Мнения аналитиков
Главная  /  Мнения аналитиков  /  Инг Банк Евразия
22 декабря 2006 года 12:23

Инг Банк Евразия

Russian markets (eng)

Dear Clients,

Please be informed that this daily is our final report for 2006.

We would like to wish all of you a Merry Christmas and a Happy New Year. Best wishes and prosperity for 2007!

Kind regards,

Research Team


FX and money market

Yesterday, the dollar floated in the range of USD1.314-1.321/EUR, although the closing price remained on the same level at USD1.317/EUR. Yesterday''s release of US lower-than-expected GDP figures could have weakened dollar positions, but the actual impact was minimal. Market players are waiting for more releases scheduled for today, such as personal income and spending data. However, we do not rule out that the volatility will remain relatively modest, as overall activity is slowly declining due to the upcoming holidays and abrupt movements are unlikely. On the Russian FX market the rouble remained at RUB26.31/USD, though trading volumes were pretty high on the back of increased rouble demand for VAT payment. We see the rouble within the range RUB26.27-26.32 today, and deviations from the trend of the EUR/USD are very unlikely.

On the money market the situation is stable, with overnight rates at 5-5.5% in the middle of this tax payment period. Nostro balances and CBR deposit accounts are still high at RUB597.8bn, and CBR repo auctions only totalled RUB10.8bn yesterday, which allows us to forecast a steady funds flow for today. On Monday, on the back of mineral tax payments coupled with limited sources of attracting funds (American markets are closing for the holidays), we do not rule out further increase of money market interest rates, although this is expected to be rather short-lived.

Ivan Bokhmat, Moscow (7 495) 771 7994

Rouble bond market

Yesterday, corporate bond prices moved without any clear trend, while the government sector saw a downside trend of 5-15bp triggered by a deterioration of rouble liquidity (overnight interest rates rose to 5-6% from the recent 3%). Currently, local debt is concentrating more on local developments, while external markets are having a rather neutral influence on the local market as activity has calmed down on the back of the forthcoming Christmas holidays.

Primary placements continue to put pressure on secondary trading and demand remains limited. At the beginning of next week on the back of excise and mineral tax payments, the market is likely to face a shortage of rouble liquidity. As a result, we do not rule out that prices will drop somewhat, although such a move should be rather short-lived. We believe that up to the end of the year rouble debt will remain stable and do not expect any price drops as the liquidity environment has improved with the injections of budget money.

Olga Golub, Moscow (7 495) 755 5176


New dictator ahead for Turkmenistan

Turkmenistan''s President Niyazov has died and a mini-coup taken place. Control over the country is in the hands of a power bloc and an illegitimate son of Niyazov

Yesterday, lifelong president Niyazov died, which immediately raised the question of a transition to a new presidency. Turkmenistan is very closed country (information is extremely limited) with a strongly authoritarian style of management and all the signs of a dictatorship, including gold (not golden) monuments of Niyazov, a new history of the nation from ancient times written by Niyazov, a new calendar introduced by him and so on. Natural gas - the country''s main resource, was totally controlled by Niyazov and allowed him to finance his social experiments and support political stability in the country.

Turkmenistan is very clan-oriented country, with the power bloc headed by Akmurad Redjepov being of the most powerful. According to Turkmen Constitution, the speaker of Parliament, Mr Ataev, should have become acting president, but yesterday, he was accused of a crime and imprisoned. After this, Health Minister Gurbanguly Berdymukhamedov was appointed acting president - a choice with a certain logic if we take into account rumours that he is an illegitimate son of Niyazov. The power bloc retains control over the country.

Currently, the situation remains stable, although we expect tough under-the-carpet fight at all levels of authority. Although the Turkmen Constitution does not allow an acting president to participate in new elections, the current administration has already shown that it is very flexible with the constitution and ready to violate it. We think that Gurbanguly Berdymukhamedov has a high chance to become the next president, although, the risk of political destabilisation is also high. Russia''s support of the new (old) team would increase chance for a peaceful scenario - and we cannot rule out additional efforts from them to win this support, for example, if there is good news regarding gas contracts. In a positive outcome, Turkmenistan will continue to fulfil its obligations and commitments and Gazprom will get 50bn cub.m of gas at US$100 a year in 2007-09 (41bn cub.m will go to Ukraine). In a negative case scenario, interruptions in gas supply are possible, which is a risk for Ukraine.

We expect more clarity on Tuesday, when a session of parliament is scheduled.

Investment implications: The Turkmen regime is very authoritarian, non-transparent, and unpredictable. In addition, the role of the Constitution is not very important. Although Russia could win better conditions in its gas contracts with Turkmenistan, risks related to Ukraine''s gas supply are increasing. Currently, violence scenarios/civil war do not like very likely. We expect more clarity next week

Julia Tsepliaeva, Moscow (7 495) 755 5489



Gazprom wins control over Sakhalin-2 at expense of foreign investors

Yesterday, President Putin congratulated Gazprom, Mitsubishi, Mitsui, and Royal Dutch Shell for reaching an agreement on the Sakhalin-2 project. Gazprom has won the control over the project and will pay US$7.45bn for 50% plus 1 share of Sakhalin Energy. The current share holders (Royal Dutch Shell with 55%, Mitsubishi with 20%, and Mitsui with 25%) will sell a half of their shares and be paid proportionally.

The deal was preceded by an aggressive campaign against foreign investors under ecologic banners, which did not improve Russia''s image at all. The deal itself could be strongly criticised in that foreign investors will receive several billions less market price, which confirms the view that political risks in Russia have not disappeared and property rights are not protected properly, although Yukos style re-distribution of assets are unlikely.

On the other hand, such processes are quite typical for CIS countries in general. For example, the Kazakh government is also consolidating oil assets. In addition, the Russian side strongly refers to the fact that the previous deal with foreign investors took place in the mid-nineties, when Russia was weak and the contract was not fair for it. Now, when Russia has become much stronger, the government has decided not to accept new delays in receiving of Russia''s share of proceeds (foreign investors decided to increase the investment programme from US$10bn to US20bn, which had the potential to postpone flows to the Russian budget by several years). It is also clear that the current administration has strategically chosen a policy to expand Gazprom''s assets and turn it into a real giant. It is not surprising that Gazprom won this piece of pie.

Investment implications: The deal is very favourable for Gazprom, which was strongly supported by the government. Foreign investors were forced to sell with discount to the market, which is not good for Russia''s image in general. At the same time, investors will get US$7.5bn - which may cover their investments - and help Russia avoid a reputation as an expropriator.

Julia Tsepliaeva, Moscow (7 495) 755 5489


The information in this electronic mail message is private and

confidential, and only intended for the addressee. Should you

receive this message by mistake, you are hereby notified that

any disclosure, reproduction, distribution or use of this

message is strictly prohibited. Please inform the sender by

reply transmission and delete the message without copying or

opening it.

Messages and attachments are scanned for all viruses known.

If this message contains password-protected attachments, the

files have NOT been scanned for viruses by the ING mail domain.

Always scan attachments before opening them.

Опубликовано: /"Инг Банк (Евразия)", ЗАО/
      Опубликовать в своем блоге livejournal.com   

27 октября 2021 года 19:27
Москва. 27 октября. Доллар и евро уверенно повышаются на "Московской бирже" в среду вечером, рубль активно корректируется вниз к бивалютной корзине после роста в предыдущие дни вслед за дешевеющей нефтью и на фоне уменьшения интереса инвесторов к рисковым активам.    читать дальше
27 октября 2021 года 19:23
Москва. 27 октября. Рынок акций РФ в среду снизился на фоне ухудшения внешней фондовой конъюнктуры на новостях из Китая, а также из-за просевших сырьевых цен (нефть Brent откатилась ниже $85 за баррель, подешевели металлы). Индекс РТС упал ниже 1900 пунктов во главе с бумагами "Русала".    читать дальше
27 октября 2021 года 19:08
алитики "Велес Капитала" обращают внимание на ключевые события четверга в РФ и мире. Как отмечается в комментарии эксперта инвесткомпании Елены Кожуховой, 28 октября в фокусе будет макростатистика и корпоративные события: - уровень безработицы Германии в октябре (10:55 МСК); - заседание ЕЦБ...    читать дальше
27 октября 2021 года 19:08
Москва. 27 октября. Котировки большинства выпусков российских еврооблигаций в среду умеренно подросли благодаря позитивной ценовой динамике "длинных" выпусков базовых активов - US Treasuries. Исключение составили лишь самые "короткие" по дюрации евробонды РФ, цены которых остались вблизи уровней закрытия предыдущего дня. При этом суверенные спреды к доходности американских казначейских обязательств практически не изменились.    читать дальше
27 октября 2021 года 19:00
"Финам" рекомендует покупать акции Global X China Biotech ETF с целевой ценой HKD 139,28 за штуку на горизонте 12 месяцев, что предполагает потенциал роста на 23,8%, сообщается в аналитическом материале инвесткомпании. "Индексный фонд с привязкой к биотехнологическому сектору Китая в прошлом году...    читать дальше
27 октября 2021 года 18:42
Промсвязьбанк (ПСБ) рекомендует покупать акции "Яндекса" и повышает целевую цену до 6815 руб. за штуку, отмечается в комментарии банка. "Яндекс" опубликовал финансовые результаты за III квартал 2021г выше ожидаемых по выручке и EBITDA. Выручка выросла на 55% г/г, до 91,2 млрд рублей, а EBITDA...    читать дальше
27 октября 2021 года 18:23
"Финам" рекомендует покупать акции Visa Inc. с целевой ценой $282,7 за штуку на горизонте 12 месяцев, что предполагает потенциал роста 22% от текущего уровня, сообщается в аналитическом материале инвесткомпании. Visa, оператор крупнейшей международной платежной системы, представил хорошую...    читать дальше
27 октября 2021 года 18:01
Аналитики "Инвестиционного банка Синара" позитивно оценивают перспективы цены акций Alphabet Inc., сообщается в обзоре. "Компания Alphabet опубликовала во вторник очень хорошие финансовые результаты за 3К21- на наш взгляд, благодаря тому, что пандемия ускорила рост рекламного бизнеса компании...    читать дальше
27 октября 2021 года 17:28
Возможен рост котировок акций Microsoft Corp. на 20-27% от текущих уровней на горизонте до года, считает эксперт BCS Express Валерий Емельянов. "Компания Microsoft отчиталась по первому финансовому кварталу (год начинается с июля) значительно лучше ожиданий. Слабыми оказались только продажи ПК и...    читать дальше
27 октября 2021 года 17:11
Аналитики "Инвестиционного банка Синара" сохраняют рекомендацию "держать" для акций Microsoft Corp. и не видят значительного потенциала роста стоимости бумаг эмитента в настоящее время, сообщается в обзоре. "Microsoft представила сильные финансовые результаты за финансовый 1К22. Компания...    читать дальше
27 октября 2021 года 16:57
"Велес Капитал" подтверждает рекомендацию "покупать" для бумаг "РусАла" с прогнозной ценой на уровне 86,8 рубля за штуку на фоне долгосрочного позитивного взгляда на эмитента, сообщается в комментарии инвестиционной компании. "Русал" представил слабые операционные результаты за третий квартал 2021...    читать дальше
27 октября 2021 года 16:40
"Атон" сохраняет рейтинг "нейтрально" для акций "НОВАТЭКа", сообщается в комментарии инвестиционной компании. "Финансовые результаты "НОВАТЭКа" в целом соответствуют нашим оценкам и консенсус-прогнозам, их положительная динамика обусловлена улучшением макроэкономической конъюнктуры и повышением...    читать дальше
27 октября 2021 года 16:12
Аналитики BCS Express рекомендуют покупать акции Activision Blizzard с прогнозной ценой на уровне $99 за штуку на горизонте года, исходя из прогноза инвестиционной компанией операционных показателей эмитента, сообщается в комментарии. "Основным драйвером роста выручки компании в предыдущие годы...    читать дальше
27 октября 2021 года 15:55
Аналитики "Финама" подтверждают рекомендацию "держать" для акций "НОВАТЭКа" с прогнозной ценой на уровне 1858,8 руб., что предполагает потенциал роста 3,3% от текущего уровня, сообщается в комментарии. "НОВАТЭК" в среду отчитался по МСФО за третий квартал 2021 года. На наш взгляд, отчётность...    читать дальше
27 октября 2021 года 15:45
Москва. 27 октября. Доллар и евро уверенно повышаются на "Московской бирже" в среду днем, рубль активно корректируется вниз к бивалютной корзине после роста в предыдущие дни вслед за дешевеющей нефтью и на фоне уменьшения интереса инвесторов к рисковым активам.    читать дальше
Страница 1 из 9


E-mail:     Код:    


Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Телефон (с кодом города) *
введите код, указанный на картинке