"Эксперт РА" понизило рейтинг "Сегежи" до ruВВ-

2 сентября. FINMARKET.RU - Рейтинговое агентство "Эксперт РА" понизило рейтинг кредитоспособности ПАО "Сегежа Групп" (до уровня ruВВ-, изменило прогноз на стабильный и сняло статус "под наблюдением". Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruВВ+ c развивающимся прогнозом, сообщило РА.

Как поясняется в пресс-релизе "Эксперт РА", рейтинг обусловлен сдержанной оценкой риск-профиля отрасли, сильными рыночными и конкурентными позициями, высокой долговой нагрузкой, чувствительной ликвидностью, слабыми показателями рентабельности и высоким уровнем корпоративного управления компании. Рейтинг по-прежнему учитывает сильный фактор поддержки со стороны мажоритарного акционера - группы АФК "Система" (MOEX: AFKS).

Снижение рейтинга, согласно комментариям агентства, связано с продолжающимся ухудшением метрик долговой и процентной нагрузок по сравнению с датой последнего пересмотра рейтинга, вызванных сохранением негативной динамики показателя EBITDA на фоне сохраняющихся отраслевых факторов, и в первую очередь - высокого уровня волатильности рыночной конъюнктуры и высокой стоимости обслуживания долга.

Негативное влияние на маржинальность группы оказали рост производственных затрат и опережающий рост цен на продукцию группы. Сохранение отрицательного свободного денежного потока "Сегежи" способствовало продолжению роста объема долга в абсолютном выражении на 31.03.2025. В целях оптимизации кредитного портфеля во 2-м квартале 2025 года группа провела дополнительную эмиссию акций, в результате которой удалось привлечь 113 млрд руб. Основная часть средств была привлечена от мажоритарного акционера - АФК Система". Несмотря на это, низкий уровень операционной рентабельности на фоне продолжения спада в отрасли и более крепкого, чем ранее ожидалось, курса рубля по-прежнему обуславливает высокую долговую и процентную нагрузку компании в прогнозных периодах даже с учетом сокращения абсолютного уровня д