Цены евробондов РФ за неделю умеренно подросли, рост поддержала позитивная динамика UST

После относительно "вялых" торгов понедельника из-за праздничного дня в США, 18 февраля цены еврооблигаций России умеренно подросли вслед за ростом котировок US Treasuries на фоне активизировавшегося спроса глобальных инвесторов на "защитные" активы из-за опасений негативного влияния китайского коронавируса на темпы роста мировой экономики. В очередной раз на первый план вышли новости относительно китайского вируса, в частности, компания Apple Inc. предупредила инвесторов о возможном снижении доходов из-за дефицита продукции, производимой в Китае.

При этом эксперты Capital Economics считают, что ВВП Китая в первом квартале 2020 года может упасть на 2,5% по сравнению с предыдущим кварталом. Одним из примеров последствий вспышки коронавируса для экономики КНР является отмена запланированного на апрель автосалона в Пекине. Планировалось, что автосалон состоится в период с 21 по 30 апреля. Новые даты проведения мероприятия будут объявлены позднее. Кроме того, Capital Economics отмечает, что импорт в Южную Корею в первую декаду февраля упал на 50% в годовом выражении, что стало самым большим падением со времен азиатского финансового кризиса 1997 года.

На этом фоне произошло падение фондовых и товарных рынков, но при этом вырос спрос на "защитные" активы, что привело к снижению процентных ставок американских гособлигаций, вслед за которыми пошли снижаться доходности и отечественных евробондов. В результате рост котировок самых "длинных" выпусков еврооблигаций России составил более 50 базисных пунктов.

В середине недели ситуация в секторе американских казначейских обязательств несколько ухудшилась на фоне умеренного восстановления "аппетита к риску", что привело к снижению активности покупателей и на рынке отечественных евробондов, которые перешли к боковой динамике. Поддержку отечественным валютным облигациям оказали растущие цены на нефть, которые преодолели отметку $59 за баррель для сорта Brent. Но все же основным позитивным фактором для мировых рынков стали сообщения о замедлении прироста количества новых инфицированных китайским коронавирусом, что дает надежды на то, что негативное влияние эпидемии на мировую экономику будет ограниченным.

Тенденция к ценовому росту в секторе российских суверенных еврооблигаций в четверг сохранилась благодаря общемировому спросу глобальных инвесторов на рисковые активы на фоне снизившихся опасений относительно масштабов негативного влияния китайского вируса на мировую экономику. И хотя валюты большинства emerging markets снизились по отношению к доллару, валютные облигации развивающихся стран, в том числе России, чувствовали себя довольно уверенно.

В последний день недели спрос на российские еврооблигации оставался высоким, но на этот раз причина была несколько иной, а именно - новая волна падения интереса к рисковым активам и рост спроса на "защитные" бумаги. Таким образом, позитивная ценовая динамика US Treasuries в очередной раз подстегнула рост котировок отечественных евробондов, не дав им упасть в период снижения "аппетита к риску".

Стоимость российских еврооблигаций с погашением в 2030 году по итогам недели выросла на 0,08% и составила 114,05% от номинала (спред к трехлетним US Treasuries расширился за неделю всего на 3 базисных пункта и 21 февраля составил 102 базисных пункта).

Еврооблигации РФ с погашением в 2043 году подорожали за неделю на 2,1% (их доходность снизилась на 14 пунктов - до 3,32% годовых), с погашением в 2042 году - на 1,7% (их спред к US Treasuries аналогичной дюрации расширился за неделю на 1 базисный пункт и составил 168 базисных пунктов), с погашением в 2047 году - на 1,87% (их доходность снизилась на 11 базисных пунктов и составила 3,36% годовых).

Десятилетний выпуск суверенных евробондов РФ с погашением в 2027 году прибавил в цене за неделю 0,75%, подорожав до 112,05% от номинала (его доходность снизилась на 12 базисных пунктов и составила 2,44% годовых). Бумаги с погашением в 2026 году подорожали на 0,35%, до 113,63% от номинала (их доходность снизилась на 7 базисных пунктов и составила 2,39% годовых), с погашением в 2023 году - на 0,17%, до 109,88% от номинала (их спред к US Treasuries расширился на 4 пункта и составил 71 базисный пункт).

Цены валютных гособлигаций России на следующей неделе могут снизиться на фоне как исчерпания потенциала роста, так и противоречивых внешних сигналов вследствие возросших рисков из-за распространения китайского коронавируса, полагают аналитики "Интерфакс-ЦЭА. По мнению экспертов, ситуация на мировых рынках капитала в ближайшее время будет сильно зависеть от новостей относительно распространения нового вируса и оценок инвесторов его негативного влияния на глобальную экономику.