выступает ванадиевая продукция в условиях благоприятной рыночной конъюнктуры при падении выплавки (-7%) и экспорта стали. При этом производство ванадиевой продукции - пентоксида и феррованадия - выросло. Основным рынком сбыта компании выступает Европа - туда идёт 65% продукции предприятия ЮАР. Стратегия Highveld предполагает усиление лидерства в мире на рынке ванадия при сохранении ряда позиций по производству нишевых сталей.

Вместе с тем в результате падения цен на ванадий последние месяцы компания анонсировала в мае текущего года снижение прибыли по итогам I полугодия 2006 г. на 65%, вследствие чего её котировки заметно упали.

Мы полагаем, что приобретение Highveld является составной частью стратегии Евраза по скупке ванадиевых комбинатов по всему миру. Напомним, в апреле российская группа приобрела крупного производителя феррованадия - американскую Stratcor. Однако комбинат США производит лишь конечный продукт - непосредственно феррованадий, закупая промежуточный продукт - пентоксид - на стороне. Highveld же является предприятием полного металлургического цикла - он не только производит пентоксид, но и имеет собственные мощности по добыче ванадиевого шлака, который он не только использует в собственном производстве, но и продаёт на сторону. В этих условиях Highveld может стать одним из крупнейших поставщиков пентоксида ванадия Stratcor в США.

Сам Евраз, напомним, также является одним из крупнейшим поставщиком шлака с принадлежащего ему Качканарского ГОКа. В результате, с покупкой Stratcor и Highveld Евраз уже стал крупнейшим игроком на мировом рынке ванадия, а возможные дальнейшие поглощения могут превратить его практически в монополиста. С покупкой Highveld и Stratcor мы оцениваем долю Евраза на мировом рынке ванадия в 55%. Мы также не исключаем возможности приобретения двух российских предприятий, производящих ванадиевую продукцию - Ванадий-Тула (принадлежащая группе КОКС) и Чусовского метзавода (ОМК). Это был бы важный шаг на пути к мировому лидерству на ванадиевой рынке.

Отметим также тот факт, что в феврале текущего года за Highveld попытался бороться холдинг Алишера Усманова Металлоинвест, однако впоследствие отказался от борьбы, хотя, по некоторым сведениям, предложил за 79% акций южноафриканского предприятия около $1 млрд, что соответствовало его стоимости на тот момент. Мы не исключаем, что успехом сделки с Highveld Евраз во многом обязан своему новому акционеру - Роману Абрамовичу.


Опубликовано: /Брокерский дом "Открытие"/
      Опубликовать в своем блоге livejournal.com   
.
Компании упоминаемые в новости:    Открытие БД


.
16 апреля 2021 года 19:47
Москва. 16 апреля. Доллар и евро умеренно дешевеют на "Московской бирже" в пятницу вечером; рубль укрепляется к бивалютной корзине на фоне повышения аппетита глобальных инвесторов к риску и снижения напряженности на внутреннем валютном рынке после введения в действие новых антироссийских санкций со стороны США, оказавшихся по факту не очень жесткими.    читать дальше
.
16 апреля 2021 года 19:46
Рынок акций РФ на минувшей неделе вырос вслед за раллировавшей нефтью на статистике о сокращении запасов в США и повышении прогнозов по спросу на текущий год, при этом реакция на введенные США новые антироссийские санкции, затронувшие госдолг РФ, оказалась умеренно-негативной и не повлекла панических распродаж бумаг. Индекс МосБиржи на неделе поднялся к 3600 пунктам, индекс РТС - к 1500 пунктам.    читать дальше
.
16 апреля 2021 года 19:25
Москва. 16 апреля. Рынок акций РФ в пятницу вырос вслед за внешними фондовыми площадками, а также благодаря ослаблению санкционной неопределенности после введения США антироссийских рестрикций; индекс МосБиржи поднялся к рубежу 3600 пунктов и обновил исторический максимум на закрытие торгов, при этом лидировали в росте не входящие в расчет индексов бумаги "Распадской" на корпоративных новостях.    читать дальше
.
16 апреля 2021 года 18:57
Ведущий производитель меди в мире Freeport-McMoRan Inc. может выиграть от выборов в Перу, говорится в комментарии Sber CIB. Эксперты напоминают, что в Перу, стране, занимающей второе место в мире по производству меди, проходят президентские выборы. Во второй тур, который пройдёт в июне, вышел...    читать дальше
.
16 апреля 2021 года 18:43
Москва. 16 апреля.Котировки российских еврооблигаций заметно выросли по итогам недели на фоне снижения базовых процентных ставок, с одной стороны, и объявления относительно "мягких" антироссийских санкций со стороны США, с другой стороны. При этом суверенные спреды к доходности базовых активов сузились за счет более активного ценового роста отечественных бумаг по сравнению с американскими казначейскими обязательствами (US Treasuries), отмечают эксперты.    читать дальше
.
16 апреля 2021 года 18:28
Рубль может укрепиться в 4К21 до 72,5-73,5 руб./$1, если не будет очередного обострения геополитического фактора, говорится в комментарии директора департамента инвестиционного анализа и обучения "Универ Капитала" Андрея Верникова. "Рубль в пятницу укрепляется. Поскольку II и III квартал не самое...    читать дальше
.
16 апреля 2021 года 18:01
Аналитики Промсвязьбанка (ПСБ) рекомендуют держать акции "Детского мира" с прогнозной ценой на уровне 162 рублей за штуку, сообщается в обзоре. "Операционные результаты "Детского мира" за первый квартал 2021 года оцениваем как сильные, отмечая рост как за счет увеличения размера среднего чека, так...    читать дальше
.
16 апреля 2021 года 17:43
Аналитики Промсвязьбанка (ПСБ) рекомендуют держать акции "Северстали" с прогнозной ценой на уровне 1823 рублей за штуку, говорится в обзоре. "Мы позитивно оцениваем финансовые и операционные результаты "Северстали" за первый квартал 2021 года. Отмечаем высокую рентабельность компании, увеличение...    читать дальше
.
16 апреля 2021 года 17:19
Возможно возвращение курса рубля к доллару в диапазон 73-75 руб./$1 на горизонте недели на фоне геополитического затишья, считает ведущий аналитик "Открытие Брокер" по глобальным исследованиям Андрей Кочетков. "Санкционные риски временно приостановили своё влияние на рубль, поскольку ожидания...    читать дальше
.
16 апреля 2021 года 16:53
Аналитики "Велес Капитала" сохраняют рекомендацию "держать" для бумаг Evraz с прогнозной ценой на уровне 5,75 фунта стерлингов за штуку, сообщается в комментарии инвесткомпании. "Evraz принял решение о выплате промежуточных дивидендов и раскрыл дополнительную информацию относительно планов по...    читать дальше
.
16 апреля 2021 года 16:24
Акции "МТС" могут выглядеть лучше рынка на горизонте ближайших месяцев, считает эксперт BCS Express Дмитрий Пучкарев. "Рекомендованные Советом директоров "МТС" дивиденды за 2020 год оказались выше ожиданий (26,51 рубля на одну обыкновенную акцию). Исходя из практики предыдущих лет, они...    читать дальше
.
16 апреля 2021 года 16:05
Москва. 16 апреля. Доллар и евро умеренно дешевеют на "Московской бирже" в пятницу днем; рубль укрепляется к бивалютной корзине на фоне усиления глобальных инвесторов к риску и на снижении напряженности участников рынка по факту введения в действие новых антироссийских санкций со стороны США, оказавшихся не очень жесткими.    читать дальше
.
16 апреля 2021 года 16:02
Аналитики "Финама" рекомендуют покупать акции "ФСК ЕЭС" с прогнозной ценой 0,272 руб. за штуку на конец 2022 года с расчетом на рост прибыли на фоне выхода энергорынка из кризиса и увеличения доходов от техприсоединений с 2022 года, говорится в комментарии инвестиционной компании. Потенциал роста...    читать дальше
.
16 апреля 2021 года 15:42
BCS Express рекомендует обратить внимание на акции "Ростелекома", "М.Видео" и "ММК" на следующей неделе, говорится в аналитическом материале инвесткомпании. "20 апреля "Ростелеком" презентует "Стратегию 2021-2025", также на следующей неделе Совет директоров компании рассмотрит вопрос о дивидендной...    читать дальше
.
16 апреля 2021 года 15:20
"Финам" открыл торговую идею "покупать акции Morgan Stanley с целью $89 за штуку" с горизонтом инвестирования 2-3 недели. Цена входа: текущая рыночная, потенциальная доходность: 10%, стоп-приказ: $78, говорится в комментарии инвестиционной компании. "Инвестиционный банк предоставит отчётность за...    читать дальше
.
Страница 1 из 3
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке
.