.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Мнения аналитиков
Главная  /  Мнения аналитиков  /  НОМОС-БАНК
.
 
 
 
 
01 сентября 2009 года 12:15

НОМОС-БАНК

Обзор финансового рынка

01.09.09 г.

Аналитики НОМОС-БАНКА: комфортная ситуация с ликвидностью обещает поддержку умеренному оптимизму инвесторов на внутреннем долговом рынке

Торговые площадки предпочли проводить лето <в красном>. Давление коррекции на азиатских рынках оказалось столь суровым, что у остальных фактически не хватило сил оказать <достойное сопротивление>.

По идее, опубликованные вчера индексы деловой активности сразу трех американских штатов (Чикаго, Висконти и Далласа) должны были поддержать покупательский спрос на фондовых площадках. Вместе с тем, происходящее в сырьевом сегменте, где цены на нефть опустились ниже 70 долл. за барр., не позволило переориентироваться на рисковые активы. Американские фондовые площадки закончили день снижением основных индексов почти на 1%.

В то же время казначейские обязательства находились на волне спроса, позволяющего им терять в доходности. Так, по 10-летним UST, несмотря на достаточно высокую волатильность в течение дня, доходность снизилась до 3,4% годовых (- 5 б.п. относительно предыдущего закрытия).

Сегодня <навигатор> торговых настроений - азиатские площадки - выглядит несколько увереннее, чем вчера. <Локомотивом> оптимизма стал опубликованный в Китае индекс деловой активности, который в августе составил 55 против 52,8 за июль. На фоне этих данных несколько иначе складывается ситуация и в сегменте нефти, где котировки <черного золота> начали постепенно восстанавливаться и по сорту WTI уже выше 70 долл. за барр. Вместе с тем, говорить о том, что одного показателя достаточно для восстановления уверенности участников рынках в радужных перспективах, весьма опрометчиво - хотя азиатские фондовые индексы и находятся в зоне положительных значений, этого слишком мало, чтобы компенсировать предшествующий обвал. Исходя из преобладающих в СМИ сообщений инвестиционных фондов, все больше участников склоняются к тому, что суждения о переходе в стадию восстановления экономики были несколько поспешными и рост, который наблюдался в последнее время, представляет собой результат преобладающих спекулятивных операций, не имеющих качественной фундаментальной поддержки. Исходя из этого, все более оправданной и неизбежной представляется рыночная коррекция, мотивом для окончания которой будет выступать новый поток позитивных характеристик ведущих экономик.

Инвесторы в рублевые еврооблигации <исправно> поддерживали коллег в Лондоне, отмечающих и провели вчерашний день, <не перегружаясь> сделками. На фоне общего <штиля> отметим лишь единичные сделки в Russia-30, подвинувшие котировки в диапазон 102,375% - 102,5%. При этом к закрытию торгов ценовой диапазон суверенного бонда расширился до 102,25% - 102,5%.

В отношении сегодняшнего дня отметим, что вряд ли инвесторы в российские риски проигнорируют вчерашнюю коррекцию, следствием чего стало открытие рынка с <гэпом> вниз. В дальнейшем же ситуация будет тесно коррелировать с остальными площадками, где настроения представляются нам весьма неоднородными.

Рублевому сегменту чуть-чуть не хватило <запала>, чтобы закончить лето на позитивной волне. Несмотря на необходимость поддержания более показательной положительной переоценки в последний день месяца, участникам пришлось смириться с фиксацией, которая выглядела неизбежной на фоне происходящего на остальных торговых площадках. По итогам вчерашних торгов при минимальных оборотах снижение котировок по наиболее ликвидным бондам составило от 10 до 40 б.п.

Новый месяц на локальном рынке начинается при смешанных настроениях, однако сохраняющаяся достаточно комфортной ситуация с ликвидностью обещает поддержку умеренному оптимизму инвесторов, сосредоточенных на формировании портфелей на осень. Как мы уже отмечали ранее, интерес участников ориентирован, главным образом, на первичное предложение, и в этом свете актуальным становится вопрос, как скоро Северсталь реализует полученное ею разрешение на размещение биржевых облигаций на 45 млрд руб., что было анонсировано вчера.

Сегодня участникам рынка представится возможность поддержать собственную ликвидность, приняв участие в аукционе по размещению средств Минфина на депозитах. В сегменте первичных размещений наиболее значимым, на наш взгляд, является размещение на ММВБ бумаг МРСК Юга, по которым книга заявок была сформирована еще на прошлой неделе, и еще до начала торгов бумага котируется на уровне 100,6% - 101%. Что касается остальных аукционов, запланированных на сегодня отметим лишь, что успешность их проведения будет определяться лояльностью инвесторов к процессу реструктуризации уже существующих обязательств, которые не были выполнены своевременно.

Из наиболее заметных новостей отметим довольно оптимистичный купон на уровне 14% годовых до погашения через 2 года, который Группа <Юнимилк> установила по своим облигациям (выпуск объемом 2 млрд руб., оферта 10 сентября 2009 года). Отмечая выглядящий на фоне последних размещений агрессивным настрой эмитента в отношении стоимости заимствования, подчеркнем, что вряд ли обозначенный уровень <задержит> участников в бумагах, не имеющих статуса <ломбардных> и характеризующихся достаточно слабой ликвидностью. При этом, как сообщалось ранее, сам Юнимилк неоднократно озвучивал факт проводимой подготовки к выполнению обязательства по досрочному выкупу. Таким образом, уже недолго осталось ждать того момента, когда будет ясна картина, насколько хорошо подготовилась компания к оферте и насколько участники рынка допускают сохранение позиций в выпусках компаний, не относящихся к <первому эшелону>.

Новый купон до погашения анонсировало и ОАО <Мосэнерго> по облигациям серии 01 (объем 5 млрд руб., оферта 18 сентября), при этом обозначенная ставка на уровне 12,5% годовых до погашения в 2011 году (YTM 12,83%), как мы можем наблюдать, несет в себе премию к недавнему размещению годовых биржевых бумаг Мосэнерго, размещенных с купоном 11,45% годовых (YTM 11,48%). Исходя из этого, шанс сохранить облигации серии 01 в рынке, мы оцениваем как довольно высокие.


Опубликовано: /ЗАО "НОМОС-Банк"/
      Опубликовать в своем блоге livejournal.com   


.
01 декабря 2020 года 19:34
Москва. 1 декабря. Доллар ускорил снижение, евро дешевеет более умеренными темпами на "Московской бирже" во вторник вечером, рубль заметно подрастает к бивалютной корзине благодаря позитивной динамике внешних рынков и росту спроса на рисковые активы.    читать дальше
.
01 декабря 2020 года 19:34
Москва. 1 декабря. Рынок акций РФ на первых зимних торгах вырос вслед за мировыми фондовыми площадками на неплохой статистике из Китая и ожиданиях новых стимулирующих мер мировых центробанков в условиях замедления экономики из-за пандемии COVID-19; индекс МосБиржи обновил максимум с января, а лидерами роста выступили бумаги металлургов во главе с золотодобытчиками.    читать дальше
.
01 декабря 2020 года 19:12
Москва. 1 декабря. Котировки российских суверенных еврооблигаций во вторник демонстрируют нейтральную динамику на фоне противоречивых внешних факторов. При этом американские казначейские обязательства (US Treasuries) слегка снизились в цене, что в итоге привело к некоторому сужению суверенных спредов к доходности базовых активов.    читать дальше
.
01 декабря 2020 года 18:46
Одним из ключевых факторов, который в ближайшие дни определит направление движения курса национальной валюты, станет решение ОПЕК+ относительно квот на добычу в 2021 году, говорится в комментарии аналитика "Финама" Анны Зайцевой. Эксперт отмечает, что среди стран-участниц соглашения возникли...    читать дальше
.
01 декабря 2020 года 18:17
Индекс РТС до конца недели может превысить уровень в 1350 п., а индекс Мосбиржи, скорее всего, не выйдет из диапазона 3130-3180 пунктов, отмечается в комментарии аналитика "Фридом Финанс" Валерия Емельянова. "Позитив вернулся на фондовые площадки во вторник, - пишет эксперт. - Драйвером для всех...    читать дальше
.
01 декабря 2020 года 17:40
Пара EUR/USD, вероятно, снизится от верхней границы диапазона 1,16-1,20, но останется в его пределах, сообщается в комментарии "ВТБ Мои Инвестиции". Возврат Казначейства США к активному наращиванию долга (на прошлой неделе были размещены облигации на рекордные $154 млрд) способен поддержать курс...    читать дальше
.
01 декабря 2020 года 16:57
Акции "Северстали" могут вырасти к концу 2021-началу 2022 гг. на 25-30% и являются в настоящий момент одним из лучших вложений в инвестиционные портфели, считает аналитик отдела анализа рынка акций "Финама" Алексей Калачев. Как говорится в комментарии эксперта, бумаги показывают очень хорошую...    читать дальше
.
01 декабря 2020 года 16:15
Рублю в настоящий момент важны стабильность нефти и спрос на риск в мире, говорится в комментарии "Открытие Брокер". Рубль во вторник укреплял свои позиции на фоне стабильной нефти и небольшой слабости доллара, констатирует ведущий аналитик по глобальным исследованиям Андрей Кочетков. Ставки...    читать дальше
.
01 декабря 2020 года 15:52
Москва. 1 декабря. Доллар и евро снижаются на "Московской бирже" во вторник днем, рубль укрепляется к бивалютной корзине благодаря позитивным сигналам с внешних рынков и росту спроса на рисковые активы.    читать дальше
.
01 декабря 2020 года 15:46
Вероятна умеренная динамика индексов на рынке акций США в декабре текущего года, считает эксперт BCS Express Константин Карпов. Как сообщается в комментарии, согласно статистической концепции "регрессии к среднему", в декабре текущего года можно ожидать более умеренной динамики американского рынка...    читать дальше
.
01 декабря 2020 года 15:17
Индекс S&P 500, скорее всего, будет склонен к росту во вторник и проведет торговую сессию в диапазоне 3620-3670 пунктов, говорится в комментарии инвестиционной компании "Фридом Финанс". "Технически S&P 500 склонен к возобновлению восходящего движения. Состояния перекупленности и дивергенций по...    читать дальше
.
01 декабря 2020 года 14:51
Аналитики "Финама" подтверждают рекомендацию "покупать" для акций Pfizer Inc. с целевым ориентиром $ 42,22 за штуку на 12 месяцев, говорится в аналитическом материале инвесткомпании. "Фармацевтический гигант Pfizer располагает одной из самых диверсифицированных в секторе линеек препаратов...    читать дальше
.
01 декабря 2020 года 14:05
Аналитики ITI Capital рекомендуют увеличить вложения в акции международных нефтегазовых компаний, говорится в комментарии инвесткомпании. "Наша идея на прошлой неделе заключалась в том, чтобы отыграть ротацию через акции американских нефтегазовых компаний, как наиболее недооцененных с точки зрения...    читать дальше
.
01 декабря 2020 года 13:31
Оптимизм на мировых рынках сохранится в конце года и окажет поддержку рублю, который в декабре будет торговаться в диапазоне 74-77 к доллару и 89-92 к евро, говорится в комментарии главного экономиста Совкомбанка Кирилла Соколова. Накануне рубль ослаб к евро и доллару из-за ситуации на мировых...    читать дальше
.
01 декабря 2020 года 12:59
Лучше рынка на этой неделе могут выглядеть акции "Северстали", которые в пятницу будут последний день торговаться с промежуточными дивидендами, говорится в комментарии начальника аналитического отдела "Русс-Инвест" Дмитрия Беденкова. "Российский фондовый рынок движется в фарватере мировых трендов,...    читать дальше
.
Страница 1 из 6
.
.
.
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке
.