Merrill Lynch: инвесторы не хотят рисковать

Согласно "Опросу управляющих активами" проведенному Merrill Lynch в феврале, на данный момент аппетиты в отношении рискованных операций достигли минимального уровня за последние семь лет. Около 30 проц. опрошенных застраховались от дальнейшего падения акций на ближайшие три месяца, говорится в обзоре.

Тревожные прогнозы в отношении прибыли корпораций и экономической прибыли способствовали увеличению наличных средств в портфеле активов с 3,9 проц. в январе до 4,7 проц. Число управляющих активами, проявляющих интерес к наличности, достигло 41 проц.. Это максимальное значение, зафиксированное с момента террористического акта в США в сентябре 2001 года.

Инвесторы заявляют о краткосрочности своих планов - такие тенденции наблюдались в последний раз только в марте 2003. Что касается рисков, 40 проц. опрошенных ориентированы на активы с наиболее низкой степенью риска из всех возможных.

При этом инвесторы сохраняют скрытый интерес к акциям. В этой связи сдерживающим фактором выступает беспокойство по поводу воздействия кризиса ипотечного рынка на состояние экономики и благосостояние корпораций. 25 проц. респондентов указывают на недооцененность акций, тогда как три месяца назад это мнение разделяли только 5 проц. опрошенных. 48 проц. респондентов считают, что курс акций является завышенным. Процент аудитории исследования, прогнозирующей падение доходов компаний в ближайший год, достиг 68 проц. (против 57 проц. респондентов в результатах январского опроса).

Доля участников исследования, считающих, что в данный момент происходит мировой экономический спад, увеличилась вдвое, достигнув 16 проц.. По мнению 28 проц., мировой экономический спад "вероятен" в следующие 12 месяцев (по результатам январского опроса, такого же мнения придерживались 19 проц. респондентов).

Что касается распределения активов, инвесторы начинают применять долгосрочную стратегию - приоритетом теперь будут обладать долгосрочные акции и краткосрочные облигации. При этом популярность акций компаний развивающихся рынков начинает сокращаться.

"Мода" на акции еврозоны, длившаяся четыре года, сошла на нет. Только 7 проц. инвесторов предпочитают вкладывать в них средства. В январе эта доля составила 23 проц. В пределах еврозоны настроения инвесторов отличаются негативной динамикой.

Между тем, инвесторы еврозоны считают, что обеспокоенность Европейского центрального банка (European Central Bank) инфляцией преувеличена - по мнению 49 проц. респондентов, монетарная политика банка накладывает слишком большие ограничения.

Однако Merrill Lynch считает, что смятение на рынке может ослабить доверие потребителей в ближайшей перспективе. При этом экономические показатели еврозоны отличаются устойчивостью - согласно прогнозам, ВВП еврозоны вырастет на 1,9 проц. в 2008 году и на 2,1 проц. в 2009 году. А уровень инфляции составит 2,7 проц. в 2008 году, что превышает рамки, установленные Европейским центральным банком (не более 2 проц., но близко к этому показателю). В 2009 году ожидается некоторое падение инфляции до 2,0 проц.

В международном опросе, проводившемся с 1 по 7 февраля, приняли участие в общей сложности 190 управляющих. Под их управлением находятся активы стоимостью 587 млрд долл.

Merrill Lynch - одна из ведущих компаний мира в области управления активами, работы на рынках капитала и предоставления консультационных услуг.