Рынок акций РФ закрыл год ниже 1400п по ММВБ из-за локального укрепления рубля

По итогам торгов во вторник индекс ММВБ составил 1396,61 пункта (-2,5%, коридор вторника - 1379-1427 пунктов), индекс РТС упал до 790,71 пункта (-0,6%), рублевые цены большинства "фишек" на "Московской бирже" (MOEX: MOEX) снизились в пределах 7,3%.

Доллар во вторник подешевел до 55,81 рубля (-2,51 рубля, коридор дня - 54,8-59,4 рубля), евро просел до 68,2 рубля (-2,85 рубля), бивалютная корзина подешевела до 61,39 рубля.

За год индекс ММВБ потерял более 7%, индекс РТС рухнул более чем на 45% из-за девальвации рубля (доллар и евро за год прибавили в цене по 23 рубля).

Во вторник снизился рублевый курс акций "Газпрома" (-3,8%), "Газпром нефти" (-1,2%), "ЛУКОЙЛа" (-3,2%), "Мобильных телесистем" (-6%), "НОВАТЭКа" (-3,7%), "Норникеля" (-3,4%), "Роснефти" (-3%), "Ростелекома" (-2,3%), "Сургутнефтегаза" (-4,1%), "Татнефти" (-7,3%).

Лучше рынка выглядели акции ВТБ (+0,01%), Сбербанка России (+0,7%), "Полюс Золото" (-0,3%), "Транснефти" (+2,9%), "ФСК ЕЭС" (+1,1%).

Индексы в США накануне изменились пределах 0,1%, во вторник в Азии преобладала негативная динамика (Япония просела на 1,6% на фоне снижения юаня к доллару), снижаются Европа (индексы DAX, S&P 350, FTSE теряют 0,9-1,4%) и Америка (индекс S&P 500 к 18:50 МСК просел на 0,3%).

Курс юаня к доллару США снизился третий день подряд и достиг минимальной отметки с июня в ожидании публикации значения индекса менеджеров закупок (PMI) в перерабатывающей промышленности КНР за декабрь. Аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидают, что официальный PMI в уходящем месяце опустится с 50,3 пункта до 50 пунктов, границы между ростом и сокращением активности в секторе, впервые за два года.

Цены на нефть находятся на минимумах за более чем пять лет на ожиданиях, что товарные запасы нефти в США на прошлой неделе остались на рекордных с июня уровнях, сообщает агентство Bloomberg.

Цена фьючерса на нефть Brent на февраль к 18:50 МСК составила $57,9 за баррель (+0,04%, накануне цена упала на 2,6%), цена фьючерса на WTI - $53,89 за баррель (+0,5% и -2,1% в понедельник).

С начала года стоимость обеих марок упала более чем на 46%, что является самым резким годовым снижением с 2008 года, на фоне перенасыщения рынка. По оценкам правительства Катара, предложение нефти превышает спрос примерно на 2 млн баррелей в сутки.

Министерство энергетики США в среду опубликует данные о товарных запасах в стране на прошлой неделе. Опрошенные Bloomberg эксперты полагают, что запасы не изменились, оставшись на максимальном с июня уровне - 387,2 млн баррелей. Американские резервы на 13% превышают средний показатель за последние 5 лет.

По словам начальника аналитического департамента УК "Русский стандарт" Сергея Суверова, конец года принес политический кризис в Греции, где уже в январе могут состояться парламентские выборы, поскольку не была согласована кандидатура нового президента.

Шансы, что победу одержит оппозиционная левая партия "Сириза", выступающая за списание греческого долга, достаточно велики. По сути это означает дефолт Греции с тяжелыми последствиями для всего Старого света: дефолтной стране не место в спокойной еврозоне. Покидание страной валютного союза может стать новым прецедентом, последствием которого станет дальнейшее ослабление курса евро к корзине валют. Хотя особой драмы для ЕС в этой истории нет (Греция - это всего 2% от ВВП еврозоны), уход Греции из зоны евро в теории повысит конкурентоспособность последней. Но, возможно, тема списания долгов - популистская предвыборная тема, которая не будет иметь реальных последствий, так что поводов для закулисного торга Афин с Евросоюзом в будущем будет предостаточно. Пока же Международный валютный фонд временно прекратил оказание финансовой помощи Греции из-за политического кризиса.

На валютном рынке России наблюдалась сохраняющаяся волатильность курса рубля. Риски для валюты РФ исходят от нефтяных котировок, которые ушли ниже $58 за баррель. Также фактор нефти сказывался негативно на торгах акциями. Внимание участников финансового рынка России уже в январе будет сфокусировано на вердикте агентства S&P относительно суверенного рейтинга РФ.

Как отмечают аналитики Нордеа банка, нефть в очередной раз обновляет многолетние минимумы на фоне новостей о росте запасов в США. Большинство участников рынка ожидает, что выходящие в среду статданные укажут на рост запасов в США на 0,4 млн баррелей. К таким выводам подталкивает сокращение числа длинных позиций на нефтяные контракты, также не добавляют оптимизма ожидания по PMI в производственном секторе КНР (показатель может сократиться до 18-месячного минимума).

У нефти Brent есть все шансы двинуться ниже - в диапазон $55-57 за баррель, а в новом году, с большой вероятностью, можно будет увидеть многолетние минимумы, не исключено, что ниже $50 за баррель.

По словам директора департамента аналитики компании "Альфа-форекс" Андрея Диргина, настроения игроков в конце года были подорваны целым рядом факторов. Агентство Fitch, реагируя на происходящее в российской экономике и на ее финансовых рынках, ухудшило прогнозы по рейтингам 20 российских банков. Снова заявили о себе и остальные представители "большой тройки": S&P и Moody's поместили на пересмотр с негативным прогнозом рейтинги дочерних организаций Сбербанка и ВТБ. Если волна снижения кредитных оценок все же накроет российские рынки, это усилит отток капитала и еще сильнее ухудшит инвестиционный климат.

Цены на нефть откатились ниже отметки $60 за баррель, которую ранее некоторые расценивали как полностью сформированное "дно". Очередным поводом для такой динамики стали слухи о том, что на мировой рынок может начать поступать нефть с месторождений в США и Мексиканском заливе. Это значит, что в условиях и без того перенасыщенного предложением рынка цены на углеводороды могут опуститься еще ниже, считает А.Диргин.

По словам аналитика ИГ "Норд-Капитал" Виталия Манжоса, волатильное внутридневное изменение обменного курса рубля не поддержало ни один из основных фондовых индексов, а очередное обновление долгосрочного минимума во фьючерсах на нефть сорта Brent послужило для российского рынка однозначным негативом.

В связи с приближением продолжительных праздничных дней участники локальных торгов были вынуждены принимать торговые решения не на основе краткосрочных сигналов, а с учетом вероятного новогоднего разрыва. Таким образом, инвесторы и спекулянты показали пессимистические ожидания на первую половину января, что неудивительно. По-видимому, после нового года рынок ожидают новые антирекорды на нефтяном рынке и дальнейшее ослабление рубля. Ничего хорошего не сулит и ожидаемое сокращение российского ВВП в 2015 году. Поэтому распродажи отразили разумную осторожность участников торгов, которые предпочли сократить свои риски в ущерб неочевидной спекулятивной прибыли.

Упали акции "Мечела" (-7,5%). Отягощенная долгами металлургическая компания ведет переговоры о реструктуризации кредитов с крупнейшими кредиторами. Однако отсрочка выплаты долга сама по себе не способна улучшить экономическую ситуацию на предприятиях "Мечела". За 9 месяцев 2014 компания сумела лишь сократить чистый убыток по US GAAP в 1,8 раза - до уровня $1,223 млрд, против чистого убытка в размере $2,247 млрд годом ранее.

Лучше рынка выглядели акции банков. Акции ВТБ поддержало решение о размещении в этой кредитной организации средств ФНБ в размере 100 млрд рублей в форме субординированного депозита. Таким образом, государство оказывает обещанную поддержку банку ВТБ до конца уходящего года.

Аналитик банка "Российский капитал" Анастасия Соснова полагает, что давление на рынок под занавес года оказало ухудшение внешнего фона - политическая нестабильность в Греции и обновление котировками нефти Brent 5-летнего минимума. В России с открытия сессии игроки краткосрочными распродажами также отыграли решение суда по братьям Навальным, согласно которому сам оппозиционер получил условный срок, а его брат - срок реальный. Однако в целом обвинительный приговор был ожидаем, поэтому игроки быстро переключились на другие факторы, в частности, на ту же падающую нефть.

Как отмечает заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников, инвесторы не покупают акции, потому что боятся дальнейшего снижения цен на нефть в январе, хотя этот вопрос спорный.

Количество работающих нефтяных скважин в мире стало уменьшаться. В ноябре было зафиксировано снижение количества работающих нефтяных вышек в Канаде, в декабре снизилось их количество в США. За три последние недели из эксплуатации в США выведено 76 скважин, и теперь их общее количество составляет 1499. С нефтяного рынка исчезают неэффективные производители, поскольку объемы инвестиций в сланцевые проекты снижаются. По данным ОПЕК, предложение на мировом нефтяном рынке опережает спрос примерно на 1,3%. Убрать этот дисбаланс за счет "убийства" неэффективных производителей можно довольно быстро. Так что начало следующего года может запомниться нам разворотом цен на нефтяном рынке.

Сырьевой индекс DBC снижался без остановки шесть месяцев подряд. В "вечное" снижение не верится, тем более что в данный момент индекс приблизился к минимумам 2009 года. Мировая экономика постепенно выздоравливает - по прогнозам экспертов ООН, в 2015 году ее рост составит 3,1%, в 2016 году - 3,3%.

В январе в США выйдет провальная отчетность производителей сланцевой нефти. Второй момент - 22 января Европейский Центробанк обсудит возможность запуска полномасштабной программы покупки суверенных облигаций в еврозоне, а для цен на сырьевые товары это позитивно. Пока не хватает конкретики по европейскому аналогу американской программы QE.

В начале 2015 года в нефтяных ценах вероятен отскок наверх и появятся сигналы на покупку отечественных акций. Вероятно, первое полугодие не будет благоприятным для фондового рынка, но и заранее не надо настраиваться на постоянное и безоткатное снижение нефтяных цен, считает А.Верников.

Суммарный объем торгов акциями на основном рынке "Московской биржи" за день составил 26,156 млрд рублей (из них 6,492 млрд рублей пришлось на обыкновенные акции Сбербанка).