России грозит кризис пенсионной системы - Merrill Lynch

2 сентября. FINMARKET.RU - На 2010 г. поставлена цель увеличить средний размер пенсии до 7 750 руб., а к декабрю 2010 г. до 8 408 руб. Это составит примерно 38% от средней заработной платы, уровень близкий к показателям 1990 г. Об этом говорится в отчете Banc of America Securities - Merrill Lynch.

Бюджетные платежи в пенсионную систему могут достичь 5,3% от ВВП в 2010 г. и 4,4-4,6% от ВВП в 2011-2012 гг. Это приведет к росту бюджетного дефицита, который сохранится в среднесрочной перспективе. Дальнейшая реформа пенсионной системы необходима для поддержания макроэкономической стабильности в среднесрочной перспективе.

Запланированное увеличение пенсий будет идти параллельно с реформой налогообложения. Единый социальный налог (ЕСН), составляющий 26% от фонда заработной платы, продолжает оставаться основным источником поступлений в пенсионную систему, однако регрессивной природе ЕСН эффективная ставка снизилась до 18%. В 2010 г. поступления от ЕСН заменят на прямые трансферты во внебюджетные фонды. Де-юре, это снизит пенсионные обязательства федерального бюджета, но де-факто, это неизбежно увеличит трансфертные платежи из бюджета, что существенно увеличит нагрузку на него.

Несмотря на то, что решения правительства направлены на достижение благородной цели, давление на бюджет после 2010 г. будет слишком высоко.

Валоризация обойдется бюджету в 500, 561 и 609 млрд. руб. в 2010, 2011 и 2012 гг. соответственно. Средства на это предоставит правительство для чего будут использованы деньги из Национального фонда благосостояния. К 2011 г., когда НФБ будет полностью исчерпан, правительству придется финансировать пенсии напрямую.

Даже при условии сохранения высоких цен на нефть (около $70 за барр.), из-за валоризации и фактора старения населения бюджетный дефицит не опустится ниже 3-4% от ВВП. Бюджетный дефицит в России будет носить хронический характер. Неизбежен также и рост заимствований правительства и превращения России в страну-должника.

Аналитики Banc of America Securities - Merrill Lynch. полагают, что правительству возможно придется увеличить пенсионный возраст и ввести прогрессивную шкалу налогообложения, хотя НДФЛ и не идет напрямую в федеральный бюджет.

Чтобы у правительства была возможность вынести "непомерное бремя социальных обязательств", возможны и другие меры, связанные с переносом части обязательств на частный сектор или граждан.